Dejamos atr\u00e1s una semana en la que el foco estuvo en el dato de inflaci\u00f3n estadounidense publicado el martes y en c\u00f3mo podr\u00eda afectar este a la reuni\u00f3n que mantendr\u00e1 la Fed durante los pr\u00f3ximos d\u00edas. Lo cierto es que el IPC no fue bueno porque, aunque fue inferior al del mes anterior, fue superior al esperado por los analistas (8,3% vs. 8,1%) y, adem\u00e1s, la lectura subyacente que excluye los bienes m\u00e1s vol\u00e1tiles como la energ\u00eda o los alimentos frescos continu\u00f3 al alza (6,3% vs. 6,1%). Por suerte, el \u00edndice de precios del productor (IPP) s\u00ed que sigui\u00f3 a la baja y se podr\u00eda emplear como una referencia adelantada que muestra que lo peor de la inflaci\u00f3n ya ha quedado atr\u00e1s.<\/p>\n
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El impacto de ambas publicaciones fue inmediato y, salvo el FTSE MIB italiano, las principales referencias burs\u00e1tiles europeas y americanas cerraron la semana en n\u00fameros rojos. No ayud\u00f3 a este comportamiento que los inversores descuenten una mayor agresividad por parte de los bancos centrales, con un tipo de referencia en Estados Unidos del 4,5% y en Europa del 2%. Tampoco lo hizo el profit warning<\/i> que lanz\u00f3 FedEx, dejando en el aire las proyecciones econ\u00f3micas de los pr\u00f3ximos trimestres, y que fue un jarro de agua fr\u00eda en cuanto a que la demanda global se va a ver seriamente afectada por las alzas de tipos y el peor entorno macroecon\u00f3mico.<\/p>\n
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En el caso de la renta fija, las curvas de deuda p\u00fablica se aplanaron como consecuencia de que los movimientos fueron m\u00e1s acusados en los tramos m\u00e1s cortos de la curva. De hecho, la deuda americana a dos a\u00f1os vio c\u00f3mo la rentabilidad exigida aumentaba en casi 44 puntos b\u00e1sicos, mientras que el treasury<\/i> apenas lo hizo en 19 p.b. En el lado europeo, el papel alem\u00e1n con un vencimiento de 24 meses vio incrementada su rentabilidad en 43 p.b., a la vez que el bund<\/i> lo hizo en 18.<\/p>\n
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Finalmente, en lo que concierne al devenir de los mercados financieros de las pr\u00f3ximas jornadas, este estar\u00e1 marcado mayormente por las reuniones que mantendr\u00e1n los bancos centrales de Estados Unidos, Jap\u00f3n, Reino Unido y Suiza. No obstante, el viernes ver\u00e1n la luz los PMI adelantados del mes de septiembre de la eurozona, Francia, Alemania, Reino Unido y EE. UU., y donde se prev\u00e9 que contin\u00fae la ralentizaci\u00f3n.<\/p>\n
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Feliz lunes.<\/p>\n
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