A\u00fan con la resaca de la reuni\u00f3n de la Reserva Federal, ayer era el turno de las entidades monetarias del Reino Unido, Noruega, Suiza y Jap\u00f3n. <\/p>\n
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Comenzando por el caso brit\u00e1nico, el BoE aument\u00f3 en 0,5% hasta 2,25% y a\u00fan no se ha atrevido a dar el paso de los tres cuartos de punto, como s\u00ed hiciera la Fed el mi\u00e9rcoles. Si bien es cierto que no hubo consenso, ya que tres miembros quer\u00edan alzar el coste del dinero en 75 puntos b\u00e1sicos y uno en 25 puntos b\u00e1sicos. El banco ha revisado a la baja su previsi\u00f3n de inflaci\u00f3n del 13% al 11% de cara a los pr\u00f3ximos meses despu\u00e9s de las decisiones del gobierno de limitar los precios de la energ\u00eda. Las nuevas previsiones de crecimiento se establecer\u00e1n en noviembre, despu\u00e9s de la presentaci\u00f3n de los presupuestos.<\/p>\n
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En el caso del organismo helv\u00e9tico, ante la subida de los precios de bienes duraderos y servicios, el SBN ha decidido acelerar su ritmo de ajuste y ha posicionado los tipos en terreno positivo. Adem\u00e1s, dejaban la puerta abierta a un nuevo ascenso en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n. Las previsiones de inflaci\u00f3n apuntan al 3% en 2022, un 2,4% en 2023 y un 1,7% en 2024, y eso que la meta a largo plazo se mantiene en el 2%. El organismo a\u00fan espera un crecimiento del 2% este a\u00f1o, pero reconoce importantes riesgos a la baja para la actividad y riesgos al alza para la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
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Por su parte, el Banco de Noruega ha acrecentado las tasas clave en 50 puntos b\u00e1sicos hasta 2,25% tal y como se esperaba. Tambi\u00e9n argumentaba las preocupaciones por la inflaci\u00f3n y espera tener que hacer otros ajustes en los tipos para alcanzar el 3% al final del a\u00f1o. Las previsiones de crecimiento se han revisado a la baja hasta el -0,3% en 2023 y el 0,4% en 2024.<\/p>\n
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Las medidas de los diferentes bancos centrales est\u00e1n impactando de una manera importante a los mercados de renta fija y de divisas. Dichos activos est\u00e1n viviendo un a\u00f1o mucho m\u00e1s vol\u00e1til de lo habitual y est\u00e1n provocando grandes dolores de cabeza a los inversores y al resto de organismos reguladores. Un buen ejemplo es el comportamiento del yen. La moneda japonesa repunt\u00f3 ayer bruscamente despu\u00e9s de registrar m\u00ednimos de veinticuatro a\u00f1os en 145,90 por d\u00f3lar y obligar al Banco de Jap\u00f3n a intervenir. La devaluaci\u00f3n de la moneda ha llegado a un punto en el cual el organismo no ha tenido m\u00e1s remedio que actuar. Parece poco probable que consiga detener la depreciaci\u00f3n mientras contin\u00fae sin subir los tipos de inter\u00e9s, pero seguro que alg\u00fan inversor se lo piensa dos veces antes de volver a ponerse corto de la divisa nipona. Qui\u00e9n sabe si es el comienzo de una guerra de divisas, pero la realidad es que la determinaci\u00f3n de la Fed est\u00e1 haciendo da\u00f1o a las divisas de todas las econom\u00edas desarrolladas. Otro buen ejemplo lo tenemos con nuestro euro, que ya cotiza a 0,98 d\u00f3lares sin ning\u00fan tipo de rubor. <\/p>\n
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En cuanto al resto de mercados, los bonos vivieron ayer una nueva jornada de ventas. El alem\u00e1n a diez a\u00f1os se sit\u00faa a las puertas del 2% y el americano por encima del 3,7%. Adem\u00e1s, la curva americana se mantiene invertida (aunque menos que el mi\u00e9rcoles), ya que la referencia a dos a\u00f1os se sit\u00faa en el 4,1% tras once d\u00edas consecutivos de ventas (algo que no se ve\u00eda desde 1976 seg\u00fan las cifras de Bloomberg). Tampoco se libraron de las ventas los mercados de acciones, en los que las de crecimiento ca\u00edan m\u00e1s que las defensivas y las de valor, y eso que hasta los \u00faltimos quince minutos todo apuntaba a que Wall Street iba a poder evitar cerrar en n\u00fameros rojos.<\/p>\n
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Hoy tendremos los PMI compuestos, pero toda la atenci\u00f3n la centrar\u00e1 la rueda de prensa de Powell.<\/p>\n
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Buen fin de semana.<\/p>\n
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A\u00fan con la resaca de la reuni\u00f3n de la Reserva Federal, ayer era el turno de las entidades monetarias del Reino Unido, Noruega, Suiza y Jap\u00f3n. Comenzando por el caso brit\u00e1nico, el BoE aument\u00f3 en 0,5% hasta 2,25% y a\u00fan no se ha atrevido a dar el paso de los tres cuartos de punto, […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":63867,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[625,2720,8763,3453,8764],"class_list":["post-63863","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-boe","tag-fed","tag-guerra-de-divisas","tag-inflacion","tag-mercados-de-acciones"],"acf":[],"yoast_head":"\n