Los principales \u00edndices terminaron de forma mixta la semana, ya que los inversores sopesaron algunas se\u00f1ales de crecimiento saludable y beneficios empresariales frente a las preocupaciones de que las tendencias de inflaci\u00f3n podr\u00edan estar tomando un giro desfavorable. Los temores de que la Reserva Federal necesitar\u00eda elevar los tipos de inter\u00e9s a corto plazo m\u00e1s de lo esperado anteriormente causaron que los rendimientos de la deuda de los principales estados aumentaran y fomentaron una apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar estadounidense, afectando negativamente a los precios del petr\u00f3leo y las acciones de energ\u00eda. <\/p>\n
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Los operadores han pasado a descontar aumentos de los tipos de inter\u00e9s de un cuarto de punto en las pr\u00f3ximas dos reuniones de la Fed despu\u00e9s de que los funcionarios dijeran el jueves que las alzas m\u00e1s grandes no estaban fuera de discusi\u00f3n. De hecho, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, dijo el viernes que estaba a favor de una subida de un cuarto de punto en febrero para dar al banco central “flexibilidad” en su b\u00fasqueda por reducir la inflaci\u00f3n. Por su parte, la gobernadora Michelle Bowman dijo que las tasas deben seguir subiendo, ya que la inflaci\u00f3n sigue siendo “demasiado alta”. Estos comentarios se unieron a las palabras de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en las que reiteraba que los tipos tendr\u00edan que aumentar para controlar la inflaci\u00f3n. Los inversores llevan varios d\u00edas incrementando la previsi\u00f3n sobre hasta qu\u00e9 punto la Fed elevar\u00e1 el precio del dinero en este ciclo de ajuste. Ahora ven que los fondos federales alcanzar\u00edan casi el 5,3% en julio, seg\u00fan las operaciones en los mercados monetarios de Estados Unidos. Eso se compara con una tasa m\u00e1xima prevista del 4,9% a principios de mes. <\/p>\n
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Sin embargo, podr\u00edamos decir que la narrativa de los inversores en renta variable ha cambiado de esperar un aterrizaje suave a centrarse en la fortaleza econ\u00f3mica de los pa\u00edses desarrollados. Lo que esto ignora es que una econom\u00eda fuerte significa unos bancos centrales m\u00e1s agresivos, lo que significa tipos m\u00e1s altos y \u00bfun d\u00f3lar m\u00e1s fuerte?<\/p>\n
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Pero realmente, todo depender\u00e1 de lo que suceda con la evoluci\u00f3n de los precios. Los muy esperados datos de inflaci\u00f3n de la semana ofrecieron un panorama mixto. El martes, el Departamento de Trabajo inform\u00f3 que los precios al consumidor subieron un 0,5% en enero, como se esperaba, frente a un aumento revisado del 0,1% en diciembre. Un aumento “pegajoso” en los precios de la vivienda represent\u00f3 casi la mitad de la ganancia y compens\u00f3 otra fuerte ca\u00edda en los precios de los autom\u00f3viles usados. Sobre una base interanual, la tasa de inflaci\u00f3n se situ\u00f3 en el 6,4%, m\u00e1s alta de lo esperado, pero al ritmo m\u00e1s lento desde octubre de 2021. La inflaci\u00f3n subyacente anual (menos los costes de los alimentos y la energ\u00eda) fue del 5,6%, tambi\u00e9n ligeramente por encima de las expectativas, pero en su ritmo m\u00e1s lento desde diciembre de 2021. Adem\u00e1s, el \u00edndice de precios al productor subi\u00f3 un 0,7% en enero, su mayor ganancia desde junio, mientras que los precios b\u00e1sicos al productor subieron un 0,5%, la mayor cantidad desde mayo. Sin embargo, los precios al productor continuaron su descenso constante y pronunciado desde junio sobre una base interanual, cayendo casi a la mitad, del 11,2% al 6,0%. <\/p>\n
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Por si las moscas, los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n en acciones el viernes se mantuvieron algo por debajo de sus promedios de treinta d\u00edas durante el vencimiento de las opciones de febrero, aunque los fuertes movimientos del d\u00eda podr\u00edan reflejar el incremento del uso de opciones. \u00bfC\u00f3mo cobertura? <\/p>\n
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En este contexto, es l\u00f3gico que los mercados de bonos se hayan olvidado de los beneficios con los que empezaron el a\u00f1o y ya est\u00e9n generando rendimientos negativos entre los inversores, ya que los datos econ\u00f3micos parecieron confirmar los recientes comentarios agresivos de los funcionarios de la Fed de que hab\u00eda m\u00e1s trabajo por hacer para controlar la inflaci\u00f3n. Al cierre de las operaciones del viernes, los mercados de futuros seguidos por CME Group descontaban una probabilidad del 18,1% de que la Fed subiera los tipos en medio punto (0,50%) en su reuni\u00f3n de pol\u00edtica de marzo, casi el doble de la probabilidad descontada en la semana anterior. Recordemos que la Fed redujo su incremento a un cuarto de punto (0,25%) en su reuni\u00f3n a principios de mes. A pesar de estas noticias, el mercado primario sigue muy activo, con el n\u00famero de nuevas emisiones superando firmemente las expectativas semanales. Adem\u00e1s, a pesar del repunte de la oferta, las subastas se cubrieron con una demanda adecuada. Donde parece que se ha cerrado un poco el grifo es en los mercados de alto rendimiento a la espera que mejore un poco el tono. <\/p>\n
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Asimismo, parece que se est\u00e1 esfumando el optimismo en las acciones chinas con que arrancaron 2023, ya que cayeron por tercera semana consecutiva ante las preocupaciones sobre la escalada de las tensiones geopol\u00edticas con Estados Unidos, ensombreciendo las perspectivas de un crecimiento econ\u00f3mico superior al de 2022. Y eso que parece que los precios de las casas nuevas en China se mantuvieron m\u00e1s o menos estables en enero, rompiendo una racha de ca\u00eddas de diecisi\u00e9is meses, ya que la demanda recibi\u00f3 un impulso tras hacerse eliminado las restricciones por la pol\u00edtica de COVID cero. En los \u00faltimos meses, las autoridades chinas han implementado una serie de medidas de apoyo para el sector en dificultades, que se centra en restaurar el crecimiento econ\u00f3mico en China. Muchos economistas ahora predicen que el Gobierno anunciar\u00e1 pol\u00edticas adicionales durante o despu\u00e9s de la muy esperada reuni\u00f3n anual del Parlamento, que comienza a principios de marzo. Mientras tanto, el Banco Popular de China (PBoC) inyect\u00f3 otros 199.000 millones de yuanes en el sistema a trav\u00e9s de su facilidad de pr\u00e9stamo a medio plazo de un a\u00f1o. <\/p>\n
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Esta semana vendr\u00e1 marcada por la publicaci\u00f3n de los PMI de febrero y los datos de inflaci\u00f3n europeos, as\u00ed como el PCE americano. Adem\u00e1s, se publicar\u00e1n encuestas de confianza de los consumidores de algunas de las principales econom\u00edas del globo con EE.UU. a la cabeza, y las revisiones del PIB del cuarto trimestre de Alemania y EE.UU. Hoy no abrir\u00e1n los mercados americanos. El mi\u00e9rcoles ser\u00eda el 291 cumplea\u00f1os de Washington, motivo por el que inician la semana con la festividad del D\u00eda de los Presidentes. <\/p>\n
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Buena semana.<\/p>\n
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Los principales \u00edndices terminaron de forma mixta la semana, ya que los inversores sopesaron algunas se\u00f1ales de crecimiento saludable y beneficios empresariales frente a las preocupaciones de que las tendencias de inflaci\u00f3n podr\u00edan estar tomando un giro desfavorable. Los temores de que la Reserva Federal necesitar\u00eda elevar los tipos de inter\u00e9s a corto plazo m\u00e1s […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":66908,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[559,1130,8934,8935,1531,2720,3453,8932,8937,8933,8936],"class_list":["post-66899","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-bce","tag-christine-lagarde","tag-cme-group","tag-covid-cero","tag-crecimiento","tag-fed","tag-inflacion","tag-michelle-bowman","tag-reunion-anual-del-parlamento-chino","tag-thomas-barkin","tag-vivienda-china"],"acf":[],"yoast_head":"\n