Ayer los mercados cerraron en negativo exceptuando nuestro \u00edndice nacional que aument\u00f3 un +0,05%. En EE.UU. con la mayor\u00eda de los resultados empresariales del Dow Jones y del S&P 500 presentados y el 65% del Nasdaq,, los tres \u00edndices cayeron alrededor de medio punto. El comportamiento en Europa fue similar con el Eurostoxx 50 cayendo un 0,18% y las bolsas asi\u00e1ticas con cierre negativo tras unos datos de inflaci\u00f3n en China peor que lo esperado.<\/p>\n
Destacamos sin duda la ca\u00edda de las rentabilidades en los bonos soberanos en el d\u00eda de ayer, que se suma a los tres d\u00edas anteriores, con un bono a diez a\u00f1os americano que alcanz\u00f3 el 1,61% el pasado d\u00eda 3, al actual 1,435%. Este relajamiento de la rentabilidad en el largo plazo refleja el aplanamiento de la curva con el diferencial entre el bono a dos y el treinta a\u00f1os en m\u00ednimos desde finales del 2020. El aplanamiento se refleja por la fuerte bajada de rentabilidad en el largo plazo, porque en el corto debemos buscar una explicaci\u00f3n cuando vemos ca\u00eddas de rentabilidad en 10 p.b. cuando el mercado laboral muestra se\u00f1ales de impulso.<\/p>\n
En todo caso, y ahora con los datos empresariales presentados casi en su totalidad, debemos buscar otro pivote que ayude al mercado a seguir en su l\u00ednea alcista. Y la verdad es que los datos que estamos conociendo no pintan nada bien.<\/p>\n
La Fed nos sorprende indicando que las tensiones en China dentro del sector inmobiliario pueden afectar al crecimiento econ\u00f3mico en Estados Unidos. Los nuevos datos de la pandemia, en especial en Europa, empiezan a preocupar y pueden afectar a sectores como el ocio o el turismo. La expectativas de inflaci\u00f3n para el pr\u00f3ximo a\u00f1o siguen subiendo con un dato esperado de IPC en EE.UU. de 5,9% para este mes, y el forward 5Y5 de nuevo buscando los m\u00e1ximos de los \u00faltimos siete a\u00f1os.<\/p>\n
Esperemos que los datos de confianza industrial, del consumidor y de servicios sigan manteni\u00e9ndose en expansi\u00f3n para dar mayor tranquilidad al mercado.<\/p>\n
En todo caso, los bancos centrales nos avisan de que el famoso tapering<\/i> ser\u00e1 lento y medido. No debemos olvidar que el incremento del coste de financiaci\u00f3n agravar\u00eda a muchas empresas, en especial las llamadas zombi<\/i> que acumulan m\u00e1s de dos billones europeos de deuda. Y algo a destacar en el informe presentado por la Reserva Federal de San Luis es que parte de la liquidez que ha inyectado la Fed ha terminado en sectores no productivos y mucha de esa liquidez ha ido a pr\u00e9stamos contra las viviendas para invertir en bolsa.<\/p>\n
Ayer se public\u00f3 el dato de producci\u00f3n industrial en EE.UU. que se mantuvo en 6,8% y en Alemania las expectativas futuras de la encuesta ZEW en 31,7% cuando se esperaba 20, con la encuesta ZEW de la situaci\u00f3n actual en 12,5 desde 18,3 esperado y 21,6 anterior.<\/p>\n
Hoy a las dos y media se publicar\u00e1n los datos de IPC en EE.UU. que pueden llegar hasta 5,9%, seg\u00fan consenso de mercado. En Europa la producci\u00f3n industrial de la zona euro con el consenso de mercado esperando 4,1% desde el 5,1% del pasado mes, y en Alemania el IPC que se mantendr\u00e1 en niveles de 5,4%.<\/p>\n
Feliz mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
El crudo WTI subi\u00f3 m\u00e1s del 3% mientras que el gas natural perd\u00eda 8,5%.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":49040,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[2720,3453,3644,4845,6920],"class_list":["post-49000","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-fed","tag-inflacion","tag-ipc","tag-petroleo","tag-volatilidad"],"acf":[],"yoast_head":"\n