Mayor avance del brent en dos semanas

La cautela volvió a imponerse en los mercados ante la falta de avances en las negociaciones entre EE.UU. e Irán. La tensión geopolítica impulsó el petróleo y presionó a la baja tanto a la renta variable como a la renta fija.

El S&P 500 cayó un 1,7%, hasta su nivel más bajo desde septiembre, lastrado sobre todo por tecnología y servicios de comunicaciones. Entre los peores valores destacaron Lumentum (‑11,4%), Ciena (‑11,4%) y Sandisk (‑11%). En contraste, el sector energético fue el principal beneficiado, con un avance del 1,57%.

Poco antes del cierre bursátil, un nuevo mensaje del presidente estadounidense, Donald Trump, suavizó parcialmente el deterioro del sentimiento: anunció una prórroga de diez días, hasta el lunes 6 de abril a las 20:00 (hora del Este), del periodo que había fijado para una posible acción contra instalaciones energéticas iraníes. Añadió que las negociaciones “continúan en curso”, desmintiendo informaciones previas que apuntaban lo contrario.

En Europa la dinámica fue similar: tecnología e industriales lideraron las caídas. Los descensos más pronunciados fueron los de Boliden (‑19,9%), 3i (‑17,7%) y Edenred (‑17,2%).

Los bonos soberanos mantuvieron la presión al alza en las tires. El treasury a diez años repuntó hasta el 4,41%, en un movimiento sincronizado con Europa, donde el bund volvió a superar el 3% y cerró en torno al 3,06%. El repunte de las primas de riesgo también se dejó notar en el crédito corporativo, con ampliaciones generalizadas de diferenciales en Europa, especialmente más acusadas en el segmento high yield.

La curva de tipos estadounidense continúa aplanándose con fuerza: el diferencial entre los bonos a diez y dos años ha caído hacia 95 puntos básicos, mientras que el de treinta contra dos años ronda 43 puntos básicos. Ambos se acercan a los niveles más bajos del último año. Este movimiento refleja que el mercado duda del crecimiento futuro y anticipa un entorno financiero más restrictivo.

La curva estadounidense se aplana agresivamente.

Fuente: Bloomberg.

Petróleo

El brent subió cerca del 6%, su mayor avance en dos semanas, y cerró en 108 dólares. El conflicto en Irán sigue dominando la narrativa y elevando las expectativas de inflación. Aunque algunas autoridades estadounidenses sostienen que los precios retrocederán tras la guerra, el mercado mantiene un tono más escéptico en el corto plazo.

Criptoactivos

Bitcoin afronta hoy su mayor vencimiento trimestral del año: 14.000 millones de dólares en opciones expiran en un contexto de fuerte incertidumbre geopolítica. El activo se ha movido en un rango estrecho (60.000–75.000 dólares) en las últimas semanas. La venta de opciones call por parte de institucionales y las coberturas de los creadores de mercado (market makers) han reducido artificialmente la volatilidad. El punto en el que la mayor parte de las opciones expira sin valor se sitúa cerca de los 75.000 dólares, actuando como referencia que atrae el precio y limita los avances.

Tras el vencimiento de estos derivados, es probable que parte de esa contención mecánica desaparezca, dejando al mercado más expuesto a los catalizadores externos, especialmente a las negociaciones entre EE.UU. e Irán. Un acuerdo creíble podría impulsar subidas por el cierre de posiciones vendidas; un fracaso reabriría el riesgo de caídas hacia la zona de 68.500 dólares, según Bloomberg.

En cuanto a los datos macro, en Estados Unidos las nuevas peticiones por desempleo fueron de 210.000 y las peticiones existentes cayeron a 1,8 millones, mínimos de casi dos años, lo que confirma la resiliencia del mercado laboral pese al deterioro del sentimiento económico ligado al shock energético. En Japón, la inflación subyacente sorprendió al alza (2,2% frente al 1,6% estimado). En España, el PIB superó las previsiones (2,7% vs. 2,6%).

Caen las peticiones continuadas por desempleo.

Fuente: US Labor Department – Bloomberg.

Hoy se publican el dato de inflación en España —que se espera en 3,6%—, así como las expectativas de inflación y la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.

Feliz viernes.