La publicaci\u00f3n del IPC americano volvi\u00f3 a monopolizar las decisiones de los inversores y, una vez m\u00e1s, se torn\u00f3 en un cara o cruz. En este contexto, con los precios de la energ\u00eda desbocados, la lectura subyacente gan\u00f3 enteros para entender si la pol\u00edtica monetaria restrictiva que est\u00e1 llevando a cabo la Reserva Federal realmente est\u00e1 teniendo el resultado deseado, especialmente porque las subidas de tipos de inter\u00e9s surten efecto entre seis y doce meses despu\u00e9s. Sin embargo, los datos no le est\u00e1n dando la raz\u00f3n y tanto el IPC general (8,2% vs. 8,1% estimado) como el subyacente (6,6% vs. 6,5%) batieron las expectativas de los analistas, dada la fortaleza del coste de los alquileres y de los servicios m\u00e9dicos.<\/p>\n
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El efecto en las bolsas no se hizo esperar y el verde se torn\u00f3 rojo, para m\u00e1s tarde aparecer de nuevo las compras. El S&P 500 tuvo la quinta mayor variaci\u00f3n intradiaria de su historia al revertir una ca\u00edda del 2,4% para acabar alz\u00e1ndose un 2,6%. Mientras que, en el caso europeo, el Euro Stoxx pas\u00f3 de subir un 1,15% a caer un 2,03% nada m\u00e1s conocer el \u00edndice de precios, para m\u00e1s tarde volver a situarse en terreno positivo. Los nervios contin\u00faan a flor de piel y, como coment\u00f3 V\u00edctor \u00c1lvarez en estas mismas l\u00edneas, es tiempo para ser valientes. Las valoraciones se han ajustado much\u00edsimo en los \u00faltimos meses, los resultados empresariales est\u00e1n mostrando una resiliencia envidiable y las buenas compa\u00f1\u00edas saldr\u00e1n reforzadas de esta coyuntura.<\/p>\n
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Los bonos tampoco fueron inmunes a los vaivenes de los mercados financieros. Los tramos m\u00e1s cortos de la deuda p\u00fablica americana experimentaron una subida significativa de la rentabilidad exigida, a la vez que la variaci\u00f3n de los m\u00e1s largos fue menos aguda. En este sentido, el papel a dos a\u00f1os pas\u00f3 de cotizar al 4,30% a hacerlo por encima del 4,50%, mientras que el cambio que vivi\u00f3 el treasury<\/i> apenas fue de 5 pb. Esto dio lugar a que la curva americana estuviese invertida por 53 puntos b\u00e1sicos, lo cual es la mayor inversi\u00f3n desde el a\u00f1o 2000. Las implicaciones de estos movimientos no se han hecho esperar y los operadores de futuros ya otorgan una probabilidad cercana al 100% a que la Fed suba los tipos de referencia un 0,75% por cuarta vez consecutiva en noviembre.<\/p>\n
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Finalmente, durante la jornada de hoy tendremos principalmente dos citas que marcar\u00e1n el devenir de las pr\u00f3ximas sesiones. Por un lado, comienza de manera oficiosa la temporada de resultados con la publicaci\u00f3n de cuatro grandes bancos estadounidenses y cuyas cifras pueden servir de term\u00f3metro de cara a medir el impacto que la recesi\u00f3n puede tener en sus cuentas. Por otro lado, hoy termina el per\u00edodo de compra de deuda por parte del Banco de Inglaterra, que impuls\u00f3 como medida para paliar los efectos de la pol\u00edtica fiscal expansiva que estaba llevando a cabo el nuevo Gobierno local. Por el momento se desconoce si ampliar\u00e1n dicho per\u00edodo, pero el Ejecutivo ingl\u00e9s s\u00ed parece querer recular y la bajada de impuestos en las Islas parece cada vez m\u00e1s lejano.<\/p>\n
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Feliz viernes.<\/p>\n
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