Las bolsas europeas viv\u00edan una nueva jornada de n\u00fameros rojos, mientras, en Estados Unidos, el Nasdaq y el S&P 500 salvaban la cara sobre la campana y cerraban pr\u00e1cticamente planos. Los \u00edndices que s\u00ed que avanzaban eran el Russell 2000 de peque\u00f1as compa\u00f1\u00edas norteamericanas y varias plazas de Latinoam\u00e9rica como Brasil, Chile o M\u00e9xico, que celebraban la disminuci\u00f3n de la rentabilidad del bono americano a diez a\u00f1os hasta el 2,85%. Parece que el dinero vuelve a entrar en el mercado de renta fija tras la fuerte salida de 32.000 millones del pasado mes de abril, que se un\u00eda a las salidas de entre 15.000 y 20.000 millones al mes durante el primer trimestre.<\/p>\n
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El mercado finalmente est\u00e1 empezando a aceptar que la crisis ucraniana junto con la pol\u00edtica de COVID cero de China van a provocar un shock<\/i> en el crecimiento. M\u00e1s espec\u00edficamente, los inversores est\u00e1n abandonando sus expectativas de fuertes subidas de los tipos de inter\u00e9s por parte del BCE para contener la inflaci\u00f3n. La situaci\u00f3n en Estados Unidos es diferente, ya que a d\u00eda de hoy se aprecian se\u00f1ales de que la Reserva Federal se dispone a hacer frente a la inflaci\u00f3n a cualquier precio.<\/p>\n
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En cuanto a los datos macro de la jornada, el IPP (\u00cdndice de precios de productor) mensual de EE.UU. result\u00f3 en l\u00ednea con las expectativas, pero sigue mostrando presiones al alza de muchos sectores. Los datos mensuales estuvieron en l\u00ednea con las expectativas, pero los del mes anterior se revisaron significativamente al alza. Si bien los datos principales ofrecieron cierta comodidad para los mercados, los detalles ofrecieron una imagen m\u00e1s contrastada en todos los sectores. Los precios se mantuvieron estables en los servicios durante el mes gracias a una disminuci\u00f3n en los costes comerciales, pero los precios de los alimentos, la energ\u00eda y los costes de almacenamiento han mostrado un aumento mensual a\u00fan sostenido. Los componentes del IPC y el IPP que hemos conocido en los \u00faltimos d\u00edas nos muestran que los riesgos al alza siguen vigentes de cara al pr\u00f3ximo mes, ya que varios sectores a\u00fan contribuyen al aumento adem\u00e1s de la energ\u00eda. Esto refuerza la opini\u00f3n de que la tendencia de la inflaci\u00f3n deber\u00eda mantenerse parecida a los niveles actuales en los pr\u00f3ximos meses, con cierta volatilidad en ambos sentidos. Despu\u00e9s, lo m\u00e1s probable a d\u00eda de hoy es que veamos una tendencia a la baja. En el caso de que eso suceda, los bancos centrales podr\u00edan echar el freno, pero, si no, parece claro que aumentar\u00e1n el precio del dinero.<\/p>\n
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Si la pol\u00edtica monetaria prioriza la inflaci\u00f3n, entonces esto corre el riesgo de socavar la econom\u00eda, especialmente una como la de la zona euro, que depende estructuralmente del dinero barato, as\u00ed como de la flexibilizaci\u00f3n cuantitativa para controlar las condiciones financieras. Del mismo modo, si el BCE deja que la inflaci\u00f3n se desboque en aras de respaldar el crecimiento y las condiciones financieras, corre el riesgo de erosionar a\u00fan m\u00e1s el soporte de la tasa real de la moneda, que \u00faltimamente no levanta cabeza. De hecho, ayer se situaba por debajo del 1,04 frente al d\u00f3lar.<\/p>\n
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Por otro lado, ayer tambi\u00e9n conoc\u00edamos las cifras de crecimiento del pasado trimestre en el Reino Unido. El crecimiento fue positivo, pero m\u00e1s lento de lo esperado. Por sectores, el consumo aument\u00f3 un 0,6% intertrimestral (gracias a los servicios, el ocio\u2026), mientras que la inversi\u00f3n empresarial baj\u00f3 un 0,5% intertrimestral. La contribuci\u00f3n neta del comercio fue marcadamente negativa, ya que las exportaciones se han contra\u00eddo mientras que las importaciones aumentaron. La inversi\u00f3n p\u00fablica aument\u00f3 fuertemente, agregando apoyo a la demanda privada y compensando la contracci\u00f3n en otros sectores.<\/p>\n
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Por ultimo, mencionar\u00e9 que las materias primas energ\u00e9ticas contin\u00faan con su volatilidad particular y tan pronto pierde los cien d\u00f3lares el barril, como recupera los 110.<\/p>\n
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Hoy tendremos los datos de sentimiento del consumidor elaborado por la Universidad de Michigan.<\/p>\n
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Buen fin de semana.<\/p>\n
Las bolsas europeas viv\u00edan una nueva jornada de n\u00fameros rojos, mientras, en Estados Unidos, el Nasdaq y el S&P 500 salvaban la cara sobre la campana y cerraban pr\u00e1cticamente planos. Los \u00edndices que s\u00ed que avanzaban eran el Russell 2000 de peque\u00f1as compa\u00f1\u00edas norteamericanas y varias plazas de Latinoam\u00e9rica como Brasil, Chile o M\u00e9xico, que […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":57907,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[3453,8628,4392,4845,5761,6272],"class_list":["post-57906","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-inflacion","tag-ipp","tag-nasdaq","tag-petroleo","tag-reserva-federal","tag-sp-500"],"acf":[],"yoast_head":"\n