Qué es un unit linked y cómo funciona

El unit linked es un seguro de vida vinculado a inversión. Combina la cobertura propia de un seguro de vida con la posibilidad de invertir una parte importante de la prima en una cesta de activos financieros.

De esta forma, una parte de la prima se destina a la cobertura del seguro y otra, que suele representar la mayor parte del capital, se invierte en una cartera de productos. El valor del unit linked dependerá de la evolución de esos activos, por lo que puede aumentar o disminuir con el tiempo.

Como cualquier seguro de vida, las figuras principales son el tomador, que es la persona que firma el contrato y se compromete a pagar la prima; el beneficiario, que estaría cubierto con la indemnización, y la aseguradora, que es la entidad obligada a pagar las prestaciones a cambio del cobro de las primas.

 

Qué es un unit linked

Un unit linked es un producto asegurador con componente de inversión. Es decir, no se trata únicamente de un seguro de vida tradicional, sino de una solución que permite canalizar el ahorro hacia diferentes activos financieros.

La principal característica de este tipo de producto es que el tomador asume el riesgo de la inversión. Esto significa que la rentabilidad no está garantizada y que el capital dependerá de la evolución de la cartera en la que se invierta.

Por eso, los unit linked pueden ser una alternativa interesante para determinados perfiles de inversor que buscan combinar inversión, planificación patrimonial y cobertura aseguradora dentro de un mismo producto.

 

Cómo funciona un seguro unit linked

El funcionamiento de un seguro unit linked parte del pago de una prima, que puede ser única, periódica o extraordinaria, según las condiciones del contrato.

Una parte de esa prima se destina a la cobertura del seguro de vida y otra parte se invierte en una cartera de activos financieros. Estos activos pueden variar según el producto concreto y la política de inversión establecida.

El valor del seguro evolucionará en función del comportamiento de esos activos. Si la cartera sube, el valor del producto puede aumentar; si la cartera cae, el valor también puede reducirse. Por tanto, el tomador debe tener claro que se trata de un producto vinculado a mercado y que puede implicar pérdidas.

 

Fiscalidad del unit linked

La fiscalidad del unit linked dependerá de cómo se extinga el seguro y de las características concretas del contrato.

Si el cliente ordena su rescate en vida, el rendimiento obtenido tributará dentro de las rentas del ahorro como rendimiento de capital mobiliario. Es decir, se tributará por la diferencia entre el capital percibido y las primas satisfechas.

En el caso de fallecimiento del tomador, en cambio, los beneficiarios deberán tributar por el impuesto de sucesiones, de acuerdo con la normativa aplicable y con la comunidad autónoma correspondiente.

En determinados supuestos, el unit linked permite diferir la tributación hasta el momento del rescate. Por eso, antes de contratar o rescatar este tipo de producto, conviene analizar su impacto fiscal concreto.

 

Ventajas de los unit linked

Una de las principales ventajas de los unit linked es que permiten combinar inversión y seguro de vida en un mismo producto.

Al igual que ocurre con otros productos de inversión, en determinados supuestos permiten diferir la tributación hasta el momento en el que se recupera el dinero. Esto puede ser útil dentro de una planificación financiera a medio y largo plazo.

Otra ventaja relevante es su utilidad en la planificación sucesoria. Los unit linked permiten designar beneficiarios concretos, lo que puede facilitar la transmisión del patrimonio y aportar mayor flexibilidad frente a otros instrumentos.

Además, los unit linked no están integrados en la masa hereditaria y no se hacen públicos. Esto permite decidir un beneficiario concreto, en lugar de limitarse necesariamente a los herederos legales, y lo convierte en un producto interesante para planificar una sucesión.

También se trata de un producto pignorable: puede ser utilizado como garantía para acceder a un crédito o un préstamo. De esta forma, el titular no tiene por qué desprenderse del activo para obtener liquidez.

Aun así, son instrumentos líquidos: el inversor puede recuperar el dinero, aunque siempre conviene revisar las condiciones concretas del contrato, el valor de mercado de la inversión y el impacto fiscal del rescate.

 

Riesgos e inconvenientes de los unit linked

Los unit linked también tienen riesgos que conviene conocer antes de contratarlos.

El principal riesgo es el riesgo de mercado. Al estar vinculados a una inversión, el valor del producto dependerá de la evolución de los activos en los que se invierta. Esto significa que el capital puede subir, pero también puede bajar.

Otro aspecto importante son los costes. Como ocurre con otros productos financieros y aseguradores, pueden existir costes asociados a la gestión, a la cobertura del seguro o a la estructura del producto. Estos costes pueden afectar a la rentabilidad final.

También es importante tener en cuenta el horizonte temporal. Los unit linked suelen tener más sentido dentro de una planificación a medio y largo plazo, especialmente cuando la inversión está expuesta a activos con volatilidad.

Por todo ello, antes de contratar un unit linked, es recomendable analizar si el producto encaja con el perfil de riesgo, los objetivos financieros, la situación patrimonial y las necesidades de liquidez del inversor.

 

Cuándo se puede rescatar un unit linked

Una de las dudas habituales sobre los unit linked es cuándo puede recuperarse el dinero invertido.

En general, el tomador puede solicitar el rescate del producto, ya sea total o parcial, según las condiciones establecidas en el contrato. No obstante, el importe que se reciba dependerá del valor de la inversión en ese momento.

Antes de realizar un rescate, conviene revisar tres aspectos: si existen costes o condiciones específicas, cuál es el valor actual de la cartera y qué impacto fiscal tendrá la operación.

Por eso, aunque se trate de un producto líquido, no siempre es conveniente rescatarlo en cualquier momento. La decisión debe tomarse dentro de una estrategia financiera global.

 

Diferencia entre unit linked y fondos de inversión

Un unit linked y un fondo de inversión pueden tener puntos en común, pero no son el mismo producto.

El fondo de inversión es un producto financiero que permite invertir de forma colectiva en una cartera de activos. El unit linked, en cambio, es un seguro de vida vinculado a una inversión. Por tanto, incorpora un componente asegurador y permite designar beneficiarios.

Esta diferencia tiene implicaciones en su funcionamiento, fiscalidad, planificación patrimonial y tratamiento sucesorio.

Si quieres profundizar en esta comparativa, puedes leer nuestro análisis sobre las diferencias entre unit linked y fondos de inversión.

 

Para qué perfil de inversor puede tener sentido un unit linked

Un unit linked puede tener sentido para inversores que buscan una solución de inversión a medio y largo plazo, que aceptan la volatilidad de los mercados y que quieren incorporar una herramienta de planificación patrimonial.

También puede ser interesante para quienes desean combinar inversión y seguro de vida en un mismo producto, así como para quienes quieren designar beneficiarios concretos dentro de su planificación sucesoria.

En cambio, puede no ser adecuado para perfiles muy conservadores, para inversores que necesitan garantizar el capital o para quienes puedan necesitar liquidez inmediata en el corto plazo.

 

¿Qué es Cartera Activa UL?

Tressis dispone de un seguro de ahorro que invierte en una cesta de acciones: Cartera Activa UL. Es una solución diseñada para un perfil de inversor arriesgado, que busca exposición a renta variable dentro de un seguro de vida vinculado a inversión.

Los clientes pueden disfrutar de un enfoque activo de la inversión —de la mano de un equipo experto en la selección de compañías y construcción de carteras— con informes periódicos que incluyen la visión estratégica de los gestores, la evolución del producto y de las acciones que componen la cartera.

Dentro de la filosofía y estilo de inversión, buscamos empresas con sólidos fundamentos financieros, cuya idea de negocio sea clara y que cuenten con ventajas competitivas sostenibles. El sesgo es siempre alcista, considerando un horizonte temporal de largo plazo. Esto nos hace ser pacientes, pero proactivos y sistemáticos. El coste de oportunidad juega un papel fundamental en la toma de decisiones.

El producto puede invertir en derivados financieros y renta fija, si bien el peso de la renta variable tenderá a ser superior al 90%.

 

Preguntas frecuentes sobre unit linked

¿Qué quiere decir unit linked?

Unit linked significa seguro de vida vinculado a inversión. Es un producto que combina una cobertura aseguradora con la inversión de una parte de la prima en una cesta de activos financieros.

¿Cómo funciona un unit linked?

Un unit linked funciona mediante el pago de una prima. Una parte se destina a la cobertura del seguro de vida y otra se invierte en activos financieros. El valor del producto dependerá de la evolución de esos activos.

¿Cómo tributa un unit linked?

Si el tomador rescata el unit linked en vida, el rendimiento obtenido tributa dentro de las rentas del ahorro como rendimiento de capital mobiliario. En caso de fallecimiento, los beneficiarios tributan por el impuesto de sucesiones.

¿Cuándo se puede rescatar un unit linked?

Normalmente, el tomador puede solicitar el rescate total o parcial del unit linked según las condiciones del contrato. El importe dependerá del valor de la inversión en ese momento y puede tener implicaciones fiscales.

¿Cuál es la diferencia entre un unit linked y un fondo de inversión?

Un fondo de inversión es un producto financiero. Un unit linked, en cambio, es un seguro de vida vinculado a inversión, por lo que incorpora un componente asegurador y permite designar beneficiarios.

¿Qué riesgos tiene un unit linked?

El principal riesgo de un unit linked es el riesgo de mercado. Al estar vinculado a activos financieros, su valor puede subir o bajar. Además, pueden existir costes asociados y no siempre garantiza el capital invertido.

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Víctor Álvarez Sanz
Director de renta variable