Nunca he visto un entorno más pesimista ante una bolsa que alcanza máximos.READ MORE
Si analizamos las expectativas del consenso de analistas y bancos de inversión a finales de 2017, la conclusión era unánime: largo Europa y emergentes contra Estados Unidos y estimaciones de dólar débil para todo 2018. Y ha sido exactamente lo contrario. Ya alertábamos en nuestra charla anual en la Fundación Rafael del Pino sobre el riesgo de un consenso tan escorado hacia un dólar débil.READ MORE
La crisis turca no debería haber sorprendido a nadie, pero, como la de Argentina, parece que ha sido así. Ya hablé en mi libro “La Gran Trampa” (Deusto) del riesgo de parada en seco. Esta crisis en Turquía se temía desde la llegada al poder de Erdogan y no tiene nada que ver con los aranceles de EE.UU. Es una crisis autoinfligida.READ MORE
Al principio del año alertábamos sobre el excesivo optimismo y la enorme apuesta contra el dólar que existía en el mercado. READ MORE
