A\u00fan con la resaca de los datos de inflaci\u00f3n de Estados Unidos que conoc\u00edamos el mi\u00e9rcoles, los inversores se decantaron el d\u00eda de ayer por las ventas de los \u00edndices que m\u00e1s hab\u00edan subido el d\u00eda anterior, como el Nasdaq. En cambio, los parqu\u00e9s europeos disfrutaron de n\u00fameros verdes, pero nada que ver con el fest\u00edn del d\u00eda anterior de los americanos. Por su parte, los mercados de bonos viv\u00edan una jornada de ventas y el americano a diez a\u00f1os ya se encuentra cerca del 2,9% y el bund<\/i> del 1%.<\/p>\n
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En cuanto a las noticias macro, ayer se publicaban los datos de los precios a la producci\u00f3n del mes de julio de EE.UU. que mostraban una gran ca\u00edda de los precios de la energ\u00eda (-9%). Otros sectores que han mostrado una moderaci\u00f3n en los cambios mensuales han sido los servicios que aumentaron un 0,1% y los costes de transporte y almacenamiento que solo aumentaron un 0,4%. En cambio, los precios de los alimentos han repuntado un 1% respecto al mes anterior y varios precios de los productos terminados que entran en el IPC tambi\u00e9n se han moderado o disminuido durante el mes. Con todo, la tendencia anual ha disminuido del 11,3% interanual al 9,8% y el IPP subyacente del 6,4% interanual al 5,8%. Estos datos del IPP van en l\u00ednea con la idea de que es posible que estemos viendo el pico de la inflaci\u00f3n, ya que la energ\u00eda y los precios de los bienes incluidos en el pr\u00f3ximo IPC deber\u00edan continuar moder\u00e1ndose mensualmente. Sin embargo, la Fed deber\u00eda esperar una confirmaci\u00f3n de estos datos antes de adoptar una nueva estrategia, pero refuerzan la probabilidad de una subida de tipos \u00fanicamente el 0,5% en septiembre. En cuanto a los datos semanales de peticiones de desempleo se mantuvieron altos pero vol\u00e1tiles con las revisiones a la baja de la semana pasada.<\/p>\n
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Desde junio, los mercados se han visto influenciados por la perspectiva de tipos m\u00e1s bajos el a\u00f1o que viene ante una desaceleraci\u00f3n del crecimiento. Esto ha resultado en una ca\u00edda en los rendimientos de los bonos, a pesar del repunte de los dos \u00faltimos d\u00edas, impulsando el comportamiento del cr\u00e9dito investment grade<\/i> y desencadenando un repunte de las acciones de m\u00e1s del 10%. Todav\u00eda nos gusta el cr\u00e9dito IG en estos niveles. Los diferenciales solo se han reducido marginalmente a medida que los inversores vuelven a invertir en renta variable. Adem\u00e1s, los mayores ingresos por cupones proporcionan un colch\u00f3n contra otro aumento del rendimiento a medida que los mercados cotizan que la inflaci\u00f3n se va a situar por encima de los objetivos de los diferentes bancos centrales de una manera m\u00e1s persistente.<\/p>\n
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Hoy conoceremos los datos del PIB del pasado trimestre del Reino Unido, que tras las noticias del Banco de Inglaterra de la semana pasada, se espera negativo. Adem\u00e1s, conoceremos la percepci\u00f3n de la Universidad de Michigan, el IPC de Francia y los datos de producci\u00f3n industrial de la eurozona y del Reino Unido.<\/p>\n
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Buen fin de semana.<\/p>\n
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A\u00fan con la resaca de los datos de inflaci\u00f3n de Estados Unidos que conoc\u00edamos el mi\u00e9rcoles, los inversores se decantaron el d\u00eda de ayer por las ventas de los \u00edndices que m\u00e1s hab\u00edan subido el d\u00eda anterior, como el Nasdaq. En cambio, los parqu\u00e9s europeos disfrutaron de n\u00fameros verdes, pero nada que ver con el […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":61654,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[721,2720,3644,8724],"class_list":["post-61653","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-bonos","tag-fed","tag-ipc","tag-ipp-subyacente"],"acf":[],"yoast_head":"\n