Qui\u00e9n nos iba a decir el jueves por la ma\u00f1ana que las bolsas iban a comportarse de la forma que lo hicieron el viernes pasado o incluso el mismo jueves en el caso americano. Parece que a los inversores les de igual la desgracia humana y cuando ven un resquicio para subir, lo hacen con fuerza.<\/p>\n
Aunque se esperaba una incursi\u00f3n rusa en Ucrania, los inversores parec\u00edan sorprendidos por la decisi\u00f3n del presidente ruso Vladimir Putin de lanzar una invasi\u00f3n a gran escala m\u00e1s all\u00e1 de la regi\u00f3n separatista de Domb\u00e1s. El jueves, el \u00edndice S&P 500 se desplomaba hasta los 4115 puntos, casi un 15% por debajo de su m\u00e1ximo de principios de a\u00f1o, lo que lo colocaba firmemente en territorio de correcci\u00f3n. Pero desde entonces ha rebotado hasta los 4335 puntos. El conflicto tambi\u00e9n se dejaba notar en los mercados de renta fija. Durante gran parte de la semana, los inversores se apresuraron a buscar activos seguros, lo que hizo que la rentabilidad de la deuda p\u00fablica a m\u00e1s largo plazo bajara y el d\u00f3lar estadounidense subiera, particularmente frente al rublo ruso y otras monedas de mercados emergentes. Pero la deuda de los principales pa\u00edses del mundo al final terminaba cerrando en niveles parecidos a los del inicio de la semana. Donde s\u00ed se han dejado notar las ventas ha sido en la deuda corporativa de peor calidad.<\/p>\n
Los inversores pueden haberse agarrado al hecho de que las sanciones occidentales contra Rusia no fueron tan severas como algunos tem\u00edan, particularmente con respecto a su sector energ\u00e9tico. O de la m\u00ednima opci\u00f3n de que finalmente los rusos y los ucranios se sienten a negociar. Adem\u00e1s, varias publicaciones de beneficios empresariales, sorpresas al alza en los datos relacionados con los pedidos de bienes duraderos y el gasto personal de enero en EE.UU. tambi\u00e9n pueden haber fomentado el rebote.<\/p>\n
Ahora todos los ojos vuelven a centrarse en la rentabilidad del bono americano. La guerra siempre es inflacionaria, pero los responsables de las pol\u00edticas de la Fed y el BCE tendr\u00e1n que sopesar la compensaci\u00f3n entre las condiciones financieras y los precios m\u00e1s altos de las materias primas \u2014tanto Ucrania como Rusia se encuentran entre los principales exportadores de varios cereales\u2014 y Rusia es un importante proveedor de aluminio, titanio, n\u00edquel y especialmente paladio. La suspensi\u00f3n por parte de Alemania de la construcci\u00f3n del gasoducto Nord Stream 2 que suministra gas natural desde Rusia a Europa occidental, junto con las sanciones a las exportaciones de petr\u00f3leo rusas, es probable que acabe de dar el empuj\u00f3n final a la inflaci\u00f3n mundial.<\/p>\n
Al menos llegaba alguna buena noticia desde el frente macroecon\u00f3mico. El sentimiento de los consumidores ha mejorado en febrero, pero menos que en la primera estimaci\u00f3n de la Universidad de Michigan. Las opiniones sobre las condiciones actuales han mejorado m\u00e1s de lo esperado, mientras que las expectativas disminuyeron menos de lo esperado. Las preocupaciones sobre las condiciones actuales estaban relacionadas con la situaci\u00f3n financiera, los ingresos, el poder adquisitivo y el aumento de los tipos de inter\u00e9s; las expectativas han disminuido menos de lo previsto respecto a la situaci\u00f3n futura de los negocios. Asimismo, la disposici\u00f3n a comprar art\u00edculos ha disminuido moderadamente con respecto al mes anterior. Algo que no se dejaba notar en los pedidos de bienes duraderos, aunque los datos en ese caso eran de enero. Lo que no deja de subir es la inflaci\u00f3n americana, mientras los ingresos personales se mantienen estables, provocando una ca\u00edda del poder adquisitivo. De igual manera, la inflaci\u00f3n francesa aumentaba muy por encima de las estimaciones, como los precios de producci\u00f3n del pa\u00eds vecino.<\/p>\n
Esta semana estaremos pendientes del avance de los acontecimientos en Rusia. Han aumentado las sanciones durante el fin de semana y hoy podr\u00edamos tener alguna reuni\u00f3n negociadora que sirva de apoyo a unos inversores que parecen haber perdido el optimismo con el que terminaron la semana pasada. Tambi\u00e9n tendremos que estar pendientes de la evoluci\u00f3n de varias materias primas, especialmente del petr\u00f3leo \u2014no se descarta volver a ver al Brent por encima de los 100 d\u00f3lares el barril\u2014 y de una bater\u00eda de publicaciones macroecon\u00f3micas entre las que destacan los datos de empleo estadounidenses y los datos de inflaci\u00f3n alemana. Adem\u00e1s, conoceremos los PMI finales de febrero.<\/p>\n
Buena semana.<\/p>\n
Qui\u00e9n nos iba a decir el jueves por la ma\u00f1ana que las bolsas iban a comportarse de la forma que lo hicieron el viernes pasado o incluso el mismo jueves en el caso americano. Parece que a los inversores les de igual la desgracia humana y cuando ven un resquicio para subir, lo hacen con […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":55675,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[697,3453,4927,5969,6761],"class_list":["post-55673","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-bono-americano","tag-inflacion","tag-pmi","tag-rusia","tag-ucrania"],"acf":[],"yoast_head":"\n