“La persistencia de la inflación subyacente” es como debería haberse llamado el cónclave de los responsables de los bancos centrales que se reunieron en la mágica Sintra hasta ayer. Los banqueros mostraron su postura más firme frente a la obstinada inflación. Jerome Powell reconoció que aún no ha pasado suficiente tiempo para evaluar completamente los efectos de las subidas de tipos en la desaceleración de la actividad económica y la inflación. Sin embargo, cree que se avecinan más restricciones y que incluso podría aumentar los tipos en 0,25 puntos básicos durante la próxima reunión de la Reserva Federal, programada para los días 25 y 26 de julio, lo que los llevaría a su nivel más alto en 22 años.
En resumen, el mercado laboral está impulsando la economía y en los últimos meses hemos sido testigos de un crecimiento y un mercado laboral más sólidos de lo estimado, así como una inflación superior a la esperada. Qué difícil equilibrar esta situación con el riesgo de crear una desaceleración más pronunciada de lo deseado o la reaparición de tensiones en la industria bancaria. Christine Lagarde afirmó el martes que es probable que se produzca otra subida de tipos en la reunión del Banco Central Europeo en julio. “Todavía tenemos terreno que cubrir”, subrayó, ya que la inflación general ha experimentado una desaceleración debido a la caída de los precios de la energía y las materias primas, pero la inflación subyacente se resiste.
Ante estos discursos, el dólar experimentó una apreciación del 0,42% frente al euro, mientras que los mercados bursátiles europeos reaccionaron con calma, registrando un aumento del 0,92% en el Euro Stoxx 50 y del 0,64% en el DAX. En contraste, los índices estadounidenses sufrieron un ligero descenso del 0,04% en el S&P 500 y del 0,22% en el Dow Jones. No obstante, el Nasdaq 100 cerró en terreno positivo, con un incremento del 0,12%, a pesar de la caída del 0,90% en el sector de semiconductores.
La guerra de los chips. ¿Recuerdan el bloqueo impuesto por Estados Unidos a la exportación de cierta tecnología hacia China, lo cual desencadenó la respuesta de China, que bloqueó la importación de tecnología estadunidense, afectando a la compañía Micron Technology? El Gobierno chino prohibió el uso de los chips de memoria de Micron Technology en empresas clave: infraestructura, transporte y finanzas del país. Ahora, la Administración Biden está considerando imponer nuevas restricciones a las exportaciones de chips, específicamente a aquellos utilizados en la creación de inteligencia artificial, preocupados por que puedan ser utilizados por China para el desarrollo de armas y actividades de piratería.
La mayoría de las compañías han optado por no hacer comentarios sobre esta segunda ronda de restricciones. Sin embargo, Colette Kress, vicepresidenta y directora financiera de NVIDIA, declaró que “a largo plazo, las restricciones que prohíben la venta de nuestros chips de IA a China dan como resultado una pérdida permanente de oportunidades para que la industria estadounidense compita y lidere en uno de los mercados más grandes del mundo, y el impacto en nuestros futuros resultados comerciales y financieros está ahí».
En términos de cifras, aproximadamente entre el 20% y el 25% de los ingresos de la división de centros de datos de NVIDIA, donde se encuentran los chips de inteligencia artificial, provienen de China, aunque esto incluye muchos productos que no se ven afectados por las restricciones de Estados Unidos. No esperan un impacto financiero inmediato significativo si la restricción entra en vigor, dado que los chips de NVIDIA tienen una gran demanda en todo el mundo. En fin, otro posible revés en las relaciones entre Washington y Beijing llega justo antes de la visita de la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, a China a principios de julio.
Sobre la trama Wagner. «Lo nuestro fue una protesta, no un intento de golpe de Estado», son las palabras de Yevgueni Prigozhin, líder del grupo Wagner.
Es importante destacar que fueron alrededor de unos 25.000 hombres del grupo Wagner los que conquistaron la ciudad estratégica de Rostov del Don, ubicada en el sur de Rusia, y avanzaron cientos de kilómetros en dirección a Moscú, aunque con todo el terreno ganado y sin haber disparado una sola vez, detuvieron su avance a 200 kilómetros de la capital.
No podemos negar que durante el pasado fin de semana llegamos a temer por una guerra civil en el país. ¿Hasta dónde llegan las tensiones entre los paramilitares y el ejército regular? ¿Cuáles son las circunstancias reales de lo ocurrido? ¿A qué acuerdos pueden haber llegado con el presidente Putin? Cuáles serán las consecuencias de este motín es algo que aún no tenemos nada claro.
Les dejamos con un gráfico de NVIDIA en el que señalamos el rendimiento de la compañía en cada año desde 2020.
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Feliz jornada.
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