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18/09/2013 AUTOR: Amílcar Barrios Vilallonga Morning meeting

A las ocho de la tarde

Buenos días.

Durante las últimas semanas hemos ido conociendo indicadores macroeconómicos que invitan a pensar en la recuperación de la actividad a nivel global. EEUU, alumno aventajado desde hace algún tiempo en esta materia, lanzará hoy un mensaje sobre el estado general de su economía a través de la Reserva Federal, cuya interpretación será inmediata: si La Fed decide dar comienzo a la retirada de estímulos, esto significa que la marcha económica puede empezar a sostenerse por sí sola sin la necesidad de ningún dopante monetario, pero por el contrario, si no hiciera nada, escenario improbable, pero no imposible, la reacción de los inversores vendría a demostrar la fatiga o falta de espíritu después de tantos años de crisis alterna. En cualquiera de los escenarios, a las ocho de la tarde, la comparecencia de Ben Bernanke despejará las dudas después de meses de especulaciones sobre el calendario de fin del QE3 (si está programado), pero no sólo esto, también dará las estimaciones de la institución sobre  PIB, paro, inflación, tipos y ¡sorpresa!, podría anunciarse el nombre de su sucesor, que más bien apunta a paloma sucesora, pero mejor mostrar cautela.

El poco espacio que la decisión sobre el tapering está dejando es ligeramente aprovechado por Europa, en líneas generales para bien. A pesar de las nuevas caídas en el sector automovilístico, la confianza económica de los inversores alemanes medida en el índice ZEW, subió hasta los 49,6 puntos en septiembre desde los 42 anteriores, lo que viene a confirmar la propagación de la mejora del sentimiento en y para Europa.

Siguiendo con la confianza y el sentimiento pro-europeos, Olli Rehn, mandamás europeo en asuntos económicos, no ceja en sus odas a España a cuenta del rescate bancario, el cual dice que podría concluir este mismo año, así como alaba que no se hayan llegado a utilizar ni la mitad de los recursos a disposición del sector, pero pone en el centro de su diana particular a Italia, país cuya crisis política critica y su consecuente impacto en los costes de financiación.

Buen día.

Amílcar Barrios Vilallonga
Dirección de Inversiones

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