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18/01/2024 AUTOR: Jose Francisco Ibáñez Morning meeting

Los recortes de tipos pueden tardar

Los recortes de tipos de interés pueden tardar en suceder

Ayer vivimos una jornada desfavorable para los mercados, después de que Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, señalara la posibilidad de que los tipos de interés empiecen a bajar en verano, en contraste con las expectativas del mercado de un ajuste previo. La sesión se inició con pérdidas que persistieron a lo largo del día, especialmente después de que Wall Street abriera también en negativo y ejerciera una presión bajista sobre las bolsas europeas.

 

En una entrevista con Bloomberg en el Foro Económico Mundial de Davos, Lagarde expresó su opinión sobre la posible rebaja de los tipos de interés. Este escenario, en el que parte del mercado anticipaba recortes más tempranos, llevó al Euro Stoxx 50 a perder un 1%, mientras que el IBEX 35 retrocedió un 1,26% y el DAX alemán un 0,84%.

 

Estrategia 2024

 

Antes de la apertura de los mercados europeos, se conoció el crecimiento del PIB de China, que fue ligeramente inferior a las expectativas para el último trimestre del año, lo que generó nuevas caídas en las bolsas asiáticas (Hang Seng -3,71%).

 

En Estados Unidos, la Fed publicó su último Libro Beige y señaló el optimismo generalizado entre las empresas respecto al futuro económico de EE.UU. pese al entorno de altos tipos de interés. En paralelo, las ventas del sector minorista estadounidense aumentaron un 0,6% en diciembre respecto al mes anterior. Un dato mejor de lo esperado que continúa reflejando la fortaleza del consumidor.

 

 

El mercado siguió centrado en las perspectivas de política monetaria para este año, cada vez más convencido de que los recortes de los tipos de interés podrían tardar más de lo previsto en producirse. Por lo que, en otra sesión marcada por la subida del rendimiento de los bonos estadounidenses, los principales índices cerraron en rojo. S&P 500 -0,56%, Dow Jones -0,25% y Nasdaq -0,59%. Esta caída de las bolsas estadounidenses tuvo su efecto en el famoso índice del miedo VIX, que alcanzó su mayor nivel desde el 10 de noviembre (15,37).

 

En el caso de la deuda, el bono alemán a diez años alcanzó una rentabilidad del 2,28%, mientras que el bono del Tesoro se elevó hasta el 4,11%. En cuanto a las materias primas, el petróleo Brent cayó un 0,86% y el oro retrocedió un 0,95%. Por último, el euro perdió un 0,21% al cierre de las bolsas, cotizando a 1,085 dólares.

 

Feliz jueves.

 

José Francisco Ibáñez
Analista

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