Por fin ha concluido el peor primer semestre de la renta variable americana, con la excepci\u00f3n de la Gran Depresi\u00f3n. Algo mejor se han comportado los mercados asi\u00e1ticos y algunos europeos como el Ibex. El sentimiento de los inversores ha empeorado como consecuencia de las acciones agresivas de los diferentes bancos centrales para abordar la inflaci\u00f3n, que ir\u00f3nicamente est\u00e1 en gran medida fuera de su control, ya que est\u00e1 impulsada por el aumento de los precios de los alimentos y la energ\u00eda, la rotura de las cadenas de suministro por la COVID y la invasi\u00f3n de Ucrania por parte de Rusia. Aunque el fuerte impulso monetario y fiscal de los \u00faltimos a\u00f1os tambi\u00e9n ha ayudado a avivar el fuego. Por su parte, en los mercados de renta fija hemos vivido un incremento considerable de los rendimientos y consiguiente ca\u00edda en precio de los bonos con el cambio de actuaci\u00f3n por parte de los organismos monetarios. Tanto el diez a\u00f1os americano como el alem\u00e1n cuentan con una rentabilidad un 1,5% superior a la del principio de a\u00f1o, mientras que los bonos corporativos han vivido un aumento de los diferenciales significativo.<\/p>\n
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Por su parte, el d\u00f3lar se vio respaldado por la subida de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y ha cerrado el semestre cerca del 1,05 contra el euro. Por su parte, el franco suizo ha pasado a cotizar a niveles de paridad frente a la divisa comunitaria, mientras el yen continu\u00f3 su devaluaci\u00f3n. Por otro lado, el Brent sube un 47,7% en el a\u00f1o hasta los 114 d\u00f3lares, a cierta distancia de los 127,98 que lleg\u00f3 a tocar en el primer momento de la invasi\u00f3n y el oro cotiza en niveles cercanos a los del inicio de a\u00f1o.<\/p>\n
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Las valoraciones de algunos activos reflejan pr\u00e1cticamente una recesi\u00f3n. Es cierto que los bancos centrales mantienen el tono duro sobre la necesidad de reaccionar a la inflaci\u00f3n mayor de lo esperado, pero a d\u00eda de hoy su actuaci\u00f3n solo acaba de empezar y el crecimiento sigue dando se\u00f1ales de fortaleza.<\/p>\n
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Los hogares han absorbido la contracci\u00f3n sin precedentes del poder adquisitivo por la creciente inflaci\u00f3n al reducir r\u00e1pidamente su tasa de ahorro. Al mismo tiempo, las empresas han disfrutado de m\u00e1rgenes m\u00e1ximos e inventarios s\u00f3lidos, lo que ha impulsado el gasto de inversi\u00f3n y la contrataci\u00f3n. El pr\u00f3ximo viernes 8 de julio conoceremos el dato de las n\u00f3minas y las ganancias por hora de Estados Unidos, que ser\u00e1n clave para determinar si la inflaci\u00f3n impulsada por los salarios se mantiene. Hasta ahora, estos impulsos positivos de la demanda han sostenido el crecimiento del PIB mundial a un ritmo elevado con la excepci\u00f3n de China. Si bien es cierto, que el gigante asi\u00e1tico podr\u00eda vivir un fuerte impulso durante la segunda parte del a\u00f1o.<\/p>\n
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Por ahora, hoy conoceremos el dato ISM manufacturero de Estados Unidos y los PMI europeos del mes de junio. Adem\u00e1s, conoceremos los datos de inflaci\u00f3n de varias econom\u00edas europeas, as\u00ed como la del conjunto de la eurozona. Todos son datos que nos pueden servir de gu\u00eda para descifrar la situaci\u00f3n econ\u00f3mica actual.<\/p>\n
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Buen fin de semana.<\/p>\n
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Por fin ha concluido el peor primer semestre de la renta variable americana, con la excepci\u00f3n de la Gran Depresi\u00f3n. Algo mejor se han comportado los mercados asi\u00e1ticos y algunos europeos como el Ibex. El sentimiento de los inversores ha empeorado como consecuencia de las acciones agresivas de los diferentes bancos centrales para abordar la […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":60683,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[1118,3453,3688,4927,5614,5642],"class_list":["post-60682","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-china","tag-inflacion","tag-ism","tag-pmi","tag-renta-fija","tag-renta-variable"],"acf":[],"yoast_head":"\n