![\"\"](\"https:\/\/www.tressis.com\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/futuros-eurodolar-300x162.png\")
<\/p>\nAyer fue un d\u00eda muy positivo para las bolsas mundiales. En Estados Unidos, el Dow Jones se revaloriz\u00f3 un 1,17%, el S&P 500 +1,89%, y el Nasdaq, el \u00edndice m\u00e1s castigado en este a\u00f1o, remont\u00f3 un 3,41% hasta los 14.239,88. La rentabilidad en el a\u00f1o sigue siendo muy pobre (-7,94%) pero mucho mejor que el -15% de la semana pasada.<\/p>\n
En Europa, las subidas fueron menos acentuadas pero todos los \u00edndices, exceptuando el ingl\u00e9s, cerraron en positivo, aunque todav\u00eda est\u00e1n lejos de situarse con rentabilidades positivas en el a\u00f1o.<\/p>\n
En el mercado de materias primas, el petr\u00f3leo sigui\u00f3 en senda alcista a la espera de la reuni\u00f3n de la OPEP ma\u00f1ana. El crudo Brent cotiza en 89,60 d\u00f3lares, tras superar ayer los 91 d\u00f3lares, su mayor precio desde principios de octubre de 2014 por las tensiones geopol\u00edticas. Por su parte el Texas acumula un alza del 15% en el a\u00f1o con 88,50 d\u00f3lares por barril.<\/p>\n
En relaci\u00f3n con los tipos de inter\u00e9s, fij\u00e9monos en el movimiento de la curva de tipos de inter\u00e9s tanto en EE.UU. como de la zona euro. Al otro lado del Atl\u00e1ntico el movimiento de las rentabilidades, en especial en el corto plazo, ha sido muy vertical. El bono a dos a\u00f1os ya est\u00e1 cerca del 1,20%, cuando a principios de a\u00f1o se situaba en 0,73%, lo que deja clara la intenci\u00f3n de empezar las subidas de tipos por parte de la Fed en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del 16 de marzo. Y as\u00ed nos lo indican los futuros del eurod\u00f3lar, que descuentan hasta una subida de 50 p.b., aunque seguimos discrepando de tantas subidas para este a\u00f1o. Y aun nos parece m\u00e1s extra\u00f1o y preocupante ver el diferencial cinco-treinta a\u00f1os, el cual se encuentra cada vez m\u00e1s plano, indic\u00e1ndonos que el crecimiento futuro ser\u00e1 escaso.<\/p>\n
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Por fin Europa se espabila y empieza a salir de su letargo. La curva dos-diez a\u00f1os empieza a empinarse y se encuentra en su m\u00e1ximo desde mediados de 2019 y aunque los tipos oficiales no subir\u00e1n hasta finales del 2023 (as\u00ed lo descuentan los futuros del eur\u00edbor), el sentimiento en Europa ha cambiado y las curvas empiezan a tomar una senda positiva. Hay que destacar la estimaci\u00f3n de Deutsche Bank sobre la inflaci\u00f3n en Alemania para 2022 al 4,2%, un 1,1% por encima del consenso tras el aumento de enero. La inflaci\u00f3n disminuir\u00e1 m\u00e1s lentamente de lo esperado.<\/p>\n
En relaci\u00f3n con los datos macro, en Espa\u00f1a el IPC preliminar de enero se desaceler\u00f3 desde +6,5% a +6,0% aunque por encima del +5,3% esperado. La tasa subyacente acelera en enero en el +2,4% interanual (preliminar) desde el +2,1% anterior. En Jap\u00f3n, la producci\u00f3n industrial cay\u00f3 a +2,7% en diciembre vs. +2,9% estimado y +5,1% anterior.<\/p>\n
En EE.UU., contin\u00faan las presiones inflacionistas con el PCE (Personal Consumption Expenditures) subiendo +5,8% en diciembre de 2021.<\/p>\n
Hoy se publica la tasa de paro de la Uni\u00f3n Europea con una estimaci\u00f3n de 7,1% desde 7,2%, y en EE.UU. veremos la publicaci\u00f3n del ISM manufacturero, del cual se espera 57,5 desde 58,7 anterior.<\/p>\n
Feliz martes.<\/p>\n
Ayer fue un d\u00eda muy positivo para las bolsas mundiales. En Estados Unidos, el Dow Jones se revaloriz\u00f3 un 1,17%, el S&P 500 +1,89%, y el Nasdaq, el \u00edndice m\u00e1s castigado en este a\u00f1o, remont\u00f3 un 3,41% hasta los 14.239,88. La rentabilidad en el a\u00f1o sigue siendo muy pobre (-7,94%) pero mucho mejor que el […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":54817,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[810,2540,3453,3644],"class_list":["post-54815","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-brent","tag-euribor","tag-inflacion","tag-ipc"],"acf":[],"yoast_head":"\n