![\"\"](\"https:\/\/www.tressis.com\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/eeuu-alemania.jpg\")
<\/p>\nEsta semana la agenda macro es muy liviana, las publicaciones m\u00e1s relevantes ser\u00e1n las cifras de inflaci\u00f3n en Estados Unidos que se publicar\u00e1n el jueves; se espera un 7,3%, desde el 7% en diciembre, lo que podr\u00eda ser la lectura m\u00e1s alta desde mayo de 1982, y seguir\u00eda poniendo presi\u00f3n en las expectativas de subidas de tipos por parte de la Fed. Ese mismo d\u00eda tendremos las previsiones econ\u00f3micas de la Uni\u00f3n Europea, que pueden marcar el camino de la pol\u00edtica monetaria para el resto de 2022 en la eurozona. Ayer no hubo referencias macroecon\u00f3micas importantes. En Italia se conocieron las ventas minoristas del mes de diciembre, que superaron ampliamente las previsiones, al situarse 0,9% vs. -0,3% esperado. Por su parte en Espa\u00f1a la producci\u00f3n industrial aument\u00f3 un 7% en 2021, su mayor subida desde 1994. En EE.UU. se public\u00f3 la balanza comercial EE.UU. de diciembre: -80.700 millones de d\u00f3lares frente -83.000 millones esperados y -79.300 millones anteriores. Las exportaciones del mismo mes marcaron 228.100 millones de d\u00f3lares frente 224.700 millones anteriores, y las importaciones 308.900 millones frente 304.000 millones anteriores. Adem\u00e1s el \u00edndice de optimismo econ\u00f3mico del IBD\/TIPP pas\u00f3 del 44,7% al 44% actual. Este \u00edndice mide el nivel de confianza de los consumidores y el optimismo con respecto a la actividad econ\u00f3mica, y un valor inferior a 50 indica pesimismo. Por su parte el \u00edndice NFIB de optimismo de empresas peque\u00f1as pas\u00f3 de 98,9 anterior a 97,51. Hoy se publican los inventarios de petr\u00f3leo crudo de la AIE y las nuevas peticiones de subsidio por desempleo en EE.UU., y en Alemania las exportaciones e importaciones del mes de diciembre.<\/p>\n
Los diferenciales de cr\u00e9dito contin\u00faan ampli\u00e1ndose, tanto en los bonos con grado de inversi\u00f3n como en los bonos de alto rendimiento. Esto se debe a las preocupaciones de un tono m\u00e1s agresivo por parte de los bancos centrales. Los diferenciales de cr\u00e9dito en euros de bonos de grado de inversi\u00f3n son los que m\u00e1s se han ampliado este a\u00f1o, siendo el mercado del d\u00f3lar estadounidense el m\u00e1s estable, lo que ha llevado a que solo el 7% de la deuda global siga dando rentabilidades negativas, cuando en el mes de diciembre este porcentaje se ubicaba en el 20%.<\/p>\n
En EE.UU. el mercado descuenta cinco subidas de tipos este a\u00f1o mientras que en Europa se espera que comience en octubre, una vez finalice la compra de activos por parte de BCE. En renta fija europea hemos visto un nuevo rebote de las rentabilidades de la deuda: el bono alem\u00e1n a diez a\u00f1os se sit\u00faa en niveles de 0,261%, y el plazo de cinco a\u00f1os ya est\u00e1 en positivo marcando un 0,075%, niveles no vistos desde 2018. El bono a diez a\u00f1os espa\u00f1ol ya alcanza rendimientos del 1,122%, el bono italiano 1,844% y el franc\u00e9s 0,716%. En EE.UU. despu\u00e9s de las subidas de las rentabilidades de la deuda experimentadas durante toda la jornada, llegando a tocar niveles de 1,96%, finalmente cerr\u00f3 con una leve ca\u00edda de tir para situarse en 1,936%, niveles no vistos desde antes de la pandemia.<\/p>\n
El Ibex lider\u00f3 los avances en Europa gracias a las subidas registradas en el sector bancario y a las empresas ligadas al sector del turismo, con una subida del 1,36%. El Eurostoxx 50 se anotaba un alza del 0,21%, el CAC un 0,27% y el DAX alem\u00e1n un 0,23%. En EE.UU. se vivi\u00f3 una sesi\u00f3n compradora y todos los \u00edndices terminaron en n\u00fameros verdes:\u00a0 el Dow Jones sub\u00eda un 1,06%, el selectivo S&P 500 se anotaba un 0,84% y el tecnol\u00f3gico Nasdaq registr\u00f3 el mejor comportamiento de la sesi\u00f3n al anotar una subida del 1,28%.<\/p>\n
En el frente geopol\u00edtico los acercamientos diplom\u00e1ticos contin\u00faan pero de momento sin grandes logros a corto plazo. Rusia sigue insistiendo en sus demandas y Biden insiste con las advertencias de cierre del gasoducto Nordstream 2 en caso de invasi\u00f3n. Mientras tanto la OTAN y Rusia siguen movilizando medios militares en el este de Europa; esperemos que los pr\u00f3ximos d\u00edas sean decisivos para llegar al entendimiento. Para a\u00f1adir m\u00e1s tensi\u00f3n al mercado, en EE.UU. empiezan las negociaciones de la tercera extensi\u00f3n temporal del presupuesto para evitar un cierre de la Administraci\u00f3n Federal. El \u00faltimo d\u00eda para alcanzar un acuerdo es el pr\u00f3ximo viernes 18 de febrero, y est\u00e1n negociando una extensi\u00f3n hasta el 11 de marzo para ganar tiempo para negociar.<\/p>\n
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\u00a1A por el mi\u00e9rcoles!<\/p>\n
Esta semana la agenda macro es muy liviana, las publicaciones m\u00e1s relevantes ser\u00e1n las cifras de inflaci\u00f3n en Estados Unidos que se publicar\u00e1n el jueves; se espera un 7,3%, desde el 7% en diciembre, lo que podr\u00eda ser la lectura m\u00e1s alta desde mayo de 1982, y seguir\u00eda poniendo presi\u00f3n en las expectativas de subidas […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":55217,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[559,1607,8587,3453,5614],"class_list":["post-55215","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-bce","tag-credito","tag-deuda-global","tag-inflacion","tag-renta-fija"],"acf":[],"yoast_head":"\n