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\nProyecci\u00f3n de tipos EE.UU.<\/p>\n
Ayer vivimos una nueva jornada de resultados negativos en la bolsa, con el Nasdaq cerrando en -0,60%, el S&P 500 en \u20131,03% y el Dow Jones -1,11%.<\/p>\n
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En Europa, el panorama fue similar con resultados negativos en el EuroStoxx 50 cayendo -0,18%, el DAX alem\u00e1n -0,46% y el Ibex 35 -0,99%.<\/p>\n
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Siguiendo la pol\u00edtica monetaria de la Fed, que realiz\u00f3 la tercera subida consecutiva de 75 pb en lo que va de a\u00f1o y la quinta subida en global, los bancos centrales de las principales econom\u00edas est\u00e1n dibujando un panorama que empuja hacia una recesi\u00f3n.<\/p>\n
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Lo vemos claramente en el comportamiento de los bonos, tanto soberanos como corporativos, donde emisores de gran calidad crediticia (grado de inversi\u00f3n) presentan una oferta cada vez m\u00e1s atractiva, generando rentabilidades anualizadas por encima del 3,50% con vencimientos a dos y tres a\u00f1os.<\/p>\n
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El d\u00f3lar contin\u00faa su fortalecimiento dejando atr\u00e1s la paridad con el euro, que ya se encuentra en el 0,9651, y acerc\u00e1ndose a la paridad tambi\u00e9n en la libra, que prosigue con su ca\u00edda libre (1,0788). Este comportamiento se debe al efecto aspirador del d\u00f3lar, que est\u00e1 actuando como refugio frente a una econom\u00eda que acusa fuertemente el encarecimiento de la deuda.<\/p>\n
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El mercado ya descuenta que la Fed subir\u00e1 tipos hasta alcanzar el 4,50% a mediados del 2023 y actualmente el bono americano genera una rentabilidad de 4,28%. Esta diferencia cada vez menor invita a posicionarse en el bono a dos a\u00f1os, porque en t\u00e9rminos de precio es una ca\u00edda de 0,50% aproximadamente.<\/p>\n
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\nProyecci\u00f3n de tipos EE.UU.<\/p>\n
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Despu\u00e9s de la resaca de las elecciones italianas, el bono a diez a\u00f1os italiano sigue desplom\u00e1ndose. El pasado viernes la rentabilidad se situaba en 4,32% y hoy abre en 4,58%. Los inversores siguen castigando la situaci\u00f3n econ\u00f3mica y pol\u00edtica del pa\u00eds transalpino y el diferencial contra Alemania sigue abri\u00e9ndose, alcanzando los 243 pb por encima de los 239 pb de mayo 2020 (COVID). Ahora est\u00e1 buscando los 312 pb de noviembre del 2018, en el que vivimos un cierre de a\u00f1o catastr\u00f3fico afectado por el conflicto comercial entre EE.UU. y China en la era Trump, la reducci\u00f3n de los est\u00edmulos monetarios y las preocupaciones por el crecimiento global.<\/p>\n
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Feliz martes.<\/p>\n
Ayer vivimos una nueva jornada de resultados negativos en la bolsa, con el Nasdaq cerrando en -0,60%, el S&P 500 en \u20131,03% y el Dow Jones -1,11%. En Europa, el panorama fue similar con resultados negativos en el EuroStoxx 50 cayendo -0,18%, el DAX alem\u00e1n -0,46% y el Ibex 35 -0,99%. Siguiendo la […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":63909,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[697,1947,2102,2270,2542,2720,8767],"class_list":["post-63907","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-bono-americano","tag-deuda","tag-dolar","tag-elecciones-italianas","tag-euro","tag-fed","tag-meloni"],"acf":[],"yoast_head":"\n