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13/12/2013 AUTOR: Pablo Nortes Planas Morning meeting

Hagan sus apuestas señores

Buenos días.

Hagan sus apuestas señores, porque la semana que viene hay FOMC: miércoles sobre las 20:00h. Mientras tanto, continúan saliendo datos, ayer era el turno de ventas minoristas (0,4% vs 0,2%e) y peticiones de subsidio por desempleo (368.000 vs 320.000e). Total, una de cal y otra de arena. No obstante, ambos datos vienen distorsionados por la estacionalidad, Black Friday y demás.

Mientras tanto, en un alarde de responsabilidad institucional, demócratas y republicanos aprobaban en la Cámara de Representantes por amplia mayoría un proyecto de ley de presupuesto federal por el que se pretende asegurar estabilidad fiscal al menos a dos años vista. Falta ahora la ratificación por parte del Senado la próxima semana, votación que se considera un mero trámite visto lo visto en la Cámara Baja.

En el Viejo Continente seguimos recibiendo mensajes de apoyo del BCE, en los que, en una versión light del famoso “whatever it takes”, Mario Draghi sigue reiterando que la institución cuenta con los mecanismos necesarios para combatir, si se materializan, los riesgos de baja inflación. Lo que sí que será determinante, dice, es que en caso de anunciar nuevas medidas de liquidez, éstas irán forzadas a transmitirse a la economía real y no servir a los bancos como medida de financiación para comprar más deuda soberana. ¡Ah! Por cierto, comienzan a sonar campanas de que, de cara a los test de estrés, esa deuda soberana en balance comience a computar como activo de riesgo, desafiando así la definición de risk free que estudiamos en la universidad.

Mientras tanto, poco volumen y expectantes al miércoles.

Buen día.

Pablo Nortes Planas
Dirección de Inversiones

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