![\"\"](\"https:\/\/www.tressis.com\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/target-rate.png\")
<\/p>\nLa inflaci\u00f3n no da tregua, al menos de momento. El IPC estadounidense se situ\u00f3 en el 9,1% anual, por encima del 8,8% esperado y del 8,6% que se marc\u00f3 en mayo. Esta aceleraci\u00f3n supone registrar, de nuevo, m\u00e1ximos de cuatro d\u00e9cadas. Es cierto que desde la Administraci\u00f3n Biden trataron de adelantarse al dato advirtiendo que ser\u00eda muy elevado, pero tambi\u00e9n avisando de que la reciente ca\u00edda en los precios de las materias primas nos dar\u00eda un respiro los pr\u00f3ximos meses. Tampoco parece que el mercado de compraventa de autom\u00f3viles y viviendas se encuentre en su mejor momento; de hecho estamos empezando a ver c\u00f3mo cae la demanda.<\/p>\n
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La primera derivada es que a mayor inflaci\u00f3n m\u00e1s agresividad por parte de la Reserva Federal. Raphael Bostic, presidente de la Reserva Federal de Atlanta, asegur\u00f3 que la situaci\u00f3n podr\u00eda requerir un aumento de 100 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n de este mes. El mercado no tard\u00f3 en poner esto en precio y las probabilidades estar\u00edan ahora mismo en el 77,4% para 100 puntos b\u00e1sicos y 22,6% para 75.<\/p>\n
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![\"\"](\"https:\/\/www.tressis.com\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/meeting-probabilities.png\")
\nFuente: CME Group<\/p>\n
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Si observamos la \u00faltima tabla, vemos que los tipos de inter\u00e9s en EE.UU. podr\u00edan finalizar 2022 entre el 3,5% y el 4%. Es francamente incre\u00edble c\u00f3mo puede cambiar el panorama en apenas seis meses.<\/p>\n
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En Europa, la t\u00f3nica es bastante similar, con el aliciente de que Espa\u00f1a lidera la clasificaci\u00f3n de inflaci\u00f3n entre los pa\u00edses referentes de la Uni\u00f3n Europea. Un 10,2% frente al 5,8% de Francia o al 7,6% de Alemania. Vamos a crecer menos y tenemos la mayor inflaci\u00f3n, pero lo vamos a arreglar con un impuesto a los resultados de las entidades bancarias. O a las el\u00e9ctricas. O a los supermercados. El intervencionismo genera m\u00e1s intervencionismo, da igual cuando lean esto.<\/p>\n
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![\"\"](\"https:\/\/www.tressis.com\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/ipca.png\")
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Fuente: INE<\/p>\n
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Las bolsas estadounidenses no tardaron en reaccionar a la baja tras el dato de inflaci\u00f3n, si bien los \u00e1nimos se fueron calmando conforme avanzaba la tarde. El mercado ya ha ajustado bastante bien las valoraciones a un escenario con tipos al 3-3,5%, pero todav\u00eda no hemos empezado a ver un aluvi\u00f3n de revisiones a la baja en los resultados empresariales. Algo que ocurre en mercados bajistas y suele ser el preludio de per\u00edodos recesivos. Por ello, los resultados empresariales del segundo trimestre de 2022 \u2014que comienzan oficiosamente hoy con la publicaci\u00f3n de JP Morgan y Morgan Stanley\u2014 se antojan vitales de cara a pensar en una posible recuperaci\u00f3n. Por so\u00f1ar que no quede.<\/p>\n
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Feliz jueves.<\/p>\n
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La inflaci\u00f3n no da tregua, al menos de momento. El IPC estadounidense se situ\u00f3 en el 9,1% anual, por encima del 8,8% esperado y del 8,6% que se marc\u00f3 en mayo. Esta aceleraci\u00f3n supone registrar, de nuevo, m\u00e1ximos de cuatro d\u00e9cadas. Es cierto que desde la Administraci\u00f3n Biden trataron de adelantarse al dato advirtiendo que […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":60952,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[3453,3644,8688,5761,6617],"class_list":["post-60948","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-inflacion","tag-ipc","tag-ipca","tag-reserva-federal","tag-tipos-de-interes"],"acf":[],"yoast_head":"\n