El ser humano es maravilloso. Si bien es cierto que nuestras finanzas o nuestras inversiones no var\u00edan de un d\u00eda para otro, parece que los cambios de a\u00f1o suponen un cambio de mentalidad tal que r\u00e1pidamente nos olvidamos del desastroso ejercicio anterior. Las primeras semanas de este 2023 est\u00e1n sirviendo a los inversores para hacer borr\u00f3n y cuenta nueva. La pregunta que ahora surge es: \u00bfHasta cu\u00e1ndo aguantar\u00e1 el optimismo de los inversores?<\/p>\n
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Ni siquiera un dato de inflaci\u00f3n elevado (9,2%) en Europa agu\u00f3 la fiesta. Como no lo hab\u00eda hecho el 6,5% de Estados Unidos la semana anterior. Algunos dir\u00e1n que venimos de muy arriba. Pero las cifras son altas lo mires por donde lo mires.<\/p>\n
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Los mercados cerraron con ligeros retrocesos a nivel semanal y eso que el viernes los inversores hicieron todo lo que pudieron para evitarlo. S\u00ed que lograban el pleno de semanas en verde en lo que va de a\u00f1o el Nasdaq y el Hang Seng, a los que les ha sentado muy bien el nuevo calendario. Y otros siguen con fuerza como nuestro Ibex.<\/p>\n
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Los primeros datos conocidos de la temporada de resultados trimestrales de beneficios nos est\u00e1n deparando menos sorpresas positivas que los anteriores trimestres. Es cierto que por ahora \u00fanicamente han presentado sus cuentas 55 empresas del S&P 500 y ocho del Stoxx 600, por lo que es pronto para hacer balance. Pero, con los pocos datos conocidos, podemos decir que la tecnolog\u00eda no pasa por su mejor momento. Algo parecido le sucede a un sector tan dependiente de la situaci\u00f3n econ\u00f3mica como es el de materiales.<\/p>\n
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Donde estamos viviendo un cambio radical de actitud respecto al pasado ejercicio es en los mercados de bonos. Los datos de desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n han servido para que los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos hayan iniciado el a\u00f1o en tendencia a la baja, con la referencia del 10 a\u00f1os cerrando el viernes en 3,48%, un poco m\u00e1s alto del m\u00ednimo intrad\u00eda de 3,37% marcado el jueves, su nivel m\u00e1s bajo desde poco despu\u00e9s de la reuni\u00f3n de la Fed de mediados de diciembre. El alem\u00e1n cerraba la semana cerca del 2,15%, lejos del 2,55% en el que cotizaba hace apenas unas jornadas. Esto significa que los inversores que tuvieran un bono alem\u00e1n comprado a principios de a\u00f1o con vencimiento en 2033 habr\u00edan ganado casi un 4% en apenas quince sesiones de mercado.<\/p>\n
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Adem\u00e1s, el mercado primario parece que ha vuelto a la actividad. Tras un a\u00f1o de letargo, volvemos a ver emisiones tanto de empresas de buena calidad crediticia como de otras m\u00e1s vulnerables, pero que llevaban un a\u00f1o \u201ctirando de colch\u00f3n\u201d ante la inestabilidad pasada. Algunos directores financieros habr\u00e1n pensado que hay que aprovechar mientras se pueda, no vayamos a encontrarnos turbulencias a la vuelta de la esquina, o m\u00e1s bien tras las pr\u00f3ximas reuniones de bancos centrales. Esas que se celebrar\u00e1n a principios de febrero y que nos pueden llevar de vuelta a la triste realidad de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica, inflaci\u00f3n y subida de tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n
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O no tan triste, puesto que los \u00faltimos datos econ\u00f3micos que hemos conocido, como el PIB de Alemania y el Reino Unido, los datos de empleo de la eurozona, los indicadores de confianza de Sentix, las ventas de viviendas de segunda mano de Estados Unidos\u2026 podr\u00edan servirnos de muestra de que la econom\u00eda se mantiene relativamente saludable. A lo mejor, la Reserva Federal, el BCE, el BoE\u2026 logran un “aterrizaje suave”. Eso, o que ya nos da igual todo, incluso que la inflaci\u00f3n en Jap\u00f3n se situ\u00e9 en el 4%. S\u00ed, han le\u00eddo bien: inflaci\u00f3n en Jap\u00f3n.<\/p>\n
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Esta semana vendr\u00e1 cargada de noticias. Seguro que el Gobierno de China nos sorprende con motivo de la celebraci\u00f3n de su a\u00f1o nuevo con alguna nueva noticia (domingo 22). Adem\u00e1s, conoceremos las cuentas anuales\/trimestrales de m\u00e1s compa\u00f1\u00edas y en el apartado macro, los PMI de la zona euro y Estados Unidos, los datos del PIB del cuarto trimestre, la confianza de los consumidores y el PCE de Estados Unidos, as\u00ed como la reuni\u00f3n del Banco de Canad\u00e1 marcar\u00e1n la senda de los mercados.<\/p>\n
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Feliz lunes.<\/p>\n
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El ser humano es maravilloso. Si bien es cierto que nuestras finanzas o nuestras inversiones no var\u00edan de un d\u00eda para otro, parece que los cambios de a\u00f1o suponen un cambio de mentalidad tal que r\u00e1pidamente nos olvidamos del desastroso ejercicio anterior. Las primeras semanas de este 2023 est\u00e1n sirviendo a los inversores para hacer […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":66025,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[8886,8892,559,625,8888,8889,3453,8891,4628,8890,5761,8887,5844],"class_list":["post-66027","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-8886","tag-ano-nuevo-chino","tag-bce","tag-boe","tag-bonos-del-tesoro-de-estados-unidos","tag-inestabilidad-pasada","tag-inflacion","tag-inflacion-en-japon","tag-optimismo","tag-pib-de-alemania-y-el-reino-unido","tag-reserva-federal","tag-retrocesos-en-bolsas","tag-reunion-fed"],"acf":[],"yoast_head":"\n