La sesi\u00f3n del viernes dio un peque\u00f1o bal\u00f3n de ox\u00edgeno a los inversores en forma de n\u00fameros verdes en todos los \u00edndices burs\u00e1tiles, a excepci\u00f3n del Nikkei japon\u00e9s. No obstante, en el conjunto semanal los grandes perdedores fueron los parqu\u00e9s americanos, que cerraron con ca\u00eddas (Dow Jones -1,40%, S&P 500 -3,35% y Nasdaq -5,65%), frente a las revalorizaciones de los europeos (Euro Stoxx 50 +2,08%, FTSE 100 +4,07%, CAC +2,29% y el DAX +1,63%). Detr\u00e1s de esta divergencia de comportamientos est\u00e1, una vez m\u00e1s, la salida de flujos de capital que est\u00e1n sufriendo las grandes tecnol\u00f3gicas y, en particular, las FAANG, que vieron c\u00f3mo se esfumaban 568.000 millones de d\u00f3lares en capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til durante las \u00faltimas cinco jornadas para alcanzar la misma valoraci\u00f3n en bolsa que ten\u00edan a mediados de 2020.<\/p>\n
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Las cifras del mercado laboral monopolizaron la atenci\u00f3n tanto de inversores como de analistas, puesto que estas podr\u00edan servir de gu\u00eda para predecir cu\u00e1n dura ser\u00e1 la Fed en sus pr\u00f3ximas citas. La lectura ofreci\u00f3 unos registros mixtos: la creaci\u00f3n de empleo se moder\u00f3 durante octubre, aunque menos de lo esperado (233.000 vs. 200.000 estimados), a la vez que se revis\u00f3 al alza la cuant\u00eda de septiembre en 31.000 trabajos hasta los 319.000. Asimismo, las vacantes laborales repuntaron en septiembre hasta los 10,717 millones de ofertas, lo que da lugar a que existan 1,9 ofertas de empleo por persona desempleada y, adem\u00e1s, las peticiones de subsidio aminoraron ligeramente (217.000 vs. 218.000 anterior). La nota \u201cpositiva\u201d la pusieron el alza de la tasa de desempleo hasta el 3,7% desde 3,5% y la moderaci\u00f3n del incremento salarial (4,7% vs. 5% anterior), puesto que pueden servir de aliciente a la Fed para no ser tan agresiva con su discurso.<\/p>\n
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Los movimientos de la deuda estuvieron supeditados, mayormente, a las decisiones en materia de tipos de inter\u00e9s por parte del Banco de Inglaterra (mi\u00e9rcoles) y de la Reserva Federal (jueves). En ambos casos, las instituciones decidieron subir las tasas de referencia en 75 puntos b\u00e1sicos, mientras que la gran diferencia vino por parte de la dial\u00e9ctica, donde el BoE fue mucho m\u00e1s laxo que su hom\u00f3logo americano. El duro mensaje que transmiti\u00f3 Jerome Powell sirvi\u00f3 de acicate para que la inversi\u00f3n de la curva estadounidense aumentase hasta los 52 pb, dado que la rentabilidad exigida al papel a dos a\u00f1os se increment\u00f3 en 27 pb por los quince de las obligaciones a diez a\u00f1os. En el Viejo Continente, las emisiones italianas experimentaron un aumento de la prima de riesgo respecto a las alemanas de 10 pb, a la vez que la totalidad de sus bonos ca\u00edan de precio ante un aumento de los intereses exigidos.<\/p>\n
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Finalmente, a lo largo de la semana tendremos ciertas citas de calado que servir\u00e1n de term\u00f3metro para saber c\u00f3mo se encuentra la econom\u00eda global. En el aspecto macroecon\u00f3mico ver\u00e1n la luz los datos de IPC de EE.UU. y China, la balanza comercial del gigante asi\u00e1tico y de Jap\u00f3n, y los datos de producci\u00f3n industrial del pa\u00eds nip\u00f3n y del Reino Unido. Adem\u00e1s, en Estados Unidos, tendremos las elecciones de medio mandato en las que la gran inc\u00f3gnita es si Donald Trump se postular\u00e1 de cara a 2024 como candidato a presidente de nuevo. Por el lado microecon\u00f3mico, la temporada de resultados coger\u00e1 velocidad de crucero, y esperemos que contin\u00faen las sorpresas al alza tanto en ventas como en beneficios.<\/p>\n
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Feliz lunes.<\/p>\n
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