Los mercados emergentes están teniendo un año positivo hasta el momento y pensamos que esta tendencia se mantendrá durante el año.
Los argumentos que apoyan esta opinión son los buenos datos fundamentales a largo plazo, los atractivos niveles de valoración y un todavía débil sentimiento hacia las compañías estos mercados.
Es cierto que en los últimos años los países en vías de desarrollo se han visto perjudicados por una serie de eventos como la fuerte caída de las materias primas, los temores por el crecimiento de China o elección de Trump entre otros, pero esto también ha supuesto un acicate para que la mayoría de las economías de los mercados emergentes cambien y ajusten políticas y hagan reformas, volviéndose más resistentes y robustas.
Estos cambios, junto con las valoraciones relativamente bajas, representan un buen punto de entrada para obtener exposición a este tipo de tendencias en el espacio emergente.
¿Qué es importante tener en cuenta al invertir en este espacio?
Cuando los inversores analizan los mercados emergentes, normalmente están buscando compañías que ofrecen rentabilidades superiores a la de los mercados desarrollados. Sin embargo, el crecimiento sostenible en los emergentes es difícil debido a la rápida evolución del entorno económico, además de un desafío al estimar si el crecimiento es estructural o si es sólo a corto plazo. Es, por tanto, muy importante entender las tendencias estructurales que influyen y configuran esta región, para identificar a los que serán los futuros líderes.
Otro aspecto que consideramos muy importante incorporar al analizar las empresas de esta zona es su integración en el ámbito medioambiental, social y de gobierno corporativo (ESG). En Nordea, creemos que las implicaciones del cumplimiento de ESG están subestimadas y tendrán un impacto significativo en quién potencialmente puede convertirse en los futuros líderes de sus sectores. El objetivo de un análisis ESG es por una parte entender si las empresas son conscientes y gestionan en consecuencia los riesgos ESG de sus cadenas de valor. Por otra parte, medir el impacto que la sostenibilidad (ESG) tendría sobre la capacidad de la empresa de generar retornos superiores al coste de capital a largo plazo.
Al aplicar el filtro de sostenibilidad (ESG), pensamos que disponemos de la información completa y adecuada para tomar la construcción de cartera en mercados emergentes.
Ángel de Molina
Ventas España Nordea
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El nivel de beneficios y cargas fiscales depende de las circunstancias de cada individuo y puede cambiar en el futuro.
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