Las \u00faltimas publicaciones de cifras macroecon\u00f3micas en Estados Unidos nos hacen pensar que esta econom\u00eda est\u00e1 lejos de tener unas condiciones financieras restrictivas, al menos, por el momento. Si nos centramos en lo ocurrido en la jornada de ayer, por el lado del mercado laboral, las peticiones de subsidio por desempleo ca\u00edan en la semana en 1000 hasta las 194.000 vs. las 200.000 estimadas, lo cual se puede emplear como un term\u00f3metro del desempleo americano. En el caso de la inflaci\u00f3n, el \u00edndice de precios del productor (IPP) volvi\u00f3 a aumentar en enero m\u00e1s de lo previsto por los analistas (+0,7% vs. 0,4%) y, adem\u00e1s, la lectura de diciembre se revis\u00f3 al alza en +0,3% (-0,2% vs. -0,5%). Esto anim\u00f3 a varios miembros del FOMC como Bullard y Mester a afirmar que la Reserva Federal no deber\u00eda haber rebajado el ritmo de subidas de tipos de inter\u00e9s y que deber\u00edan retomar la senda de los 50 puntos b\u00e1sicos por reuni\u00f3n (de este modo, la tasa terminal ascender\u00eda al 5,50%).<\/p>\n
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Los inversores no tardaron en \u201ccaptar\u201d el mensaje que supon\u00edan los datos mencionados anteriormente y se lanzaron a vender sus activos de renta fija. En el caso americano, a lo largo de toda la curva aument\u00f3 la rentabilidad exigida, siendo mayor el movimiento en los tramos m\u00e1s largos como consecuencia de que empiezan a disiparse las dudas sobre el crecimiento del pa\u00eds (+1 pb el bono a dos a\u00f1os y +6 pb el de diez). Sin embargo, durante las \u00faltimas semanas, el mayor cambi\u00f3 se ha estado produciendo en las expectativas de inflaci\u00f3n a dos a\u00f1os. Estas han pasado de estar ancladas en niveles del 2,15% – 2,20% durante gran parte de este inicio de a\u00f1o, y ahora, se encuentran en niveles del 2,90%. En el caso europeo, el movimiento en los tipos fue m\u00ednimo y apenas hubo variaciones significativas.<\/p>\n
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La nota positiva es que las compa\u00f1\u00edas est\u00e1n mostrando una gran fortaleza en un entorno muy complejo, como lo muestran los resultados presentados hasta la fecha. Con un 75% de cuentas que han visto la luz en EE.UU. y un 48% en Europa, el balance muestra un 67% de superaci\u00f3n de expectativas en Am\u00e9rica y un 61% en Europa, con sorpresas del 2% en ambas zonas, creciendo en beneficio por acci\u00f3n un -2% al otro lado del Atl\u00e1ntico y un 1% en el Viejo Continente.<\/p>\n
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Sin embargo, durante la jornada de ayer, pesaron mucho en el \u00e1nimo de los inversores las cifras macroecon\u00f3micas estadounidenses y, por ello, predominaron las ventas en los parqu\u00e9s americanos. El Nasdaq se dej\u00f3 un 1,78%, el S&P 500 un 1,38% y el Dow Jones un 1,26%. Mientras tanto, en Europa, las principales referencias lograron cerrar con n\u00fameros verdes con el CAC franc\u00e9s a la cabeza (+0,89%), con el Ibex revaloriz\u00e1ndose un 0,35% y el Euro Stoxx 50 un 0,40%.<\/p>\n
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Finalmente hoy el foco seguir\u00e1 puesto en los \u00edndices de precios. Por la ma\u00f1ana ser\u00e1 el turno de Alemania y Francia, pa\u00edses que mostrar\u00e1n la evoluci\u00f3n del coste de los inputs<\/i> de los productores. Por la tarde en Estados Unidos tendremos los de las exportaciones e importaciones del mes de enero.<\/p>\n
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Feliz viernes.<\/p>\n
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