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<\/p>\nHay d\u00e9cadas en las que no pasa nada y semanas en las que pasan d\u00e9cadas. Rusia tom\u00f3 ayer el control de la primera ciudad relevante al sur de Ucrania (Jers\u00f3n), mientras se registran ataques en buena parte del pa\u00eds. Sin embargo, el propio Kremlin ha declarado que sus delegaciones est\u00e1n dispuestas a celebrar una segunda ronda de conversaciones. La bater\u00eda de medidas que se est\u00e1n tomando contra bancos, activos y ciudadanos \u2014por parte de buena parte de los pa\u00edses desarrollados\u2014 parece que est\u00e1n haciendo temblar la l\u00ednea de flotaci\u00f3n rusa. Adem\u00e1s, China \u2014que se presupon\u00eda un aliado f\u00e9rreo de Putin\u2014 se ha ofrecido como mediador para el alto al fuego. Siguen sin condenar directamente la invasi\u00f3n de las tropas de Mosc\u00fa, al igual que India, pero el ministro chino de Exteriores hizo una puntualizaci\u00f3n sobre su relaci\u00f3n con Rusia que puede ser clave: socios, pero no aliados.<\/p>\n
Mientras tanto, las bolsas se apuntaron importantes subidas el mi\u00e9rcoles en medio de una volatilidad hist\u00f3ricamente alta. Lejos a\u00fan de niveles COVID-19, o de la crisis financiera, el VIX (que mide la volatilidad impl\u00edcita del S&P 500) lleva varias semanas holgadamente por encima de 25 e incluso superando estos d\u00edas el nivel de 35. Esto genera mucho movimiento e inestabilidad en el mercado, algo que no suele ser f\u00e1cil de digerir para los inversores. Aunque la historia nos demuestra que estos niveles de VIX suelen venir de la mano de los momentos m\u00e1s propicios para las bolsas:<\/p>\n
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No es magia, ni un juego estad\u00edstico. Un VIX alto significa miedo y este es el que marca los suelos de mercado. Desde luego es casi imposible \u2014o improbable\u2014 acertar el momento exacto en el que se produce un rebote o un cambio de tendencia, pero tenemos \u00edndices como el Nasdaq marcando m\u00e1ximos de 30 a\u00f1os en el n\u00famero de compa\u00f1\u00edas que est\u00e1n en m\u00ednimos de 52 semanas. Casi el doble que en la burbuja puntocom o en la crisis financiera:<\/p>\n
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El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo ayer que sigue siendo apropiado subir los tipos de inter\u00e9s 25 puntos b\u00e1sicos en marzo, aunque est\u00e1n preparados para actuar agresivamente si la inflaci\u00f3n no disminuye como estiman. Y si no siempre podr\u00e1n echarle la culpa a Putin o a las cadenas de suministro. El caso es que ahora mismo el mercado solo le da un 5% de probabilidad a que la Fed suba 50 p.b. en marzo, algo que hace un par de semanas era impensable.<\/p>\n
Biden, a su vez, confirm\u00f3 el martes el cierre del espacio a\u00e9reo estadounidense a todos los vuelos rusos y anunci\u00f3 que el Departamento de Justicia reunir\u00e1 un grupo de trabajo para perseguir los delitos de los oligarcas rusos. “Si Putin puede obtener beneficios en el campo de batalla, pagar\u00e1 un precio muy alto a largo plazo”, se\u00f1al\u00f3. Por el lado de la inflaci\u00f3n, la idea es fortalecer las cadenas de suministro nacionales e impulsar la producci\u00f3n local de autom\u00f3viles y semiconductores. Curioso \u2014y decepcionante\u2014 que siga habiendo gobiernos que piensan que el proteccionismo es deflacionario. Tambi\u00e9n pretenden reducir el precio de los medicamentos con receta, recortar los costes de la energ\u00eda mediante cr\u00e9ditos fiscales para inversiones ecol\u00f3gicas y bajar el coste de las guarder\u00edas. Puestos a proponer medidas tan “relevantes” para combatir la inflaci\u00f3n, que bajen el precio del Big Mac.<\/p>\n
Feliz jueves.<\/p>\n
Hay d\u00e9cadas en las que no pasa nada y semanas en las que pasan d\u00e9cadas. Rusia tom\u00f3 ayer el control de la primera ciudad relevante al sur de Ucrania (Jers\u00f3n), mientras se registran ataques en buena parte del pa\u00eds. Sin embargo, el propio Kremlin ha declarado que sus delegaciones est\u00e1n dispuestas a celebrar una segunda […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":55717,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[1118,3453,3726,5310,5969,6761,8596],"class_list":["post-55714","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-china","tag-inflacion","tag-jerome-powell","tag-putin","tag-rusia","tag-ucrania","tag-xi-jimpin"],"acf":[],"yoast_head":"\n