![\"\"](\"https:\/\/www.tressis.com\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/bono-dos-anos.png\")
<\/p>\nLa Reserva Federal parece que por fin va en serio. Subida de 75 puntos b\u00e1sicos, el mayor incremento desde 1994, por encima de lo que esperaba el mercado hace unas semanas. La lucha contra la inflaci\u00f3n va a ser dura, pero al menos est\u00e1n tomando cartas en el asunto. \u00bfSuficiente? Ahora mismo no, si bien dejan la puerta abierta a nuevas subidas de 75 puntos b\u00e1sicos en pr\u00f3ximas reuniones. Si a principios de a\u00f1o el consenso estimaba una meta del 1,875% en 2022, las proyecciones actuales nos estar\u00edan indicando unos tipos de inter\u00e9s por encima del 3% antes de finalizar el a\u00f1o. Cada ciclo es diferente, pero a finales de la d\u00e9cada de los setenta Volcker lleg\u00f3 a subir los tipos al 22% para combatir una inflaci\u00f3n que en marzo de 1980 lleg\u00f3 a alcanzar el 15%. Volcker venci\u00f3 provocando una recesi\u00f3n profunda, hecho que le cost\u00f3 duras cr\u00edticas por parte de los estadounidenses. Sin embargo, el tiempo demostr\u00f3 que, sin esa determinaci\u00f3n, la econom\u00eda norteamericana habr\u00eda continuado su espiral descendente. \u00bfTendr\u00e1 Powell esa determinaci\u00f3n si la inflaci\u00f3n contin\u00faa varios trimestres sin relajarse?<\/p>\n
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Por otro lado, el Banco Central Europeo ha prometido un nuevo instrumento para evitar posibles crisis de deuda. Otro instrumento. Desde luego el \u00abingenio\u00bb humano no tiene l\u00edmites. La idea de la instituci\u00f3n, adem\u00e1s, es poner sobre la mesa las reinversiones de su programa de compra de activos pand\u00e9micos (PEPP) de manera flexible. Asimismo, han dado un mandato a los comit\u00e9s pertinentes del Eurosistema para que dise\u00f1en una especie de defensa y evitar la fragmentaci\u00f3n de la eurozona. Un instrumento de antifragmentaci\u00f3n (algo as\u00ed como Eurovisi\u00f3n, con los pa\u00edses perif\u00e9ricos recibiendo las m\u00e1ximas puntuaciones). Lo realmente lamentable, y aqu\u00ed ya debemos ponernos serios, es que este haya sido el tema estrella de la reuni\u00f3n de emergencia del BCE y no qu\u00e9 hacer para atajar un 8,1% de inflaci\u00f3n.<\/p>\n
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Siguiendo con los principales bancos centrales, el de Jap\u00f3n se re\u00fane en medio de las preocupaciones por las fuertes ca\u00eddas del yen. La moneda japonesa se ha desplomado a niveles no vistos desde hace m\u00e1s de 20 a\u00f1os, algo que puede ser considerado como positivo de cara a las exportaciones del pa\u00eds nip\u00f3n, pero que conlleva un fuerte encarecimiento de las importaciones. Esto est\u00e1 afectando en materia energ\u00e9tica y, c\u00f3mo no, en la cesta de la compra de los hogares. Hoy han anunciado el mayor d\u00e9ficit comercial desde 2014 y podr\u00eda agravarse con el alza de tipos de la Fed. No parece que Jap\u00f3n vaya a cambiar el rumbo y esto podr\u00eda traer consecuencias todav\u00eda peores para la econom\u00eda asi\u00e1tica.<\/p>\n
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El mercado a su vez sorprendi\u00f3 a m\u00e1s de uno y celebr\u00f3 la \u00abcontundencia\u00bb de la Reserva Federal. El Nasdaq cerr\u00f3 subiendo un +2,50% con la tecnolog\u00eda liderando los avances del mi\u00e9rcoles. El euro se apreciaba respecto al d\u00f3lar, movimiento que los \u00faltimos meses est\u00e1 significando menor aversi\u00f3n al riesgo, y la rentabilidad del bono a diez a\u00f1os estadounidense pasaba del 3,48% al 3,29%. Hoy tendremos IPC en Italia, balanza comercial en Espa\u00f1a y permisos de construcci\u00f3n y nuevas peticiones de subsidio por desempleo tambi\u00e9n en EE.UU.<\/p>\n
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Feliz jueves.<\/p>\n
La Reserva Federal parece que por fin va en serio. Subida de 75 puntos b\u00e1sicos, el mayor incremento desde 1994, por encima de lo que esperaba el mercado hace unas semanas. La lucha contra la inflaci\u00f3n va a ser dura, pero al menos est\u00e1n tomando cartas en el asunto. \u00bfSuficiente? Ahora mismo no, si bien […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":60198,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[3453,3644,5078,5761],"class_list":["post-60196","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-inflacion","tag-ipc","tag-powell","tag-reserva-federal"],"acf":[],"yoast_head":"\n