SpaceX eclipsa a la inflación y a los bancos centrales

Los mercados cerraron la semana con avances moderados en bolsa, una fuerte caída del petróleo y una renovada atención a la política monetaria. Aunque los datos macroeconómicos continuaron ofreciendo pistas sobre la evolución de la inflación y el crecimiento, el gran protagonista del viernes fue el debut bursátil de SpaceX, cuya salida a bolsa terminó eclipsando prácticamente cualquier otra referencia.

SpaceX protagoniza el cierre de la semana

La compañía captó 75.000 millones de dólares y alcanzó una valoración cercana a 1,8 billones de dólares. Las acciones cerraron su primera sesión cerca de los 160 dólares, con una subida próxima al 19%. El tamaño de la operación obligó a numerosos inversores a reorganizar sus carteras para participar en la colocación, lo que generó presión temporal sobre parte del sector tecnológico.

El petróleo cae ante los avances diplomáticos

La geopolítica también tuvo sus momentos de protagonismo. Las expectativas de avances diplomáticos en Oriente Medio impulsaron una fuerte corrección del petróleo. El Brent llegó a situarse por debajo de los 87 dólares por barril, mínimos desde principios de marzo, reduciendo temporalmente los temores sobre una nueva ola inflacionista. Dichas expectativas parecían bien fundamentadas, puesto que después de un fin de semana en el que Donald Trump no ha parado de asegurar que estaban cerca de firmar el acuerdo de paz, esta madrugada anunciaban ambas partes que se firmará el próximo viernes. Aunque Irán ha supeditado dicha firma al desbloqueo de fondos congelados.

La inflación muestra señales de moderación

También conocíamos el viernes cifras que apuntan a una moderación gradual de las presiones inflacionistas. En Estados Unidos, la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan repuntó hasta 48,9 puntos en junio desde los 44,8 de mayo, superando además las previsiones del consenso. Más relevante aún fue el descenso de las expectativas de inflación: la previsión para los próximos doce meses cayó del 4,8% al 4,6%, mientras que las expectativas a largo plazo retrocedieron del 3,9% al 3,4%.

En Europa, evolución desigual de los precios

En Europa, los datos finales de inflación confirmaron una evolución desigual. Alemania registró una caída mensual de los precios del 0,1%, favorecida por el descenso de los costes energéticos, mientras que Francia y España mostraron incrementos limitados del 0,1%. En términos interanuales, la inflación se situó en el 2,7% en Alemania, el 2,8% en Francia y el 3,6% en España.

La nota más débil llegó desde el Reino Unido. La producción industrial permaneció estancada en abril y el indicador mensual de actividad económica retrocedió un 0,1%, reflejando una recuperación todavía frágil.

Avances en bolsa y caída del crudo

El alivio provocado por la caída del petróleo y la euforia generada por SpaceX permitieron cerrar la semana con ganancias en los principales índices bursátiles. El viernes, el S&P 500 avanzó un 0,5%, el Nasdaq 100 un 0,6% y el Dow Jones un 0,7%, mientras que el MSCI World ganó un 0,9%. Los mercados europeos y asiáticos habían avanzado con más fuerza: el Eurostoxx 50 subió un 2,16%, el Ibex un 2,6%, el Hang Seng un 1,93% y el Nikkei 2,81%.

Movimientos en renta fija y activos alternativos

En los mercados de renta fija, la rentabilidad del bono estadounidense a diez años terminó la semana en el 4,48%, mientras que los bonos europeos se beneficiaron de las expectativas de que el BCE no pueda mantener durante mucho tiempo una política monetaria demasiado restrictiva tras la subida de tipos del jueves y el diez años alemán conseguía cerrar por debajo de la cota psicológica del 3%.

Entre los activos alternativos, el bitcoin cerró ligeramente por debajo de los 63.000 dólares y el oro encadenó su segunda semana consecutiva de caídas y cerraba por debajo de 4250 dólares la onza, por primer viernes desde diciembre.

Los bancos centrales toman el relevo

Si la semana pasada estuvo dominada por SpaceX, la que comienza estará marcada por los bancos centrales. Aunque ha sido el acuerdo entre Irán y Estados Unidos el motivo que ha servido para iniciarla con nuevos recortes en los precios del crudo hasta los 83 dólares el barril y fuertes subidas en los mercados asiáticos como el Nikkei (+5% en el momento en el que se escribe este comentario).

La Reserva Federal concentrará gran parte de la atención de los inversores, en una reunión especialmente relevante tras las cifras de inflación conocidas la semana pasada y el cambio de expectativas sobre los tipos de interés. Además de que supondrá el estreno de su nuevo presidente. Los mercados han reducido significativamente las probabilidades de recortes durante los próximos meses y vigilarán cualquier cambio en el mensaje de la autoridad monetaria estadounidense.

Junto a la Fed, también se reunirán el Banco de Inglaterra, el Banco Nacional Suizo, el Banco de Japón y el Banco de la Reserva de Australia, en una de las semanas más intensas del año para la política monetaria.

Agenda macroeconómica de la semana

La agenda macroeconómica tampoco dará tregua. Entre las principales referencias destacan las ventas minoristas de Estados Unidos y China, la inflación del Reino Unido, la producción industrial de la eurozona, el índice ZEW alemán y el IPC de Japón.