Una semana m\u00e1s continu\u00f3 la volatilidad en los mercados financieros al son de unos mejores datos de empleo en Estados Unidos. Se crearon 372.000 puestos de trabajo por los 265.000 que esperaban los analistas, y la tasa de desempleo continu\u00f3 en el 3,6%. Adem\u00e1s, el dato del ISM de servicios tambi\u00e9n super\u00f3 las expectativas del mercado y los salarios continuaron su senda alcista, creciendo un 0,3% respecto al mes anterior, lo que podr\u00eda reforzar la tesis de la Fed de que su econom\u00eda es resiliente a las subidas de tasas de inter\u00e9s. En este contexto, el mercado pas\u00f3 de situar el coste del dinero del 3,25% al 3,50% al final del a\u00f1o, descontando bajadas de tipos a lo largo del 2023.<\/p>\n
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Por el lado de la renta variable, despu\u00e9s de una contracci\u00f3n de m\u00faltiplos relevante, las acciones de crecimiento volvieron a batir a las de valor con los sectores tecnol\u00f3gicos, servicios de comunicaci\u00f3n y consumo discrecional a la cabeza. De hecho, la semana fue positiva para la mayor\u00eda de los \u00edndices burs\u00e1tiles a excepci\u00f3n del Ibex 35, que estuvo lastrado por el sector financiero.<\/p>\n
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En el caso de la renta fija, la curva americana se invert\u00eda por tercera vez en el ejercicio al calor de la fortaleza de la econom\u00eda estadounidense, lo que podr\u00eda respaldar una mayor agresividad por parte de la Reserva Federal. En esta coyuntura, la rentabilidad de la deuda a 2 a\u00f1os subi\u00f3 27 puntos b\u00e1sicos, mientras que la del Treasury fue de 20, lo que provoc\u00f3 que la pendiente pasase de estar positiva por 5 puntos b\u00e1sicos a cerrar la semana invertida por dos. En el Viejo Continente, la noticia saltaba porque las primas de riesgo de los pa\u00edses perif\u00e9ricos continuaban aumentando en 15 p.b. y en 12 p.b. en el caso italiano y espa\u00f1ol, respectivamente, en un contexto en el que los gobernadores de pa\u00edses como Alemania ya han mostrado su contrariedad a la creaci\u00f3n de un instrumento antifragmentaci\u00f3n salvo que conlleve un coste para los pa\u00edses beneficiados.<\/p>\n
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Finalmente, a lo largo de la presente semana tendremos citas de calado como el inicio de la elecci\u00f3n del sucesor de Boris Johnson. En el aspecto macroecon\u00f3mico, ver\u00e1n la luz las cifras de IPC de junio de las principales potencias europeas y de EE.UU., el PIB del segundo trimestre en China y el \u00edndice de confianza de la Universidad de Michigan. En el entorno corporativo, dar\u00e1 comienzo la temporada de resultados del primer trimestre de 2022 con el foco puesto tanto en los datos presentados como en las gu\u00edas que den empresas como PepsiCo, JP Morgan o Morgan Stanley.<\/p>\n
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Feliz lunes.<\/p>\n
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