Credibilidad o ciclo econ\u00f3mico. La disyuntiva es compleja, pero tanto la Fed como el BCE han escogido la primera opci\u00f3n. En este sentido, en el Viejo Continente, el pr\u00f3ximo jueves tendr\u00e1 lugar la reuni\u00f3n del Banco Central Europeo para la cual el mercado descuenta un alza de los tipos de inter\u00e9s de 75 puntos b\u00e1sicos. Adem\u00e1s, su relevancia ha ido aumentando al son de unos datos macroecon\u00f3micos cada vez m\u00e1s d\u00e9biles y servir\u00e1 para poner de manifiesto el tes\u00f3n de la instituci\u00f3n en cuanto a tomar decisiones duras en momentos convulsos.<\/p>\n
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Mientras tanto, el viernes, los inversores vieron c\u00f3mo su apetito por el riesgo disminu\u00eda con el paso de las horas, al calor de las noticias de que Gazprom podr\u00eda cortar el suministro de gas a Europa. En este contexto, las bolsas europeas lograron cerrar en positivo la jornada para concluir, a su vez, la semana en n\u00fameros verdes. Sin embargo, en Estados Unidos la sesi\u00f3n comenz\u00f3 con ganancias y, con el paso de las horas, las ventas se impusieron hasta finalizar con fuertes p\u00e9rdidas.<\/p>\n
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En el caso de la renta fija, el comportamiento fue muy similar y los diferenciales de cr\u00e9dito se ampliaron a medida que la aversi\u00f3n al riesgo invad\u00eda los mercados financieros. Al otro lado de la balanza se situ\u00f3 la deuda p\u00fablica, que sirvi\u00f3 como refugio ante la volatilidad, lo cual provoc\u00f3 que el Bund<\/i> viese c\u00f3mo su rentabilidad exigida disminu\u00eda en 3 puntos b\u00e1sicos, a la vez que las primas de riesgo de pa\u00edses como Espa\u00f1a o Italia menguaban en 2 p.b. y 5 p.b. respectivamente. <\/p>\n
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Finalmente, adem\u00e1s de la ya mencionada reuni\u00f3n del BCE, el otro foco de inter\u00e9s estar\u00e1 en la decisi\u00f3n de la OPEP+, que ver\u00e1 la luz el lunes y en la cual determinar\u00e1 si recorta la producci\u00f3n de crudo. Este cambio servir\u00eda para ajustar la oferta a una demanda mermada por el auge de las tasas de referencia y por un menor consumo privado como consecuencia de la inflaci\u00f3n. En este campo, tambi\u00e9n ser\u00e1 relevante la decisi\u00f3n que tomen los ministros de Energ\u00eda de la UE, los cuales se ver\u00e1n durante el d\u00eda de hoy, para determinar si intervienen el precio de la energ\u00eda en la regi\u00f3n. Asimismo y por otro lado, tambi\u00e9n conoceremos los PMI del sector servicios de EE.UU., China y Europa, as\u00ed como el PIB del segundo trimestre de la zona euro y la balanza comercial estadounidense. <\/p>\n
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Feliz lunes.<\/p>\n
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