Avances moderados en las principales bolsas mundiales despu\u00e9s de la jornada bajista que vivimos el lunes. Por el lado de Europa, el Dax alem\u00e1n se revalorizaba un 1,15%, el CAC franc\u00e9s un 0,51%, el MIB italiano un 1,04% y el FTSE brit\u00e1nico un 0,37%. Nuestro selectivo espa\u00f1ol fue la excepci\u00f3n que fue de m\u00e1s a menos cerrando una jornada plana despu\u00e9s de la apertura del mercado americano.<\/p>\n
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El temor de los inversores a la estanflaci\u00f3n y la recesi\u00f3n dio pie a la b\u00fasqueda de activos refugio en los bonos soberanos que permitieron a los tipos a largo plazo reducirse. La rentabilidad del bono americano a diez a\u00f1os cay\u00f3 un 1,50% despu\u00e9s de llegar a niveles por encima del 3% en la jornada anterior. El mercado de deuda europeo tambi\u00e9n experiment\u00f3 recortes en sus rentabilidades: el bund<\/i> alem\u00e1n baj\u00f3 al 1% y el bono espa\u00f1ol al 2,13%.<\/p>\n
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El cambio en el ciclo de la pol\u00edtica monetaria por parte del Banco Central Europeo con el fin de las compras de deuda y una previsible subida de tipos de inter\u00e9s este a\u00f1o est\u00e1 afectando directamente al coste que debe asumir el gobierno para financiarse v\u00eda emisiones de deuda. Un claro ejemplo de ello es el lanzamiento de deuda en el d\u00eda de ayer por parte del gobierno alem\u00e1n en el cual coloc\u00f3 bonos a cinco a\u00f1os por valor de 2.413,5 millones de euros a una rentabilidad media del 0,73%, en una ampliaci\u00f3n de una emisi\u00f3n a cinco a\u00f1os de enero en la que la deuda estaba al -0,29% y un 0,64% en la subasta a cinco a\u00f1os en el mes de abril. Adem\u00e1s, conocimos las declaraciones del presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, que se mostraba partidario de una subida de tipos en julio para evitar tener que practicar incrementos m\u00e1s intensos posteriormente.<\/p>\n
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Por el lado macroecon\u00f3mico, ayer conocimos el dato ZEW que analiza el estado actual y futuro inmediato de la econom\u00eda de Alemania que presentan los grandes inversores y analistas, que mejor\u00f3 en +6,7 puntos hasta -34,3 puntos, mucho mejor de lo esperado por el consenso (-43,5) aunque manteni\u00e9ndose en terreno negativo. Un dato impulsado por las perspectivas de crecimiento tanto por la situaci\u00f3n de la invasi\u00f3n en Ucrania como por los problemas en las cadenas de suministro derivados de las restricciones impuestas en China y el tensionamiento acelerado de las pol\u00edticas monetarias en un contexto de elevada inflaci\u00f3n. En esta misma l\u00ednea, hoy tendremos el dato de IPC de abril en EE.UU., que se espera se sit\u00fae en el 8.1% confirmando el techo de la inflaci\u00f3n, o no, ya veremos.<\/p>\n
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Feliz mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
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