BLOG
27/02/2017 AUTOR: Peter Bourbeau Morning meeting

¿Aumentará el crecimiento del PIB en EEUU bajo la presidencia de Trump?

¿Aumentará el crecimiento del PIB en EEUU bajo la presidencia de Trump?

Si consigue salir adelante, el programa de desregulación y reforma fiscal propuesto por el presidente Donald Trump podría colocar al crecimiento de la economía estadounidense en su nivel más alto de los últimos años, lo que aceleraría el incipiente proceso de expansión económica y favorecería a los sectores cíclicos, que llevan un tiempo sin gozar del favor de los inversores.

Si el estímulo fiscal, la reforma tributaria y la flexibilización de la normativa llegan a materializarse, el crecimiento económico podría acelerarse a un nivel superior al de los últimos veinte años. Dicha aceleración beneficiaría a todos los sectores, y los cíclicos continuarían registrando buenos resultados.

Entre los años 1996 y 2000, la tasa media de crecimiento del PIB nominal en Estados Unidos se situó por encima del 6%; y aunque cayó a principios de la década de 2000, volvió a superar el 6% entre los años 2003 y 2005, llegando a alcanzar el 7,1%. Sin embargo, desde la recesión del año 2008, las tasas de crecimiento se han reducido y la economía ha crecido a un ritmo más lento que durante la época de Clinton o Bush. Las previsiones hablan de un crecimiento anual del 1,6% en 2016.

No obstante, a pesar del potencial de aumento del crecimiento del PIB durante la presidencia de Trump, sería prematuro favorecer a los sectores cíclico; antes de realizar cambios importantes, debemos ganar confianza en las perspectivas de mejora del crecimiento. Por ejemplo, desde Legg Mason, disponemos del fondo Legg Mason Clearbridge US Large Cap Growth que ofrece una exposición diversificada y equilibrada al crecimiento en Estados Unidos.

En lugar de decantarse por empresas cíclicas, este fondo muestra especial preferencia por empresas que pueden hacer crecer sus ingresos independientemente del entorno económico. Entre las principales posiciones se encuentran Alphabet, empresa matriz de Google, el gigante del comercio electrónico Amazon, y Microsoft.

Los dos primeros años del gobierno de Trump nos dirán si el nuevo presidente puede y quiere realizar grandes cambios y cumplir sus promesas y proyectos.

Pero la materialización de las políticas de Trump podría dificultar enormemente las condiciones a las que se enfrentan numerosos sectores, ya que esta evolución política tendría sus consecuencias: es posible que se produjera una subida importante de los tipos de interés, ya que la Reserva Federal podría verse obligada a responder al aumento del crecimiento y de la inflación.

Y aunque pensamos que el mercado puede absorber la mayor parte de esta presión de tipos, los sectores orientados a la generación de ingresos, como el sector de suministros públicos y el inmobiliario, podrían resultar más susceptibles a las pérdidas como consecuencia de una serie de subidas de tipos más rápida de lo previsto.

Peter Bourbeau, Director General
Gestor de carteras, Legg Mason ClearBridge US Large Cap Growth Fund

 

This is a sub-fund of Legg Mason Global Funds plc (“LMGF plc”), an umbrella fund with segregated liability between sub-funds, established as an open-ended investment company with variable capital, organised as an undertaking for collective investment in transferable securities (“UCITS”) under the laws of Ireland as a public limited company pursuant to the Irish Companies Acts and UCITS regulations. LMGF plc is authorised in Ireland by the Central Bank of Ireland.
It should be noted that the value of investments and the income from them may go down as well as up. Investing in a sub-fund involves investment risks, including the possible loss of the amount invested. Past performance is not a reliable indicator of future results. The information and data in this material has been prepared from sources believed reliable but is not guaranteed in any way by any Legg Mason, Inc. company or affiliate (together «Legg Mason»). No representation is made that the information is correct as of any time subsequent to its date.
Individual securities mentioned are intended as examples only and are not to be taken as advice nor are they intended as a recommendation to buy or sell any investment or interest. Opinions expressed are subject to change without notice and do not take into account the particular investment objectives, financial situations or needs of investors.
Before investing investors should read in their entirety LMGF plc’s application form and a sub-fund’s share class KIID and the Prospectus (which describe the investment objective and risk factors in full). These and other relevant documents may be obtained free of charge in English, French, German, Greek, Italian, Norwegian and Spanish from LMGF plc’s registered office at Riverside Two, Sir John Rogerson’s Quay, Grand Canal Dock, Dublin 2, Ireland, from LMGF plc’s administrator, BNY Mellon Fund Services (Ireland) Limited, at the same address or from www.leggmasonglobal.com.
This material is not intended for any person or use that would be contrary to local law or regulation. Legg Mason is not responsible and takes no liability for the onward transmission of this material. This material does not constitute an offer or solicitation by anyone in any jurisdiction in which such offer or solicitation is not lawful or in which the person making such offer or solicitation is not qualified to do so or to anyone to whom it is unlawful to make such offer or solicitation.
Issued and approved by Legg Mason Investments (Europe) Limited, registered office 201 Bishopsgate, London, EC2M 3AB. Registered in England and Wales, Company No. 1732037. Authorised and regulated by the UK Financial Conduct Authority.
This information is only for use by professional clients, eligible counterparties or qualified investors. It is not aimed at, or for use by, retail clients.

Contenido relacionado

¿Tienes alguna pregunta?

Si tienes alguna duda puedes ir a nuestra sección de preguntas frecuentes.
 
También puedes:
 
● llamarnos al 900 827 770 o 917 02 02 74
● enviarnos un mail a tressis@tressis.com