Europa alcanza máximos entre dudas tecnológicas

Dejamos atrás una jornada de comportamiento dispar entre Estados Unidos y Europa, marcada por la renuncia de Jensen Huang al frente de Nvidia. La noticia volvió a situar el foco sobre un sector tecnológico que ya venía perdiendo impulso durante las últimas semanas y acentuó inicialmente las correcciones entre las compañías vinculadas a la inteligencia artificial. La propia empresa de chips llegó a caer más de un 13% en la apertura, aunque moderó posteriormente las pérdidas y cerró la sesión con un descenso del 4,3%.

Del mismo modo, Wall Street consiguió moderar unas pérdidas que llegaron a acercarse al 1% durante las primeras horas. Al cierre, el S&P 500 cedió un 0,35%, el Dow Jones un 0,36% y el Nasdaq Composite un 0,39%. Por su parte, las pequeñas compañías del Russell 2000 cayeron un 1,66%.

En el Viejo Continente, los parqués terminaron con avances moderados y el Stoxx Europe 600 renovó sus máximos históricos, aunque perdió buena parte de las ganancias registradas durante la mañana. El índice paneuropeo avanzó un 0,14%, apoyado por los resultados empresariales y la menor exposición de Europa a las grandes tecnológicas estadounidenses. El DAX ganó un 0,41%, el CAC 40 un 0,34%, el Euro Stoxx 50 un 0,13% y el FTSE 100 un 0,25%. El Ibex 35 fue la excepción y retrocedió un 0,31%, hasta los 19.965 puntos.

Durante esta madrugada, los inversores han continuado debatiendo si aumentar el riesgo a través de compañías asiáticas de mayor beta o si, por el contrario, reducirlo. En este contexto, las bolsas asiáticas han presentado un comportamiento mixto, con el Nikkei avanzando un 0,8%, mientras que el Kospi surcoreano terminó cediendo alrededor de un 0,5% después de haber comenzado la sesión con fuertes subidas. El Hang Seng de Hong Kong ha perdido un 0,9%.

El empleo estadounidense resiste, pero la vivienda pierde fuerza

Los datos macroeconómicos estadounidenses ofrecieron una de cal y una de arena. El mercado laboral continúa ofreciendo señales de resistencia con unas peticiones iniciales de desempleo que aumentaron hasta 200.000, frente a las 194.000 previstas y las 191.000 revisadas de la semana anterior. Aunque el incremento fue superior al esperado, las solicitudes continúan en niveles históricamente bajos. Además, las peticiones existentes descendieron desde 1,717 hasta 1,697 millones.

Por el lado negativo, el mercado inmobiliario mostró una cara más débil. Las ventas de casas de segunda mano disminuyeron un 5,5% mensual en octubre, hasta una tasa anualizada de 3,75 millones, por debajo de los 3,85 millones previstos. Las operaciones de viviendas unifamiliares retrocedieron un 5,8% y las de inmuebles multifamiliares un 2,9%. Los inventarios aumentaron hasta su nivel más alto desde 2019, mientras que el precio mediano avanzó solo un 0,4% interanual, frente al 1,3% anterior. Los elevados tipos hipotecarios siguen limitando de forma clara la accesibilidad y la demanda.

En el Reino Unido, el crecimiento confirmó las previsiones. El PIB avanzó un 0,7% trimestral, en línea con las estimaciones y por encima del 0,5% anterior. El consumo de los hogares creció un 0,6% y la inversión un 1,7%, mientras que el comercio exterior restó actividad. Los transportes, los servicios empresariales, la inteligencia artificial y las nuevas tecnologías fueron los principales motores del crecimiento.

El petróleo y las expectativas de tipos presionan a la deuda

La renta fija fue uno de los principales focos de presión. La rentabilidad del treasury a diez años subió alrededor de 12 puntos básicos y terminó cerca del 5,1%, mientras que el tramo a treinta años se mantuvo por encima del 5,3%. El movimiento respondió a las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal y al repunte del petróleo.

El crudo se recompuso de las caídas iniciales después de que la Administración estadounidense enfriara las expectativas de un acuerdo con Irán. El WTI avanzó aproximadamente un 2,6%, hasta los 88,76 dólares, al aumentar nuevamente la prima de riesgo sobre el suministro a través del estrecho de Ormuz. En Ucrania, los contactos diplomáticos continuaron sin avances decisivos: las partes acordaron un intercambio de prisioneros, pero mantienen posiciones muy alejadas sobre los territorios ocupados y las garantías de seguridad.

La atención se dirige a los precios de producción y al PIB europeo

De cara a la sesión de hoy, el centro de atención se situará en la publicación del índice de precios de producción estadounidense. Una lectura superior a lo previsto reforzaría las expectativas de otra subida de tipos en diciembre y podría mantener la presión sobre la deuda y las compañías tecnológicas. En Europa conoceremos la segunda estimación del PIB de la zona euro, con un crecimiento trimestral esperado del 0,4%, además del empleo y la balanza comercial. El mercado también seguirá muy pendiente de la transición directiva en Nvidia, la evolución del petróleo y cualquier novedad en las negociaciones con Irán y Ucrania.