Los inversores optan por las ventas

¿Estamos viendo otro ajuste de aranceles?

Ya casi no estamos acostumbrados a ver caídas en la renta variable. Ayer fue uno de esos días en los que los inversores optaron por las ventas, en medio de una batería de datos macroeconómicos algo tibios y dudas sobre la política comercial estadounidense. En Europa, el balance presupuestario de Francia mostró por qué hace tiempo que dejó de ser una de las locomotoras de Europa: -142.000 millones de euros vs. 107.200 estimados. Tampoco fue bueno el dato de desempleo de agosto en España (21.900 personas vs. 14.200 estimado), sobre todo si tenemos en cuenta que suele ser un periodo prolífico para el empleo en nuestro país.

En el caso de la inflación, no hubo grandes sorpresas en el IPC de la eurozona: 0,2% el dato general mensual, por el 0,3% de la subyacente. Al otro lado del Atlántico, los índices de actividad manufacturera decepcionaron, ya sea por el lado del PMI (53,0 vs. 53,3 est.) o por el ISM (48,7 vs. 49,0). El primero incluye solo a empresas privadas, mientras el segundo añade también al sector público. Llama la atención la caída del empleo en el ISM (43,8 vs. 45,0) y cómo se ha disparado la parte de pedidos (51,4 vs. 48,0). ¿Sería la norma a partir de ahora o estamos viendo otro ajuste por los aranceles?

El oro es dinero, todo lo demás es crédito

Las bolsas se tiñeron de rojo, si bien hubo más castigo en Europa (Euro Stoxx 50 -1,41%, DAX -2,29%, Ibex 35 -1,57%) que en Estados Unidos (S&P 500 -0,69%, Nasdaq -0,82%, Dow Jones -0,55%). Esta vez fueron las grandes compañías las que se llevaron la peor parte. No ayuda la subida de las rentabilidades que estamos viendo en los bonos de los países desarrollados. El mercado de renta fija registró un día de emisiones récord, con un total de 28 emisores que buscaron recaudar al menos 49.600 millones de euros. El Reino Unido, Francia y Estados Unidos copan los titulares en las últimas semanas, pero tampoco deberíamos perder de vista el auge de las rentabilidades en Canadá y Japón. El fuerte endeudamiento de este último y la alta dependencia de las entidades niponas está haciendo que muchos inversores opten por deshacer sus posiciones. Y esto, tal y como vimos el año pasado (carry trade), podría tener consecuencias negativas para los mercados financieros.

Entre tanto, el dólar ganó terreno frente al resto de divisas y el oro, en medio de dudas y déficits descontrolados, marcó nuevos máximos históricos. Como dijo John Pierpont Morgan cuando un congresista le preguntó sobre el control del crédito en 1912: «El oro es dinero, todo lo demás es crédito».

Las agencias gubernamentales de EE.UU. llegan a un acuerdo con Microsoft

En otro orden de cosas, Microsoft ha firmado un acuerdo con la Administración de Servicios Generales de EE. UU. (GSA) para ofrecer a las agencias gubernamentales descuentos en sus servicios en la nube y software de productividad, como Microsoft Office, Azure, Dynamics 365 y Sentinel, durante tres años. Este convenio podría ahorrar a los contribuyentes 3.100 millones de dólares en el primer año y más de 6.000 millones en total, además de incluir un año gratis del asistente de inteligencia artificial Copilot. La GSA, que gestiona 110.000 millones en gastos anuales, ha cerrado acuerdos similares con otras empresas tecnológicas como Salesforce, Adobe, Amazon y Google, que también ofrecen descuentos significativos en sus productos y servicios para el gobierno federal.

Por último, conocimos que en el «Plan Maestro Parte IV» de Tesla, Elon Musk destaca la autonomía y la robótica, especialmente el robot humanoide Optimus, como pilares clave para el futuro de la compañía y la creación de una «sociedad floreciente». Musk estima que Optimus representará aproximadamente el 80% del valor futuro de Tesla, redefiniendo el trabajo, la movilidad y la energía a través de tecnologías avanzadas y asequibles. Este enfoque busca maximizar el tiempo humano y promover la abundancia sostenible. De cumplirse, no estaremos tan lejos de las obras de Isaac Asimov.

Feliz miércoles.