![\"\"](\"https:\/\/www.tressis.com\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/ism-chicago.png\")
<\/p>\nD\u00eda clave hoy, en que tendr\u00e1 lugar la reuni\u00f3n de la Reserva Federal y ma\u00f1ana le seguir\u00e1 el Banco Central Europeo. Para hoy se espera que con un 98% de probabilidad la subida sea de 25 puntos b\u00e1sicos , lo que situar\u00e1 los tipos en el intervalo del 4,50%-4,75%, lo cual no supondr\u00e1 ninguna sorpresa, pero s\u00ed habr\u00e1 que estar atentos al discurso que dar\u00e1 Powell. El presidente puede mostrar un tono m\u00e1s agresivo para tratar de equilibrar las acciones emprendidas por la Reserva Federal en la actividad monetaria. Es evidente que el ritmo de subidas ha ido de m\u00e1s a menos, pues nos encontramos con que hay indicaciones de que las presiones inflacionistas est\u00e1n remitiendo (el \u00faltimo dato de IPC correspondiente al mes de diciembre de 2022 se situ\u00f3 en el 6,2%, cuando ven\u00edamos de una inflaci\u00f3n que lleg\u00f3 a estar en 9,1% en junio).<\/p>\n
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Por el lado macroecon\u00f3mico, ayer conocimos el \u00edndice de costes de empleo, que fue m\u00e1s d\u00e9bil que lo esperado, un 1% vs. el 1,1% que esperaba el mercado y frente al 1,2% del mes anterior. Una noticia ligeramente positiva para la Reserva Federal, ya que se descuentan menores presiones salariales por el momento. Poco despu\u00e9s conocimos el dato del PMI de Chicago: 44,3 vs. 45 y frente al 44,9 anterior. Un dato d\u00e9bil y que por quinto mes consecutivo se encuentra en terreno de contracci\u00f3n. Cuando el PMI ha estado en niveles tan bajos se confirm\u00f3 un recesi\u00f3n en EE.UU.:<\/p>\n
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No hay que pasar por alto las previsiones del FMI que muestran una revisi\u00f3n al alza para casi todas las econom\u00edas menos para Espa\u00f1a, que dej\u00f3 sus expectativas de crecimiento para este 2023 en un 1,1%, una d\u00e9cima menos de lo que se esperaba en octubre. Asimismo, ha mejorado sus proyecciones para la eurozona, cuyo PIB crecer\u00e1 un 0,7% en 2023 frente al 0,5% estimado previamente.<\/p>\n
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Respecto al mercado de deuda, los bonos del Estado han experimentado un fuerte rally<\/i> en este primer mes del a\u00f1o. Ayer vimos una sesi\u00f3n en la que todos estaban compradores. Si miramos en el lado del Viejo Continente, el bono alem\u00e1n a dos a\u00f1os comenzaba el a\u00f1o con una rentabilidad del 2,70% y ahora mismo nos encontramos en el 2,65%, es decir, un movimiento de apenas cinco puntos b\u00e1sicos que si lo comparamos con la rentabilidad del bono a diez a\u00f1os, este ha experimentado un retroceso de un -6,20%. Un movimiento muy similar para el bono espa\u00f1ol a diez a\u00f1os que, actualmente, se est\u00e1 financiando a un 3,32% y en lo que llevamos de a\u00f1o ha disminuido un -4,82%, mientras que el bono a dos a\u00f1os ha subido un +0,90%. Este movimiento, m\u00e1s notorio en el tramo largo que en el corto, supone que todav\u00eda queda un largo camino de tensionamiento y alta volatilidad en la eurozona por la pol\u00edtica restrictiva que vaya a tomar el BCE. Por el lado americano el bono a diez a\u00f1os se situaba en el 3,49%.<\/p>\n
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Ayer los principales \u00edndices de Wall Street cerraron con buenos avances despu\u00e9s de la publicaci\u00f3n de los datos salariales en EE.UU: Dow Jones + 1,09% hasta los 34.136 puntos, S&P 500 +1,46% hasta los 4.085 y el Nasdaq +1,67% hasta los 11,625 puntos. En Europa, los principales \u00edndices terminaron la sesi\u00f3n ligeramente al alza salvo el FTSE 100 de Londres, que perdi\u00f3 un 0,17% al igual que nuestro selectivo.<\/p>\n
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Aunque hoy el foco principal estar\u00e1 la reuni\u00f3n de la Reserva Federal y el discurso de Powell, tambi\u00e9n habr\u00e1 que estar atentos a la presentaci\u00f3n de resultados de una de las grandes empresas tecnol\u00f3gicas como Meta, que publicar\u00e1 sus cifras al cierre de la sesi\u00f3n.<\/p>\n
Feliz mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
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