Risc

El concepte de risc apareix sempre que parlem d’inversions i apareix sempre associat al de rendibilitat, encara que és un concepte menys intuïtiu i amb un component d’apreciació psicològica de l’inversor. A més, és un factor fonamental en l’elecció d’una opció o una altra per als nostres diners.

No obstant això, abans, convé assenyalar que existeixen diversos tipus de riscos financers: de preu, de tipus d’interès (afecta, per exemple, als títols de renda fixa, el valor de la qual varia en funció dels tipus), de liquiditat (possibilitat de desfer la inversió al seu valor de mercat), de divisa, etc.

Tipus de riscos que hem de tenir en compte quan invertim els nostres estalvis:

Risc de crèdit

Es produeix quan una de les parts d’un contracte financer no assumeix les seves obligacions de pagament. Per exemple, si un comprador obté un préstec per a adquirir un automòbil, s’està comprometent a retornar aquests diners amb un interès. El risc de crèdit va unit a la possibilitat que es produeixi un impagament del deute.

Risc de liquiditat

Es produeix quan una de les parts contractuals té actius, però no posseeix la liquiditat suficient amb la qual assumir les seves obligacions. Quan una societat no pot fer front als seus deutes a curt termini ni venent el seu actiu corrent, aquesta societat es troba davant una situació de iliquidez. A més, també pot succeir que una empresa pot trobar-se en una fase de contínues pèrdues de cartera, fins que arriba el moment que no pot pagar als seus treballadors.

Risc de mercat

És el que ens trobem en les operacions emmarcades en els mercats financers. Dins d’aquest tipus, distingim tres tipus en funció de les condicions de mercat:

• Risc de canvi: està associat a la fluctuació del tipus de canvi d’una moneda enfront d’una altra i afecta fonamentalment a persones amb inversions que impliquin un canvi de divisa.
• Risc de taxes d’interès: Com el seu propi nom indica, fa referència al risc que els tipus d’interès pugin o baixin en un moment no desitjat. És el cas, que tinguis una hipoteca i l’Euribor, per exemple, augmenti.
• Risc de mercat: és un dels riscos més comuns. Es tracta del risc que es produeixin pèrdues en una cartera a conseqüència de factors o operacions dels quals depèn aquesta cartera.

Com dèiem, quan invertim els nostres diners assumim, sempre, determinats riscos. Per això, tot inversor ha de tenir en compte les dues cares de la moneda: la rendibilitat que podem esperar i el risc que hem d’assumir per a aconseguir-la.

La rendibilitat és el que obtenim pels nostres diners en invertir-lo. Encara que la majoria dels inversors som capaços d’entendre què és la rendibilitat i quanta desitgem obtenir, la percepció que cadascun tenim del risc és molt distinta; és un concepte més subjectiu, atès que està determinat per elements emocionals. En períodes de mitjà i llarg termini, la relació entre totes dues variables és, en principi, directa i per a logar una rendibilitat major haurem d’assumir serà més risc, encara que no sempre és o ha estat així.

Quan parlem del risc de les inversions, hem de tenir en compte moltes altres qüestions. D’una banda, quan invertim amb la vista posada en el llarg termini, pensant, per exemple, a construir el nostre estalvi per a la jubilació, un risc molt important és que els diners perdi valor perquè la rendibilitat que obtenim (o que no obtenim) per ell no supera a la inflació. Per exemple, si tenim 100.000 euros, en un escenari d’inflació anual del 2% i els deixem en una caixa forta a casa perquè no volem assumir el risc d’invertir, dins de 20 anys el seu valor equivaldrà al de 67.000 euros d’avui. Haurem perdut un terç del nostre poder de compra.

Un altre risc que hem de valorar és el del cost d’oportunitat: si invertim en un actiu poc líquid -per exemple, un immoble- recuperar els diners si el necessitem tindrà un cost, igual que si intentem moure’l a una altra inversió que en un moment donat pugui ser més rendible.

Entendre el risc, adequar el risc de les nostres carteres als nostres objectius i al nostre perfil, és fonamental per a aconseguir les nostres metes, perquè puguem comprometre’ns amb el nostre pla d’estalvi i inversió en el mitjà i llarg termini i evitar la temptació de prendre decisions que ens poden perjudicar moguts per l’emoció del moment.

En els moments de turbulència en els mercats, és important prendre distància, posar perspectiva, i comptar amb el millor assessorament per a evitar errors que ens poden costar diners, que no és una altra cosa que el mitjà per a aconseguir el que ens importa; ens pot costar el poder muntar el nostre negoci, l’oportunitat de reciclar-nos a meitat de la nostra carrera professional o ens pot costar el nostre nivell de vida durant la jubilació.

És important, mitjançant un exercici de correcta planificació financera quin és el nostre perfil, quant risc volem o podem assumir i quina rendibilitat objectiu necessitem com a punt de partida per a seleccionar les inversions que són més adequades per al nostre cas.