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10/10/2024 AUTOR: Víctor Álvarez Morning meeting

¿Quiénes son las responsables del buen rendimiento del Ibex 35?

Edificio de Telefónica

El acta de la reunión de septiembre del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) mostró que la gran mayoría de los participantes apoyó un recorte de tipos de 50 puntos básicos, y casi todos coincidieron en que los riesgos al alza para la inflación han disminuido. Sin embargo, empiezan a ver signos de agotamiento en el mercado laboral. No sé si esta percepción habrá cambiado con los datos de las últimas semanas. Pero lo cierto es que el mercado valora ahora mismo en un 20% la posibilidad de otro recorte de 50 pb. en noviembre, cifra que llegó a superar el 70% a finales de septiembre. De ahí la subida de la rentabilidad de los bonos —el diez años estadounidense ya está holgadamente por encima del 4% y el alemán rozando el 2,30%— y el alza del dólar frente al resto de divisas.

 

Informe mensual - Tressis visión
 

La jornada comenzó algo tímida en Europa y poco a poco se fue animando con la apertura norteamericana. Las bolsas europeas (Euro Stoxx 50 0,67%, DAX 1,00%) y estadounidenses (S&P 500 +0,71%, Nasdaq +0,60%) subieron casi al unísono. Nuestro querido Ibex 35 fue la excepción (+0,06%), lastrado principalmente por los bancos. Aun así, aventaja por bastante a sus homólogas en lo que va de año:

 

 

Fuente: Bloomberg, elaboración Tressis

 

Las responsables del buen comportamiento del Ibex

El sector bancario, Inditex, IAG o Telefónica son algunas de las responsables del buen rendimiento del Ibex 35 en 2024. Sí, han leído bien, Telefónica. Tendríamos que remontarnos a 2007 para ver un año tan bueno para la empresa de telecomunicaciones. Esperemos que el dato del año solo sea casualidad…

 

Empresas de telecomunicaciones

 

Fuente: Bloomberg, elaboración Tressis

 

Google vuelve a ser noticia

Una de las noticias del día estuvo relacionada con Google. El Departamento de Justicia está considerando cómo impedir que la compañía utilice herramientas para favorecer las búsquedas frente a rivales y nuevos participantes. Las posibles medidas van desde prohibir algunos de los acuerdos existentes, hasta hacer que Google no aparezca por defecto en los teléfonos móviles e incluso separar Chrome, Google Play o Android de la matriz. Este lunes, además, conocimos que un juez federal ordenó a la empresa levantar las restricciones impuestas a las tiendas de aplicaciones rivales y a los sistemas de facturación de Google Play. Nada de esto debería tener un impacto financiero a corto y medio plazo, pero sí añade volatilidad a un valor que lleva un tiempo en el ojo del huracán.

 

Los huracanes y sus consecuencias

Y hablando de huracán, parecía que Milton iba a tocar tierra con categoría cinco en Florida y se estimaba que podía ser el peor en cien años. Apenas dos semanas después del paso de otro temporal, Helene. Para que se hagan una idea, los huracanes se clasifican en cinco categorías en función de la velocidad del viento, intensidad y potencial grado de destrucción. Categoría cinco implicaría vientos de hasta 400 kilómetros por hora y olas de más de cinco metros en las zonas costeras. Pueden derribar viviendas, destruir tejados y dañar las estructuras. También árboles o vehículos. El ejemplo más conocido es el del huracán Katrina de 2005. Por ello, se ha ordenado el desalojo de cinco millones y medio de personas, sobre todo en la zona de Tampa (Florida). Ahora mismo se ha degradado a categoría uno, menos mal.

 

Feliz jueves.

 

Víctor Álvarez Sanz
Director de renta variable

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