Relajación del shock energético y mejora del contexto geopolítico

La sesión de ayer estuvo marcada por una mejora clara del apetito por riesgo, apoyada principalmente en el optimismo creciente por un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán. Las negociaciones para extender el alto el fuego y reabrir el estrecho de Ormuz siguieron avanzando, mientras distintas declaraciones desde Washington, Teherán y actores regionales apuntaron a que un acuerdo intermedio podría estar relativamente cerca, aunque todavía quedan puntos relevantes por cerrar, especialmente en materia nuclear y de control marítimo.

Este cambio de tono tuvo un impacto directo sobre los mercados energéticos. El Brent cayó más de un 7% y volvió a situarse por debajo de los 100 dólares por barril, reduciendo parte de la presión inflacionista que había dominado las últimas semanas. La caída del petróleo favoreció un fuerte movimiento de recuperación en activos de riesgo, ante la expectativa de una relajación del shock energético y una mejora del contexto geopolítico.

La reacción del mercado fue especialmente visible en Europa

Las bolsas europeas registraron una sesión claramente alcista y muy apoyada en sectores cíclicos. El Euro Stoxx 50 subió un 1,87%, mientras que el DAX alemán avanzó un 1,83% y el CAC 40 francés un 1,76%. El mercado español destacó especialmente, con un avance del 2,19% en el IBEX 35, en una sesión marcada por el fuerte rebote de valores ligados a energía, industria y turismo tras la relajación de las tensiones sobre el petróleo. El movimiento permitió además al STOXX Europe 600 acercarse nuevamente a máximos históricos, encadenando varias sesiones consecutivas de subidas.

Entre los nombres destacados de la jornada sobresalió Delivery Hero, que subió más de un 10% tras recibir una oferta de adquisición por parte de Uber, reforzando además el buen comportamiento del sector tecnológico y de crecimiento en Europa.

Wall Street no abrió por el Memorial Day, aunque los futuros estadounidenses acompañaron el tono positivo global, con avances cercanos al 1% tanto en el S&P 500 como en el Nasdaq, impulsados además por el regreso del flujo hacia la temática de inteligencia artificial.

El debilitamiento del dólar favoreció también el comportamiento de los metales preciosos

El oro recuperó parte de las caídas recientes y volvió a subir con fuerza, mientras la plata registró avances sólidos y reflejan un mercado que, pese a la mejora de la confianza, manteniene coberturas ante un escenario geopolítico todavía inestable.

Aun con todo, el trasfondo macro sigue siendo complejo

Aunque un eventual acuerdo con Irán aliviaría parte de las tensiones energéticas y de inflación, el mercado continúa atento al impacto que las últimas subidas del petróleo han tenido sobre la rentabilidad, crecimiento y expectativas de política monetaria. En este contexto, la Reserva Federal podría encontrarse con mayores dificultades para iniciar un ciclo agresivo de bajadas de tipos si las presiones inflacionistas vuelven a repuntar vía energía, mientras que en Europa el mercado continúa descontando la posibilidad de movimientos adicionales al alza por parte del BCE a lo largo de 2026, especialmente si la inflación energética termina trasladándose de forma más persistente al resto de componentes.

En conjunto, la jornada dejó un mercado claramente más constructivo en el corto plazo, apoyado en la caída del petróleo y en las expectativas de distensión en Oriente Medio, aunque todavía con cautela sobre la sostenibilidad del movimiento y sobre el impacto macro que deja el shock energético de las últimas semanas.

Feliz martes.