Cierre de año positivo

La rentabilidad de la deuda soberana de la zona euro aumentó en los plazos largos. La del bono soberano alemán a diez años se incrementó en tres puntos básicos, alcanzando el 2,85%, mientras que los bonos de Francia, España, Italia y Portugal subieron cuatro puntos básicos. En la parte corta de la curva los movimientos fueron más limitados. El bono del Estado alemán mantuvo su rendimiento en el 2,11%. Por su parte, los bonos soberanos de otros países europeos fluctuaron entre cero y dos puntos básicos. En Estados Unidos, el bono a diez años registró un aumento de un punto básico, ubicándose en 4,12%, mientras que la TIR del bono a dos años experimentó el movimiento contrario, con una bajada de un punto básico, situándose en 3,44%.

Jornada positiva en las bolsas europeas. El Ibex 35 fue el índice que experimentó una mayor subida, del 0,93%, para marcar un nuevo máximo por encima de los 17.300 puntos. El Eurostoxx cerró avanzando un 0,77%, el CAC 40 subía 0,69% y el DAX acabó la sesión con una revaloración de 0,57%.

Wall Street cerraba con moderadas caídas tras la publicación del acta de la última reunión de la Fed, celebrada el 9 y 10 de diciembre, en la que se refleja una postura muy dividida entre sus miembros respecto al rumbo futuro de la política monetaria. La mayoría considera que deberían continuar los recortes de tipos para combatir la inflación y apoyar la economía estadounidense. No obstante, algunos miembros advierten sobre los riesgos de un ajuste excesivo. A pesar de la desaceleración económica, la inflación aún no ha alcanzado el objetivo de la Reserva Federal. La institución sigue evaluando el impacto de sus decisiones sobre el crecimiento y el empleo. El Dow Jones ha caído un 0,20%, el S&P 500 se ha dejado un 0,14% y el Nasdaq 100 ha bajado un 0,25%.

La inflación en España experimenta una leve desaceleración en diciembre, cerrando el mes en un 2,9%, aunque sigue por encima de la media de la eurozona. Este descenso de una décima en comparación con noviembre marca la continuación de una tendencia a la baja en el índice de precios al consumo (IPC) interanual, que ha encadenado dos meses consecutivos de descenso, después de alcanzar su nivel más alto en 16 meses (3,1%) en octubre.

La disminución en los precios de los carburantes ha contribuido a este alivio en diciembre. Sin embargo, los precios de los alimentos han registrado un aumento superior al del mismo mes del año anterior, lo que ha afectado de forma notable al comportamiento general de la inflación. La subyacente, que excluye los productos más volátiles como los alimentos no elaborados y la energía, se mantiene estancada en el 2,6%, la cifra más alta de todo el año. Por su parte, el IPC armonizado (IPCA) experimentó un ajuste a la baja de dos décimas en su tasa interanual, cerrando diciembre en un 3%, con una variación mensual del 0,3%. Por su parte, las ventas al por menor han crecido un 3,7% interanual, lo que supone una desaceleración frente al 4,4% anterior. En Estados Unidos se ha publicado el índice de precios de vivienda de la FHFA (Agencia Federal para el Financiamiento de la Vivienda) para octubre, que muestra un aumento del 0,4% respecto al mes anterior (intermensual).

Inflación España y eurozona

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia. Datos al 30/12/2025

Hoy dispondremos de pocos datos económicos relevantes. En Estados Unidos se publicarán las solicitudes iniciales de desempleo y las existentes de subsidio por desempleo.

Cerramos este 2025 y quiero aprovechar la ocasión para expresar mis más sinceros deseos de un próspero y venturoso 2026. Que el nuevo año nos traiga oportunidades plenas de éxito, salud, bienestar y grandes inversiones.
 

¡Feliz año nuevo!