{"id":56961,"date":"2022-04-07T09:38:00","date_gmt":"2022-04-07T07:38:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.tressis.com\/?p=56961"},"modified":"2022-04-07T09:39:45","modified_gmt":"2022-04-07T07:39:45","slug":"periodo-estanflacion-acusado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.tressis.com\/ca\/blog\/periodo-estanflacion-acusado\/","title":{"rendered":"Aumenta la probabilidad de un periodo de estanflaci\u00f3n m\u00e1s acusado"},"content":{"rendered":"

Vuelve la preocupaci\u00f3n por la intensidad en las subidas de tipos en Estados Unidos y por el impacto que tendr\u00e1 en la econom\u00eda global el nuevo paquete de sanciones a Rusia \u2014que parece que no tardar\u00e1 en llegar\u2014 por parte de Occidente. \u00cdndices como Eurostoxx 50, DAX o CAC 40 sufrieron retrocesos significativos, mientras las rentabilidades de los bonos a diez a\u00f1os sub\u00edan con fuerza. El rebote de la renta variable ha durado unas dos semanas en las que parec\u00eda no importar la m\u00e1s que evidente desaceleraci\u00f3n macroecon\u00f3mica o la previsible ca\u00edda en los beneficios de las compa\u00f1\u00edas. Cada semana que los precios siguen tensionados, ya sea por el conflicto en Ucrania o por la inacci\u00f3n de los bancos centrales, aumenta la probabilidad de un periodo de estanflaci\u00f3n<\/a> m\u00e1s acusado.<\/p>\n

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\nFuente: Bloomberg, elaboraci\u00f3n propia.<\/i><\/p>\n

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Los datos macroecon\u00f3micos que vamos conociendo tampoco ayudan. Ayer, de madrugada, Caixin publicaba el PMI de Servicios de China con una sorpresa bastante negativa (42 vs. 49,3 estimado). Los cierres por COVID-19 que han ido realizando durante el \u00faltimo mes est\u00e1n pasando factura al pa\u00eds asi\u00e1tico y est\u00e1n haciendo m\u00e1s dif\u00edcil la recuperaci\u00f3n de las cadenas de suministro mundiales. En Europa, los pedidos de f\u00e1brica de febrero en Alemania tambi\u00e9n decepcionaban (-2,2% vs. -0,2% estimado), al igual que el PMI de construcci\u00f3n de marzo (50,9 vs. 54,2 estimado), lo que nos hace pensar que los pr\u00f3ximos datos pueden ser incluso peores.<\/p>\n

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El acta de la reuni\u00f3n del FOMC nos da una idea de la preocupaci\u00f3n del organismo con la situaci\u00f3n actual:<\/p>\n

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