Sin referencias macroeconómicas que destacar, las bolsas ayer cerraron con buen tono en ambos lados del Atlántico, a pesar del dato de inflación americana que conocimos la semana pasada. Todo parece indicar que la Reserva Federal estará más comedida con las próximas rebajas de tipos este año, pues el ligero repunte de la inflación, junto con un mercado laboral robusto, reducen la presión sobre el organismo a corto plazo.
Pero la gran protagonista de la semana será la reunión del próximo jueves del Banco Central Europeo (BCE), en la que todo apunta a que se produzca otra bajada de 25 puntos básicos. Al contrario que en EE.UU., la suavización de la inflación, junto con la debilidad económica alemana, empujarán al BCE a realizar una tercera bajada de tipos este año. Aun así, la persistencia de riesgos sobre la inflación llevará previsiblemente a la presidenta, Christine Lagarde, a mantener su discurso de “datadependencia” y gradualidad en próximos recortes de tipos de interés.
En el Viejo Continente, los principales índices europeos terminaron en positivo: Eurostoxx 50 +0,74%, CAC 40 0,32%, DAX, +0,69% e Ibex 35 +1,12%. Y cruzando el charco, aunque con un mercado a medio gas por la festividad de Columbus Day, los índices americanos terminaron la jornada en verde: S&P 500 +0,77%, Dow Jones +0,47% y Nasdaq +0,87%.
Aunque el mercado de bonos americano estuvo cerrado, la pendiente de la curva entre el tramo a dos y diez años, aumentó situándose en doce puntos. El rendimiento a diez años llegó a situarse por encima del 4,10%, niveles no vistos desde el pasado mes de julio. Lo que nos quiere decir este repunte vivido es que el mercado de bonos está menos convencido de que la Reserva Federal vuelva a realizar dos nuevos recortes este año, aunque todo dependerá de la evolución de los datos y, sobre todo, del informe de nóminas que se publique el 1 de noviembre. En Europa, la pendiente de la curva también se amplió, pero en menor medida que la americana, situándose en 1,53 puntos.
En el plano macro, estaremos pendientes de la publicación de la encuesta ZEW de Alemania, donde las perspectivas apuntan a cierto repunte en el componente de expectativas recogiendo los efectos de los estímulos en China y las bajadas de tipos del BCE. Además, conoceremos el IPC del Reino Unido. En EE.UU., conoceremos el dato de octubre de la encuesta manufacturera de Nueva York.
La temporada de resultados ha comenzado y hoy tendremos la publicación de más bancos como Goldman Sachs, BofA, Citigroup y empresas como LVMH y UnitedHealth.
Feliz martes.