Ayer el d\u00eda vino cargado de noticias. Como viene siendo habitual, Ucrania segu\u00eda acaparando las portadas y le rob\u00f3 el foco a Lagarde y al dato de inflaci\u00f3n americana del mes de febrero.<\/p>\n
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No s\u00e9 qui\u00e9n podr\u00eda esperar una resoluci\u00f3n r\u00e1pida y consensuada del conflicto, lo normal es que veamos a\u00fan muchas conversaciones, muchas idas y venidas entre los dos pa\u00edses y varios pasos hacia atr\u00e1s hasta que de verdad se sienten a negociar con esp\u00edritu conciliador y ganas de paz. No s\u00e9 cu\u00e1l de las dos partes ten\u00eda m\u00e1s razones para levantarse ayer de la mesa, pero parece l\u00f3gico que ambas est\u00e1n jugando con mucha estrategia esta partida y no quieren dar por ahora la mano al rival. Y mientras, los ucranianos y los soldados rusos sufren las decisiones de sus dirigentes con sus propias vidas y el mundo teme que este conflicto acabe causando un problema muy grande de hambre porque se une a las sequ\u00edas de varios pa\u00edses productores de cereales y las malas cosechas de otros productores.<\/p>\n
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Hoy tendremos reuni\u00f3n extraordinaria de los l\u00edderes europeos en Versalles, en la que se hablar\u00e1 de nuevas sanciones a Rusia, centr\u00e1ndose en especial en la energ\u00eda, pero ya sabemos que Alemania no est\u00e1 en condiciones de dejar de comprar el gas de Yamal.<\/p>\n
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La otra noticia de la jornada en Europa era la reuni\u00f3n del BCE. La primera decisi\u00f3n ven\u00eda de la parte del programa de compra de activos, cuya retirada se va a acelerar. Recordemos que, en Estados Unidos, la Fed baj\u00f3 la ventanilla de su programa de bonos hace apenas dos d\u00edas y el de MBS termina hoy. En este caso el programa que desaparece es el PEPP y el que disminuye es el APP, as\u00ed que a\u00fan viviremos un mercado intervenido durante unos meses m\u00e1s. Los tipos, en cambio, no se tocar\u00e1n por ahora, siempre y cuando la incertidumbre lo permita. Este discurso ya lo hemos o\u00eddo otras veces desde 2012 y parece que nunca termina de ser el momento. Adem\u00e1s, tocaba revisar el cuadro macro y por tanto bajar las previsiones del PIB y aumentar las del IPC. Parece que este a\u00f1o lo cerraremos con una inflaci\u00f3n cercana al 5%, pero en 2023 y 2024 volveremos al objetivo del 2%.<\/p>\n
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Ojal\u00e1 esas cifras sean ciertas, porque el dato de Estados Unidos de febrero de ayer dej\u00f3 a m\u00e1s de uno sin aliento al alcanzar cotas no vistas desde 1982. La inflaci\u00f3n se situaba cerca del 8% y, lo que es peor, el mes que viene podemos ver otro tir\u00f3n y situarnos cerca del 9% por la subida de los combustibles. Los alquileres tampoco dan mucha tregua a los ciudadanos de a pie y la comida empieza a reflejar la crisis de Ucrania incluso al otro lado del Atl\u00e1ntico.<\/p>\n
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Y todo esto tuvo sus efectos en el mercado. Mientras los inversores en acciones parecen m\u00e1s preocupados por lo que sucede en Ucrania, los de los bonos est\u00e1n cada d\u00eda m\u00e1s pendientes de los bancos centrales. Los bonos europeos han visto c\u00f3mo sus precios retroced\u00edan, dando la oportunidad a los inversores de exigir rentabilidades que no ve\u00edamos desde la invasi\u00f3n del d\u00eda 24. El 10 a\u00f1os alem\u00e1n se encuentra en el 0,25 y el espa\u00f1ol en 1,25. En cambio, el americano se mueve tranquilo por debajo del 2%, ejerciendo un poco de refugio. Adem\u00e1s, ayer tuvimos una subasta de emisiones a 30 a\u00f1os del Tesoro americano que ten\u00eda muy buena acogida. 20.000 millones que les servir\u00e1 para financiar las ayudas aprobadas por el Senado para Ucrania.<\/p>\n
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Por su parte, las acciones retroced\u00edan. Llevamos cuatro semanas muy negativas y de idas y venidas. Estados Unidos volv\u00eda a hacerlo mejor que Europa, pero el euro volv\u00eda a situarse por encima del 1,1 frente al d\u00f3lar. Por su parte, el oro se manten\u00eda estable cerca de los 2000 d\u00f3lares la onza y el Brent nos daba a todos un respiro al retroceder hasta los 111 d\u00f3lares el barril.<\/p>\n
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Hoy no tendremos datos econ\u00f3micos de calado, por lo que todo depender\u00e1 de lo que suceda respecto a la guerra. Adem\u00e1s, recordemos que la semana que viene tendremos reuniones clave de varios bancos centrales muy importantes (Fed, BoE y BoJ) y que vencen los derivados trimestrales despu\u00e9s de unos meses muy movidos tanto en la renta variable como en la renta fija y, sobre todo, las materias primas, por lo que podremos empezar a ver rebalanceos y reposicionamientos de cara a la primavera.<\/p>\n
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Buen fin de semana.<\/p>\n
Ayer el d\u00eda vino cargado de noticias. Como viene siendo habitual, Ucrania segu\u00eda acaparando las portadas y le rob\u00f3 el foco a Lagarde y al dato de inflaci\u00f3n americana del mes de febrero. No s\u00e9 qui\u00e9n podr\u00eda esperar una resoluci\u00f3n r\u00e1pida y consensuada del conflicto, lo normal es que veamos a\u00fan muchas conversaciones, muchas […]<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":55937,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[508,559,1373,8593,3858,4406,5969,6761],"class_list":["post-55933","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-bancos-centrales","tag-bce","tag-conflictos","tag-guerra","tag-lideres-europeos","tag-negociaciones","tag-rusia","tag-ucrania"],"acf":[],"yoast_head":"\n