La inflación y la energía devuelven la presión a las bolsas

Sesión a la baja marcada por la falta de acuerdo para finalizar la guerra de Irán y por los datos de inflación en Estados Unidos, superiores a lo esperado.

Tras rechazar la última oferta de Irán, Donald Trump dijo a los periodistas que la respuesta de Teherán había sido “un pedazo de basura” y que el alto el fuego pende de un hilo. Pese a ello, no amenazó con reanudar los ataques militares y dijo que una solución diplomática es “muy posible”.

Wall Street modera las caídas

Las caídas en Estados Unidos se moderaron al final de la sesión en los índices americanos. El S&P 500 cayó solo un 0,16%, el Dow Jones acabó en positivo con un 0,11%, pese a rondar caídas del 1% durante la sesión.

En el S&P destacó el buen comportamiento del sector salud, especialmente en la parte de equipos y servicios médicos, y el de bienes de consumo básico. Por el contrario, el más castigado fue el Nasdaq, que se dejó un 0,87%. Entre los valores, destacaron las bajadas de fabricantes de procesadores como Qualcomm (-11,46%), Intel (-6,82%) y Sandisk (-6,17%).

Europa, con caídas generalizadas

Europa, importante caída del Euro Stoxx 50, que se dejó un 1,48%. El DAX 30 alemán retrocedió un 1,62% y el CAC 40 francés un 0,95%. El Ibex 35 cayó un 1,56%, lastrado por ACS (-5,15%), que presentó unos resultados que decepcionaron, Acciona (-4,26%) y Acciona Energía (-3,85%). Por el lado positivo, destacaron Amadeus (+2,22%), Naturgy (+0,97%) y Repsol (+0,63%).

Repunte de rentabilidades en renta fija

En la renta fija, subida generalizada de la rentabilidad en todos los tramos de la curva, tanto en Europa como en Estados Unidos. El bono americano a diez años se situó en el 4,45%, con un repunte de 5 puntos básicos, mientras el bono a dos años ofrece una rentabilidad del 3,98%. Europa, el bund alemán a diez años subió hasta el 3,09%.

Por su parte, en el Reino Unido, el bono a treinta años alcanzó niveles máximos desde 1998 en medio de una fuerte crisis política, con la dimisión de cuatro ministros, las especulaciones sobre el futuro de Keir Starmer como primer ministro y la preocupación por el débil estado de las finanzas.

Petróleo y cobre vuelven al foco

La falta de perspectivas sobre el fin de la guerra también se hizo notar en el petróleo, donde el Brent subió un 3,42%, mientras el WTI repuntó un 4,19% hasta los 102 dólares por barril.

En cuanto al cobre, se vuelve a situar en máximos históricos, tras superar los 14.000 dólares la tonelada. En esta reciente subida está influyendo la falta de disponibilidad de azufre, elemento imprescindible para la producción de ácido sulfúrico, necesario, a su vez, para la producción del cobre. Otra consecuencia colateral del cierre del estrecho de Ormuz.

Evolución de los futuros del cobre a tres meses en los últimos cinco años

Fuente: Bloomberg

Inflación y datos macroeconómicos

En cuanto a los datos macro, la inflación de abril en Estados Unidos fue de un 3,8% interanual, por encima del 3,7% esperado y del 3,3% del mes anterior. La subyacente, que no incluye elementos como energía o alimentos, fue del 2,8%, también más elevada de lo que esperaban los analistas, 2,7%. De cara a próximas reuniones de la Fed, no ha tenido apenas efectos y no se esperan movimientos de tipos en las próximas reuniones, pero estos niveles de precios del petróleo, aunque se trate de un shock de oferta por la guerra de Irán, dificultan las opciones de bajadas de tipos.

También en Estados Unidos, se publicó la cifra ADP de empleo semanal, que registró la creación de 33.000 empleos semanales de media en el período de cuatro semanas que concluyó el 25 de abril, superando los 30.250 de la semana anterior.

Inflación y expectativas en Alemania

En Alemania, inflación también elevada, pero sin sorpresas: la cifra de abril fue de un 2,9% interanual, tal como se esperaba y repitiendo el dato del mes de marzo. La energía, el transporte y los alimentos continuaron siendo los principales focos de presión sobre los precios.

Por su parte, el índice ZEW de expectativas del inversor se situó en -10,2 puntos, cifra negativa, pero por encima de los -17,2 del mes anterior y de los -19,5 que descontaban los analistas. Mostró una leve mejora en las expectativas económicas futuras, aunque la percepción sobre la situación actual siguió deteriorándose. A nivel sectorial, destacó una mejora en tecnología, telecomunicaciones y construcción, frente a un entorno más débil en consumo y servicios.

Saludos y buen miércoles.