Un sorprendente cambio al final del d\u00eda llev\u00f3 a las bolsas estadounidenses al terreno positivo, a la espera del informe de empleo del viernes, para evaluar cu\u00e1n agresiva ser\u00e1 la Reserva Federal durante el oto\u00f1o. Los \u00faltimos datos apuntan a una econom\u00eda estadounidense resistente a pesar de la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica del resto de regiones y de la subida de tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n
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El S&P 500 puso fin a su racha perdedora el jueves, que le hab\u00eda llevado a caer durante cuatro jornadas consecutivas y el Nasdaq 100 termin\u00f3 el d\u00eda plano. En cambio, los parqu\u00e9s europeos registraban fuertes retrocesos. Por su parte, la deuda p\u00fablica se desplom\u00f3 dejando la rentabilidad a dos a\u00f1os de EE.UU. en el nivel m\u00e1s alto desde 2007 y el d\u00f3lar index en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos debido a la especulaci\u00f3n de que los \u00faltimos datos obligar\u00e1n a la Reserva Federal a elevar los tipos en tres cuartos de punto porcentual en su reuni\u00f3n a finales de este mes. Adem\u00e1s, los fondos y ETF de bonos corporativos contin\u00faan sufriendo salidas masivas por segunda semana consecutiva, sobre todo en el caso del high yield<\/i> americano, que ha visto c\u00f3mo los inversores retiraban m\u00e1s de 10.000 millones desde mediados de agosto. Lo cual es l\u00f3gico teniendo en cuenta que el \u00edndice agregado de bonos globales entra por primera vez en terreno de mercado bajista, ya que ha ca\u00eddo m\u00e1s de un 20% desde los m\u00e1ximos de 2021. Es la primera vez que esto sucede desde la creaci\u00f3n de la referencia en 1990. Asimismo, el euro se desplomaba un 1,1% hasta los 0,9945 d\u00f3lares. De igual manera, el oro retroced\u00eda hasta los 1706 d\u00f3lares la onza. En cambio, el petr\u00f3leo retroced\u00eda mucho m\u00e1s y ya se sit\u00faa en torno a los 90 d\u00f3lares el barril.<\/p>\n
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En cuanto a los datos conocidos durante la jornada, la producci\u00f3n manufacturera de la zona euro medida por el PMI se redujo, registrando una contracci\u00f3n por tercer mes consecutivo. El declive fue generalizado y muy similar al observado en julio, que fue el m\u00e1s fuerte desde mayo de 2020. Seg\u00fan las empresas encuestadas, los vol\u00famenes de producci\u00f3n disminuyeron debido a una menor entrada de nuevos pedidos, aunque algunas de las empresas continuaron mencionando la escasez de materiales. La demanda de productos de la zona euro volvi\u00f3 a caer con fuerza en agosto y marc\u00f3 su cuarta contracci\u00f3n consecutiva. Los fabricantes la vincularon a la subida de precios, clientes con exceso de existencias e informes de aplazamientos de pedidos debido a la incertidumbre econ\u00f3mica. Los nuevos pedidos de exportaci\u00f3n tambi\u00e9n disminuyeron y el declive se aceler\u00f3 a su nivel m\u00e1s r\u00e1pido desde junio de 2020. Por su parte, los niveles de los inventarios en el sector manufacturero aumentaron a\u00fan m\u00e1s en agosto. De hecho, a pesar de la menor producci\u00f3n, los stocks<\/i> de productos terminados crecieron al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido registrado, debido a la falta de nuevos pedidos recibidos. Mientras tanto, los de compras aumentaron a uno de los ritmos m\u00e1s r\u00e1pidos desde que comenz\u00f3 la recopilaci\u00f3n de datos (en 1997) debido a entregas de insumos puntuales y una menor producci\u00f3n.<\/p>\n
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En cambio, en EE.UU. el ISM manufacturero se situ\u00f3 en terreno de expansi\u00f3n y se mantuvo estable durante el mes, contrariamente a las expectativas. Pero si miramos con profundidad, el panorama fue mixto durante el mes: debilitamiento del sentimiento sobre la producci\u00f3n, los inventarios, las exportaciones, las importaciones y los precios pagados. Por el contrario, las opiniones han mejorado en los nuevos pedidos, la acumulaci\u00f3n de pedidos y el empleo. Tambi\u00e9n es cierto que las empresas grandes y orientadas a la exportaci\u00f3n, que conforman el muestrario de este indicador, se han beneficiado m\u00e1s de la reducci\u00f3n de las restricciones al comercio y la producci\u00f3n mundial que las empresas peque\u00f1as y orientadas al mercado interno.<\/p>\n
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Por su parte, la productividad no agr\u00edcola de la principal econom\u00eda del globo del segundo trimestre se ha revisado ligeramente al alza desde las estimaciones iniciales (-4,6% intertrimestral), pero se mantuvo bajo contracci\u00f3n. La producci\u00f3n se ha reducido un 1,4% y los costes laborales unitarios se han moderado, pero se han mantenido en una tendencia alta: 10,2% intertrimestral tras un 12,7% intertrimestral en el primer trimestre de 2022.<\/p>\n
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La noticia pol\u00edtica de la jornada era el \u00faltimo esfuerzo de Estados Unidos por restringir las exportaciones de chips a China y Rusia, que provoc\u00f3 el aumento de las preocupaciones de que la escalada de las pol\u00edticas gubernamentales podr\u00edan aislar a algunas de las mayores compa\u00f1\u00edas de la industria de semiconductores. Las acciones de Nvidia cayeron hasta un 12% despu\u00e9s de advertir que las nuevas reglas sobre la exportaci\u00f3n de algunos chips de inteligencia artificial a China pueden afectar a cientos de millones de d\u00f3lares en ingresos. El \u00edndice de semiconductores de la Bolsa de Valores de Filadelfia perdi\u00f3 un 2%, lo que se suma a las p\u00e9rdidas que han eliminado un tercio de su valoraci\u00f3n este a\u00f1o.<\/p>\n
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Ma\u00f1ana conoceremos los datos de empleo de Estados Unidos del mes de agosto, junto con los datos de pedidos de f\u00e1brica y las \u00f3rdenes de bienes duraderos del mes de julio. En Europa conoceremos los datos de precios de producci\u00f3n.<\/p>\n
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Buen fin de semana.<\/p>\n
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