Hay que doblegar la inflaci\u00f3n. Ese es el expl\u00edcito mensaje que presidentes de los bancos centrales, como Powell de la Reserva Federal americana, nos han dejado claro con sus palabras y con su actuaci\u00f3n. El Banco Central Europeo va a remolque, pero est\u00e1 en el buen camino, aunque otros le hayan tomado la delantera.<\/p>\n
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Sin duda, las subidas de tipos de inter\u00e9s son dolorosas para las familias y las empresas al aumentar el coste del dinero, pero no abordarlas podr\u00eda comprometer a\u00fan m\u00e1s nuestro futuro.<\/p>\n
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Qu\u00e9 dif\u00edcil y qu\u00e9 importante mantener el equilibro entre subir el coste del dinero y el riesgo que esto supone como freno para el crecimiento.<\/p>\n
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Me preguntan: \u00bfhasta d\u00f3nde pueden subir los tipos de inter\u00e9s? No puedo darles una respuesta concreta, pero s\u00ed pensamos que la mayor parte del trabajo est\u00e1 ya hecho. Tampoco tenemos una contestaci\u00f3n sobre cu\u00e1nto puede llegar a subir la inflaci\u00f3n o, mejor dicho, si ya hemos visto los niveles m\u00e1ximos. No sabemos cu\u00e1nto pueden tardar los bancos centrales en someterla, menos a\u00fan teniendo en cuenta el complejo escenario geopol\u00edtico en el que vivimos con el a\u00f1adido de unos Estados europeos que est\u00e1n lanzando enormes programas de gasto, que suponen m\u00e1s riesgo de inflaci\u00f3n. Veamos por partes qu\u00e9 nos puede generar dudas sobre si hemos alcanzado el pico en la inflaci\u00f3n y finalmente, qu\u00e9 razones nos llevan a pensar que podr\u00edamos haberlo alcanzado.<\/p>\n