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27/01/2025 AUTOR: Jorge González Morning meeting

La mayor caída del dólar desde noviembre de 2023

La mayor caída del dólar desde noviembre de 2023

El viernes concluyó con un comportamiento mixto en los mercados de acciones, aunque tanto el S&P 500 como el Stoxx 600 europeo alcanzaron máximos históricos el jueves. Estos resultados reflejan un optimismo sostenido, marcando el mejor inicio de mandato presidencial desde 1985, cuando Ronald Reagan asumió el poder. Tras varias jornadas al alza, el viernes sirvió como una pausa en las subidas de los principales índices, especialmente afectados por las caídas en el sector tecnológico.

 

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La mayor caída del dólar desde noviembre de 2023

El S&P 500 registró un avance semanal del 1,7%, a pesar de que el viernes las acciones de fabricantes de chips, como Texas Instruments y Nvidia, ejercieron presión bajista tras unas previsiones de beneficios decepcionantes. Por su parte, el dólar sufrió su mayor caída semanal desde noviembre de 2023 (se sitúa en 1,046 frente al euro a las 7:40), mientras que la volatilidad en los bonos del Tesoro, medida a través del índice MOVE, descendió a niveles no vistos desde mediados de diciembre. El rendimiento del bono a diez años de EE.UU. bajó tres puntos básicos, hasta el 4,62%, mostrando confianza en el mercado de deuda y con el movimiento de apertura vuelve a acercarse a 4,5%

 

American Express brilló con un aumento del 12%

Alrededor del 16% de las empresas del S&P 500 han presentado ya sus informes correspondientes al cuarto trimestre de 2024 y los datos siguen siendo positivos. Según FactSet, los beneficios por acción han aumentado un 12,7% interanual, lo que refuerza el sentimiento optimista. Entre las empresas destacadas, Verizon Communications reportó resultados superiores a las expectativas, impulsados por un aumento en clientes de telefonía móvil y banda ancha. American Express también brilló con un aumento del 12% en sus ganancias, gracias al elevado gasto de consumidores durante las fiestas. Por el contrario, Texas Instruments decepcionó con su pronóstico debido a una demanda débil y mayores costes de fabricación, lo que provocó un desplome del 7,5% en su acción.

 

Respecto al sector aeronáutico, Boeing reportó nuevas pérdidas, reflejando los retos continuos que afronta la empresa para estabilizarse. En contraste, el sector de tabacaleras registró subidas tras la decisión de la Administración Trump de retirar una propuesta para prohibir los cigarrillos mentolados y con sabores.

 

En Europa, Novo Nordisk elevó las expectativas de los inversores al anunciar resultados prometedores de una inyección experimental que logró una pérdida de peso del 22% en ensayos clínicos preliminares. Esta noticia impulsó las perspectivas de crecimiento de su cartera de productos. Además, la actividad empresarial en la eurozona mostró señales de estabilización, con el índice compuesto de producción alcanzando 50,2, un nivel que indica expansión tras meses de contracción. Alemania lideró la mejora en el sector manufacturero, mientras que Francia continuó afrontando dificultades.

 

El Banco de Japón elevará los tipos de interés

En Asia, el Banco de Japón tomó una decisión significativa al elevar los tipos de interés al 0,5%, su nivel más alto desde 2008. Este movimiento refleja un cambio gradual hacia la normalización de la política monetaria tras décadas de estancamiento económico. A su vez, el banco central japonés revisó al alza sus proyecciones de inflación, superando el objetivo del 2% y dejó abierta la posibilidad de más incrementos en 2025. En contraste, el Banco Popular de China optó por no modificar sus referencias, a la espera de las decisiones políticas y económicas que puedan tomar en Estados Unidos.

 

En el ámbito inmobiliario estadounidense, las ventas de viviendas existentes en diciembre sorprendieron al alza con un aumento del 2,2%, alcanzando niveles no vistos en diez meses. Sin embargo, en términos anuales, estas ventas fueron las más bajas en casi tres décadas, debido a los elevados tipos hipotecarios y precios récord.

 

En el mercado de materias primas, el petróleo registró su primera caída semanal del año, después de que Trump pidiera precios más bajos, aliviando en parte las preocupaciones sobre la inflación. Mientras tanto, Vladímir Putin expresó su disposición a discutir temas energéticos con la Administración estadounidense, destacando el papel de la diplomacia en este sector estratégico.

 

Se espera que la Reserva Federal no modifique los tipos de interés

De cara a esta semana, los inversores estarán atentos a varias decisiones clave de política monetaria y a la publicación de resultados empresariales. Se espera que la Reserva Federal no modifique los tipos de interés sin cambios, a la espera de mayor claridad en el progreso hacia su objetivo del 2% de inflación. Mientras tanto, los mercados de swaps apuntan a dos recortes de un cuarto de punto en los tipos de la Fed para finales de año, en comparación con solo uno previsto la semana anterior. Por su parte, el BCE sí que podría decantarse por reducir el precio del dinero, al igual que Canadá o Suecia, mientras que el Banco de Brasil podría volver a subirlos.

 

Además, se presentarán importantes indicadores económicos, como las ventas de nuevas viviendas en EE.UU., la inflación en Australia y la confianza del consumidor estadounidense el martes. El miércoles y jueves estarán marcados por las reuniones de los bancos centrales, mientras que el viernes se espera el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) en EE.UU., un dato clave para evaluar la evolución de la inflación.

 

En resumen, esta semana será decisiva tanto por los resultados de empresas clave, incluidas varias de las siete magníficas, como por las decisiones de política monetaria. Todo apunta a que los mercados seguirán ajustándose a las perspectivas económicas y las decisiones de los grandes bancos centrales. Por último, tendrán que digerir las sanciones impuestas a Colombia. Trump no se anda con rodeos.

 

Buena semana.

 

Jorge González Gómez
Director de Análisis

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