El índice tecnológico Nasdaq es el campeón del año

Empezamos la semana algo más positivos dejando atrás las fuertes caídas que vimos en los índices bursátiles la semana pasada. Las bolsas europeas cerraron con signo positivo, con el Euro Stoxx 50 en 4256 puntos (+0,47%), el índice francés y el alemán con iguales ganancias (+0,45%), el índice italiano +0,34% y el Ibex 35 algo más apático con un escaso +0,04% manteniéndose por encima de los 9250 puntos.

Estados Unidos también se contagió del mercado europeo con subidas en los principales índices bursátiles. El Dow Jones se revalorizó 0,62% hasta 33.944 puntos, el S&P 500 +0,24% y, el campeón del año, el índice tecnológico Nasdaq se apuntó +0,18% hasta los 13.685 puntos.

Seguimos asimilando los datos de ADP de empleo americano que se publicaron el pasado jueves y que llevaron al bono americano hasta 4,06%, nivel que llegó a tocar el pasado 2 de marzo y el bono alemán al mismo plazo hasta 2,63% buscando el nivel máximo del año situado en 2,75%. Sin duda estos datos confirman que la Fed subirá tipos en la próxima reunión del 26 de julio en 25 p.b. dejando los tipos en 5,25-5,50% y el BCE moverá ficha el 27 de julio en la misma cuantía. Sin embargo, los datos que vimos el viernes sobre la creación de empleo no agrícola defraudaron y registraron la cifra más baja desde diciembre de 2020. Una de cal y otra de arena. Difícil de digerir y de interpretar estos datos de empleo, aunque los que reflejaron la tasa de paro, que volvió a caer a 3,6% desde de 3,7% y los salarios, que mantienen niveles +4,4% cuando se esperaba +4,2%, confirman que los tipos seguirán subiendo.

Estaremos, por tanto, muy atentos al dato del IPC americano, que se publicará el próximo miércoles y esperemos que ya no solo la tasa general se reduzca, algo que viene sucediendo desde junio del año pasado y se espera para este mes 3,1% desde 4,0%, sino que la subyacente se relaje considerablemente (se espera 5,0% desde 5,3% del mes anterior).

En los últimos días los bonos han aumentado sus rentabilidades, en particular en el largo plazo, lo que ha conseguido que la curva dos-diez años se aplane ligeramente. Las rentabilidades de los bonos invitan a la inversión por varias razones, pero sin duda, el que los bancos centrales sean tan claros en su política monetaria enviando mensajes de cuándo van a realizar las próximas subidas de tipos consigue que los precios de los bonos las descuenten, evitando caídas no esperadas. En Europa podemos encontrar rentabilidades entre el 4,50% y el 5,00% anual a tres años en bonos con grado de inversión, lo que sin duda es una oportunidad ahora que las subidas están ya descontadas.

Ayer se publicó la confianza del inversor Sentix en la eurozona, que cayó más de lo esperado hasta -22,5 desde -17,9 esperado, -17,0 anterior. Hoy tendremos el dato ZEW de clima empresarial en Alemania, que se espera -10,0 desde -8,5.

Feliz martes.