Semana marcada por diferentes eventos: la reuni\u00f3n del G7 en Alemania, la cumbre de la OTAN en Madrid y el foro de bancos centrales de Sintra en Portugal. En la reuni\u00f3n del G7, que culmin\u00f3 ayer, se daba un claro apoyo a Ucrania y se acordaron nuevas medidas contra Rusia: acuerda un embargo al oro de Rusia y se estudia limitar el precio de las exportaciones de petr\u00f3leo. Hoy comienza la cumbre de la OTAN, reuni\u00f3n donde se fija el rumbo sobre la alianza para la pr\u00f3xima d\u00e9cada y en la que Rusia podr\u00eda dejar de ser un partner<\/i>. El objetivo de esta cumbre es determinar cu\u00e1l es la hoja de ruta a seguir para luchar contra las amenazas que se ciernen sobre los pa\u00edses miembros. Ayer intervino Lagarde desde Portugal indicando que el banco central ir\u00e1 \u201ctan lejos como sea necesario\u201d para reducir la inflaci\u00f3n a su objetivo. Adem\u00e1s afirm\u00f3 que el BCE desde este viernes comprar\u00e1 bonos para contener las primas de riesgo. Sin embargo, no dio ninguna clave sobre el mecanismo que usar\u00e1 el BCE para combatir la fragmentaci\u00f3n dentro de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva. Seg\u00fan publicaciones en varios medios, el BCE volver\u00eda a la \u201cesterilizacion\u201d a fin de limitar los costes de endeudamiento en algunos pa\u00edses de la periferia. Consiste en subastas por parte del BCE para que los bancos puedan depositar efectivo a una tasa de inter\u00e9s m\u00e1s favorable. De esta manera se drena efectivo del sistema financiero a fin de compensar las compras de bonos y limitar sus rendimientos. Este mecanisno ya fue usado por el BCE hace una d\u00e9cada. Hoy al finalizar el foro de bancos centrales se esperan m\u00e1s intervenciones, entre ellas la de Powell.<\/p>\n
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Las ventas han vuelto a los mercados de renta fija y m\u00e1s acusadas en la zona euro. La tir del bono alem\u00e1n a diez a\u00f1os subi\u00f3 +7,9 pb hasta el +1,62% y la del dos a\u00f1os +7 pb hasta el +0,92%, el diez a\u00f1os franc\u00e9s sub\u00eda 9,7 pb hasta los 2,169%, el bono espa\u00f1ol a diez a\u00f1os se ubica a 2,712 (+7pb) y el Italiano a 3,54%. La tir del bono del americano se movi\u00f3 en un rango estrecho y cerr\u00f3 bajando -4,3 pb hasta 3,128, el dos a\u00f1os cotiza en el 3,11% y el cinco a\u00f1os al 3,22%. Las principales bolsas mundiales europeas cerraron en verde: Eurostoxx 50 +0,29%, DAX +0,35%, Ibex 35 +0,91% y el CAC 40 +0,64%. En EE.UU. las bolsas cerraban con un tono bajista: Dow Jones -1,56%, S&P 500 -2,01% y Nasdaq -2,98%. Se acerca el cierre del semestre, la primera mitad del a\u00f1o no ha sido positiva para los mercados financieros con p\u00e9rdidas en algunos activos superiores a las vividas durante la pandemia del 2020. Los tres \u00edndices americanos (Dow Jones, Nasdaq y S&P 500) van camino de terminar el mes en negativo, con lo que registrar\u00edan dos descensos trimestrales consecutivos, algo que no pasa desde 2015. Por su parte, el S&P 500 est\u00e1 cerca de registrar uno de sus peores inicios de semestre desde 1970. Solo cinco veces desde 1932 ha perdido un 15% o m\u00e1s en los primeros seis meses de un a\u00f1o. Hemos presenciado durante los primeros meses acontecimientos inesperados como la guerra en Ucrania y de gran calado en los mercados como el giro de las pol\u00edticas de los bancos centrales para combatir la alta inflaci\u00f3n. El semestre que entra viene marcado por el miedo a una recesi\u00f3n global; veremos qu\u00e9 nos depara esta segunda mitad del a\u00f1o.<\/p>\n
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El petr\u00f3leo sigue subiendo por tercer d\u00eda consecutivo: el Brent se situ\u00f3 por encima del 117 d\u00f3lares por barril +2,5% y el WTI cotiza a niveles cercanos a los 112 d\u00f3lares, una subida del 2% debida a las interrupciones del suministro en Libia y Ecuador por protestas antigubernamentales. Tambi\u00e9n se conoci\u00f3 que Emiratos \u00c1rabes y Arabia Saudita apenas pueden elevar la producci\u00f3n de petr\u00f3leo, con lo cual la OPEP no podr\u00eda aumentar la producci\u00f3n m\u00e1s all\u00e1 de 150.000 barriles, lo que podr\u00eda perturbar a\u00fan m\u00e1s los suministros y los mercados de materias primas. Ma\u00f1ana da comienzo la reuni\u00f3n de la OPEP donde probablemente se ce\u00f1ir\u00e1n a un plan de aumento acelerado de la producci\u00f3n petrolera en agosto, a fin de aliviar el precio del crudo y la presi\u00f3n inflacionaria.<\/p>\n
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Los datos macro publicados ayer salieron por debajo de las estimaciones. En Alemania y Francia se publicaron los \u00edndices de confianza del consumidor. Alemania, que ven\u00eda de un -26, ha marcado un -27,4 y Francia baj\u00f3 a 82 desde 86. En EE.UU. se dio a conocer el \u00edndice de confianza de los consumidores del Conference Board de junio 98,7 vs. 100 esperado y 106,4 anterior y el \u00edndice de confianza de las manufacturas de la Fed de Richmond -19 vs. -7 esperado y -9 anterior. Las previsiones de las cifras de inflaci\u00f3n de junio para Alemania (mi\u00e9rcoles), Francia (jueves) y la eurozona (viernes) marcar\u00e1n los mercados. Con los precios de los combustibles m\u00e1s altos en junio no creemos que las presiones inflacionistas remitan y esto puede generar tensiones en los mercados financieros. Hoy conoceremos la confianza del consumidor en la eurozona y el PIB anualizado de Estados Unidos. Sin embargo el dato estrella ser\u00e1 el deflactor de consumo que se publica el jueves en EE.UU., el cual podr\u00eda subir al 6,4%; es la variable de precios m\u00e1s seguida por la Reserva Federal (Fed). Adem\u00e1s el mismo jueves se concocer\u00e1n las cifras de ingresos y gastos personales de mayo. Al final de la semana se publicar\u00e1n los \u00edndices globales de gestores de compras para el sector manufacturero de la eurozona, Alemania, Francia e Italia, el IPC preliminar de junio de la eurozona y en EE.UU el PMI de fabricaci\u00f3n y el ISM manufacturero.<\/p>\n
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\u00a1Feliz d\u00eda!<\/p>\n
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