Cerramos un trimestre de lo m\u00e1s movido. Si en julio el mercado se crey\u00f3 las palabras de Powell de que la subida de tipos era compatible con un aterrizaje suave de la econom\u00eda y vivimos un rally<\/i> estupendo en los mercados de renta fija y renta variable, el cambio de opini\u00f3n y su \u201cme gustar\u00eda que hubiese un camino menos doloroso para atajar la inflaci\u00f3n (que subir tipos), pero no lo hay\u201d nos han vuelto a mandar a los inversores a la lona. Todo salpicado por un buen reguero de noticias pol\u00edticas como las reuniones de la UE para abordar el problema energ\u00e9tico, las nuevas primeras ministras de Italia y del Reino Unido, la tensi\u00f3n en torno a Taiw\u00e1n y, por supuesto, la guerra en Ucrania, entre muchos otros eventos.<\/p>\n
<\/p>\n
De hecho, ayer tuvimos una peque\u00f1a dosis de lo que ha ido pasando durante los \u00faltimos meses. Conoc\u00edamos unos datos de inflaci\u00f3n en Alemania que asustaban, unos datos de empleo semanales en Estados Unidos que nos esperanzaban y presenciamos unos discursos de varios miembros de bancos centrales que no cambian las expectativas de fuertes subidas de tipos de inter\u00e9s antes de que cierre el a\u00f1o.<\/p>\n
<\/p>\n
Tampoco ayudaba que Truss, primera ministra del Reino Unido, mostrara una fuerte convicci\u00f3n en su plan fiscal, ni que el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, comentara que mientras Estados Unidos d\u00e9 se\u00f1ales de fortaleza laboral no le preocupa que el resto del mundo termine en recesi\u00f3n, es decir, que va a ser muy dif\u00edcil que la Reserva Federal cambie su senda de endurecimiento monetario. El movimiento al alza de los tipos, consecuencia de una pol\u00edtica monetaria mucho m\u00e1s dura que a principios de a\u00f1o, ha impactado en el precio de los bonos y ya nos hemos acostumbrado a ver la referencia a diez a\u00f1os de Estados Unidos cerca del 4% y la alemana por encima del 2%. Niveles impensables hace no mucho tiempo.<\/p>\n
<\/p>\n
Por otro lado, tenemos a los mercados de materias primas copando titulares. Las \u00faltimas noticias tienen que ver con las nuevas sanciones a compa\u00f1\u00edas que est\u00e1n trabajando con el sector petroqu\u00edmico o el trading<\/i> del petr\u00f3leo de Ir\u00e1n, que se unen a la posibilidad de nuevos recortes de producci\u00f3n por parte de los miembros de la OPEP, a\u00fan por confirmar durante la reuni\u00f3n del 5 de octubre. Aunque, seamos realistas, durante las \u00faltimas semanas, dichos pa\u00edses han bombeado mucho menos crudo de lo prometido y eso no ha impedido que el precio lleve m\u00e1s de un 20% de ca\u00edda desde el 1 de julio.<\/p>\n
<\/p>\n
Hoy conoceremos m\u00e1s datos de inflaci\u00f3n de econom\u00edas europeas, la revisi\u00f3n del PIB del Reino Unido, as\u00ed como la aprobaci\u00f3n de hipotecas del mes de agosto de ese pa\u00eds, los datos de ingresos y gastos personales del pasado mes en Estados Unidos y las encuestas de percepci\u00f3n de la Universidad de Michigan.<\/p>\n
<\/p>\n
Buen fin de semana.<\/p>\n
Cerramos un trimestre de lo m\u00e1s movido. Si en julio el mercado se crey\u00f3 las palabras de Powell de que la subida de tipos era compatible con un aterrizaje suave de la econom\u00eda y vivimos un rally estupendo en los mercados de renta fija y renta variable, el cambio de opini\u00f3n y su \u201cme gustar\u00eda […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":64088,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[141,3453,4845,4856,6357,6761],"class_list":["post-64085","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-alemania","tag-inflacion","tag-petroleo","tag-pib","tag-subida-tipos-de-interes","tag-ucrania"],"acf":[],"yoast_head":"\n