Dejamos atr\u00e1s la semana de reuniones de los principales bancos centrales a ambos lados del Atl\u00e1ntico. Semana en la que la intensificaci\u00f3n de los temores sobre el aumento de los tipos de inter\u00e9s empuj\u00f3 a las bolsas a la baja por segunda semana consecutiva y a niveles vistos por \u00faltima vez a principios de noviembre. Casi todos los sectores registraron fuertes p\u00e9rdidas, con la excepci\u00f3n de las acciones de energ\u00eda, que fueron respaldadas por un repunte parcial en los precios del petr\u00f3leo.<\/p>\n
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Con todo el mundo atento a los datos de la inflaci\u00f3n, sobre todo del estadounidense y el brit\u00e1nico, la sorpresa de la semana ven\u00eda con las ventas minoristas de la principal econom\u00eda del planeta, que cayeron un 0,6% en noviembre, desafiando las expectativas de un peque\u00f1o aumento e indicando una decepcionante temporada de ventas posterior al D\u00eda de Acci\u00f3n de Gracias, del “Black Friday” y el “Cyber Monday”. Las ventas en los dos meses anteriores tambi\u00e9n se revisaron a la baja. Adem\u00e1s, la desaceleraci\u00f3n en la actividad empresarial de la zona euro contin\u00faa por sexto mes consecutivo en diciembre, seg\u00fan los resultados preliminares de la encuesta PMI de S&P Global, que se sit\u00faa en 48,8, una lectura que todav\u00eda estaba en territorio contractivo (por debajo de 50), pero super\u00f3 un pron\u00f3stico de consenso de 48,0.<\/p>\n
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En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos disminuyeron, con un movimiento m\u00e1s pronunciado en las notas de vencimiento a m\u00e1s corto plazo. Todo lo contrario de los que vimos en los mercado de deuda europeos, con fuertes repuntes del bund<\/i> hasta 2,19% y del gilt<\/i> hasta 3,38%. La publicaci\u00f3n de los IPC m\u00e1s baja de lo esperado proporcion\u00f3 un breve impulso al mercado de bonos de alto rendimiento, pero las reuniones de la Fed y del BCE pesaron sobre el sentimiento. La reacci\u00f3n del mercado investment grade<\/i> a la reuni\u00f3n de la Fed fue relativamente tranquila.<\/p>\n
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Esta semana, la atenci\u00f3n se centrar\u00e1 en los bancos centrales asi\u00e1ticos, sobre todo en el japon\u00e9s. El rendimiento del bono nip\u00f3n a 10 a\u00f1os se mantuvo pr\u00e1cticamente sin cambios con respecto a la semana anterior en 0,25%, cerca del l\u00edmite marcado por el Banco de Jap\u00f3n (BoJ), en medio de la especulaci\u00f3n en curso de que el banco central podr\u00eda abandonar su pol\u00edtica de control de la curva de rendimiento tan pronto como el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Pero, por ahora, se espera que el BoJ no cambie la configuraci\u00f3n de su pol\u00edtica monetaria en su reuni\u00f3n de hoy y ma\u00f1ana. Por su parte, el Banco Popular de China inyect\u00f3 650.000 millones de yuanes (CNY), m\u00e1s de lo esperado, en el sistema bancario a trav\u00e9s de su facilidad de pr\u00e9stamo a medio plazo (MLF) a un a\u00f1o en su primera inyecci\u00f3n de efectivo desde marzo. Los analistas dijeron que la medida ten\u00eda como objetivo mantener suficiente liquidez en el sistema financiero de China mientras se prepara para una reapertura completa de la econom\u00eda en enero de 2023. Sin embargo, el banco central dej\u00f3 la tasa del MLF a un a\u00f1o, una tasa de referencia clave para los pr\u00e9stamos, sin cambios en 2,75%.<\/p>\n
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Siguiendo con el comentario de emergentes, tras la subida de tipos de M\u00e9jico hasta el 10,5% y la ca\u00edda del IPC, los focos se situaron en Brasil. El presidente electo Lula da Silva confirm\u00f3 en medio de crecientes expectativas que elegir\u00eda a Fernando Haddad, exalcalde de Sao Paulo, ministro de Educaci\u00f3n y candidato presidencial, para ser el ministro de Finanzas de su Administraci\u00f3n. Haddad no es percibido como una persona amigable por los inversores, por lo que podr\u00eda tomar alg\u00fan tiempo para que gane credibilidad en los mercados.<\/p>\n
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La semana viene cargada de importantes datos macroecon\u00f3micos de este mes y del pasado. Desde la confianza de la Universidad de Michigan, al IFO alem\u00e1n o los datos inmobiliarios del mes pasado.<\/p>\n
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Feliz lunes.<\/p>\n
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