El posible descarrilamiento del acuerdo de paz se hizo notar

El riesgo del nuevo cierre de Ormuz y el descarrilamiento del acuerdo de paz se hizo notar en el mercado.

Ayer, los mercados de deuda soberana registran un repunte generalizado de las rentabilidades tanto en los tramos cortos como largos de la curva. En Estados Unidos, el rendimiento del bono a dos años se sitúa en torno al 3,72%, con un incremento cercano a dos puntos básicos, mientras que el bono a diez años se mantiene en el 4,25%. En Europa, la dinámica es similar, con subidas más acusadas: el bono alemán a dos años se eleva hasta el 2,45% (+5 p.b.) y el diez años hasta el 2,97% (+2 p.b.). Este movimiento se replica en el resto de las economías de la zona euro, donde países como Francia, Italia y España muestran incrementos en sus rentabilidades en ambos plazos.

Expectativas de tipos en movimiento

Las expectativas de bajadas de tipos de la Fed se mueven al son de la apertura del estrecho de Ormuz. Lo que se ha reflejado durante la semana pasada con el aumento de las expectativas de un recorte de tipos antes de fin de año, con un 55% de probabilidad de que ocurra frente al 27% de la semana pasada.

Fuente: Bloomberg.

Mercados de valores

Las bolsas europeas registraron un comportamiento claramente negativo, con caídas generalizadas en los principales índices. El Euro Stoxx 50 retrocede en torno al 1,24%, mientras que el DAX alemán y el CAC 40 francés presentan descensos similares, superiores al 1,1%. Por su parte, el IBEX 35 español cae alrededor del 1,2% y el FTSE MIB italiano lidera las pérdidas con retrocesos cercanos al 1,35%. El FTSE 100 británico muestra un comportamiento algo más resiliente, aunque también en terreno negativo, con caídas moderadas inferiores al 1%. En Estados Unidos la dinámica fue similar: el Dow Jones caía un leve 0,01%, el selectivo S&P 500 un 0,24% hasta los 7.109 puntos y el tecnológico Nasdaq retrocedía un 0,26%.

Macroeconomía

El lunes estuvo marcado por la ausencia de referencias macroeconómicas relevantes, salvo la publicación del índice de precios de producción (IPP) de Alemania correspondiente a marzo. Este indicador sorprendió al alza, con un incremento del 2,5% mensual, frente al 1,4% esperado y tras la caída del 0,5% del mes anterior. Se trata del primer aumento en cuatro meses y el más elevado desde agosto de 2022, impulsado principalmente por el encarecimiento de la energía, cuyos precios avanzaron un 7,5%, con especial protagonismo de los derivados del petróleo.

Hoy se espera la publicación de diversas referencias macroeconómicas de relevancia a nivel global. En Asia, se dará a conocer la balanza comercial de Japón correspondiente al mes de marzo. En Europa, se publicarán la tasa de paro del Reino Unido de febrero, la balanza comercial de España del mismo mes y el índice ZEW de confianza económica en Alemania para abril. Por su parte, en Estados Unidos la atención se centrará en la encuesta de empleo ADP y el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia, ambos de abril, así como en las ventas minoristas y las preventas de viviendas correspondientes a marzo, indicadores clave para evaluar la fortaleza del consumo y la evolución del mercado inmobiliario.

En el ámbito empresarial, se prevé la publicación de los resultados trimestrales de varias compañías relevantes, entre las que destacan Philip Morris, Moody’s, AT&T y Boeing, entre otras.

El candidato de Trump para presidir la Fed

Por último, la audiencia de confirmación de Kevin Warsh ante el Comité Bancario del Senado está prevista para hoy, en medio de tensiones políticas. Los demócratas solicitan retrasarla hasta que se cierren las investigaciones sobre Jerome Powell y Lisa Cook. El líder de la mayoría, John Thune, se muestra favorable a cerrar la investigación, aunque el presidente Donald Trump mantiene una postura firme. Trump incluso ha amenazado con destituir a Powell si no abandona su cargo al concluir su mandato.

¡Feliz día!